沈良說宏觀：昂貴的冬天

近期全球能源價格都出現(xiàn)了非常大的上漲，比如歐洲天然氣價格飆升10倍以上，創(chuàng)下歷史新高，國內(nèi)煤價也較去年出現(xiàn)了數(shù)倍漲幅。從這些角度來講，我們確實處在了能源相對緊張的環(huán)境中。

有人在想，冬天即將來臨，能源價格能否控制?。课覀€人認為，全球可能真的要迎來一個昂貴的冬天?，F(xiàn)在不只是中國缺煤，印度也缺，而歐洲則是缺天然氣。這種情況是很難一下子出現(xiàn)緩解的，因為生產(chǎn)端很難突然爆發(fā)，需求則比較平穩(wěn)。如果今年冬天特別冷的話，需求端可能還會進一步爆發(fā)。這樣一來，哪怕供應端有所增長，比如增長了2%，但是冬天的能源需求增長5%的話，供需還是錯配的。除非供應端能夠增長比如8%，而需求端只增長5%-6%，才能夠壓住高價，甚至使其下跌。

所以，只要供應端無法一下子爆發(fā)，而全球又要經(jīng)歷冷冬的話，那我們可能就要習慣于度過一個昂貴的冬天。

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