價(jià)值投資君丨段永平心得：辨別好公司看2個(gè)東西
每個(gè)股票我買(mǎi)的時(shí)候
都是打算不賣(mài)的
段永平：
對(duì)投資，我想來(lái)想去，總覺(jué)得只有一樣?xùn)|西最簡(jiǎn)單，就是當(dāng)你買(mǎi)一個(gè)股票時(shí)，你一定是認(rèn)為你在買(mǎi)這家公司，你可能拿在手里10年，20年，有這種想法后就容易判斷很多。（2010-04-27）
如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。
段永平：
這是所謂價(jià)值投資者決定買(mǎi)股票時(shí)要過(guò)的第一關(guān)。（2012-07-28）
段永平：
每個(gè)股票我買(mǎi)的時(shí)候都是打算不賣(mài)的，包括茅臺(tái)。（2019-08-21）
網(wǎng)友：
“從未來(lái)10年或二十年回到現(xiàn)在選擇企業(yè)”，請(qǐng)問(wèn)段總一般從哪些角度來(lái)做長(zhǎng)期判斷？
段永平：
一般從三個(gè)方面：商業(yè)模式，企業(yè)文化，以及買(mǎi)入價(jià)錢(qián)。這里買(mǎi)入價(jià)錢(qián)其實(shí)沒(méi)那么重要。（2019-03-14）
段永平：
20年后往回看，你希望手里拿的是什么？（2016-10-26）
比如：1．揮桿原則非常簡(jiǎn)單。a.就是學(xué)不會(huì)，但自己不知道；b.打球時(shí)老是會(huì)忘掉原則；c.很難保持平常心去堅(jiān)持原則。
2．會(huì)打的可以來(lái)補(bǔ)充 。
網(wǎng)友L：
段哥，我聽(tīng)說(shuō)你也有好多賠錢(qián)的投資，是么？
段永平：
我也聽(tīng)說(shuō)了，但不知道是什么。當(dāng)你把一塊錢(qián)變成100塊或更多以后，中間發(fā)生過(guò)什么其實(shí)都不會(huì)是壞事。
網(wǎng)友：
怎么才算搞懂了一家企業(yè)？
段永平：
我個(gè)人理解：從投資的角度看就是你能對(duì)其未來(lái)現(xiàn)金流有個(gè)大致概念（至少能賺多少錢(qián)的意思）的時(shí)候。（2010-05-26）
網(wǎng)友：
怎樣才能判斷自己是否懂一家企業(yè)，您有什么標(biāo)準(zhǔn)嗎？
段永平：
簡(jiǎn)單講就是企業(yè)生命周期賺的錢(qián)你能看懂。（2015-03-10）
想象你打算買(mǎi)一家公司，拿著10年都不上市你依然能睡好覺(jué)，那你大概就懂了?；蛘叩惯^(guò)來(lái)也一樣，當(dāng)你覺(jué)得一家公司10年內(nèi)肯定會(huì)有大麻煩的時(shí)候，你大概不會(huì)想買(mǎi)的吧？
網(wǎng)友：
大道您好！好的生意模式有哪些方面的特征呢？
段永平：
好的商業(yè)模式的很簡(jiǎn)單，就是利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流一直都是杠杠的，而且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手哪怕很長(zhǎng)的時(shí)間里也很難搶。你可以自己想想誰(shuí)的生意是很難搶的？然后再想想為什么？（2020-10-11）
網(wǎng)友：
段總，單純從生意模式上講，海天味業(yè)，片仔癀，農(nóng)夫山泉這三家哪家的生意模式更強(qiáng)呢？有點(diǎn)想不清楚這個(gè)問(wèn)題。
段永平：
我也不了解這三家公司。一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)模式經(jīng)常要看的東西不外是護(hù)城河是否長(zhǎng)期堅(jiān)固（產(chǎn)品的差異化的持續(xù)性，包括企業(yè)文化），長(zhǎng)期的毛利率是否合理（產(chǎn)品的可替代性），長(zhǎng)期的凈現(xiàn)金流（長(zhǎng)期而言其實(shí)就是凈利潤(rùn)）是否滿意…（2020-11-06）
段永平：
我不會(huì)只是基于企業(yè)文化買(mǎi)公司，但會(huì)把有好的企業(yè)文化作為想買(mǎi)的前提之一。（2015-05-25）
我看公司主要看兩個(gè)東西，生意模式和企業(yè)文化。這兩樣?xùn)|西中任意一樣我不喜歡我就不會(huì)再繼續(xù)看下去，所以沒(méi)有懂不懂的問(wèn)題，我不需要懂我沒(méi)興趣的公司。如果生意模式我喜歡（當(dāng)然至少要懂了的意思），企業(yè)文化也很好，那就老老實(shí)實(shí)等好點(diǎn)的價(jià)錢(qián)。
買(mǎi)個(gè)“票”然后天天睡不好覺(jué)，到處問(wèn)別人怎么看，每天網(wǎng)上到處找各種相關(guān)消息的那種就是不懂。搞懂一家好公司其實(shí)是非常不容易的，多數(shù)情況下不是簡(jiǎn)單看下報(bào)表就可以的，但偶爾確實(shí)有那種簡(jiǎn)單看下報(bào)表就撿到寶的情況，比如老巴的某些公司，但那其實(shí)也是很多年碰上一個(gè)的概率，可遇不可求的。
我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)基本是用“己所不欲”排除法來(lái)鑒別企業(yè)的，比如一家明知故犯地加三聚氰胺的公司我就會(huì)認(rèn)為是一家不好的公司。又比如一家為500大而500大的公司我就會(huì)很小心。
段永平：
關(guān)注企業(yè)應(yīng)該只能從關(guān)注產(chǎn)品開(kāi)始的吧？沒(méi)想到例外。
網(wǎng)友：
你在這么多上市公司中是怎么去選股選公司的？大該的思維方向是怎樣的？
段永平：
我采用的大概叫“守株待兔法”，沒(méi)有太系統(tǒng)的辦法，也不每天去找，碰上一個(gè)是一個(gè)，反正賺錢(qián)也不需要有很多目標(biāo)（巴菲特講一年一個(gè)主意就夠了）。有時(shí)候你感興趣的目標(biāo)會(huì)自己跳到眼前的。當(dāng)然前提是我還是挺關(guān)心的，總是會(huì)經(jīng)?？纯锤鞣N東西，有時(shí)和朋友聊天也會(huì)有幫助，每天聊可能就有壞處了。（2010-04-25）
網(wǎng)友：
大道的信息一般從哪里來(lái)?。?/span>
段永平：
雪球，不是玩笑哈。我現(xiàn)在基本不看別的媒體。（2019-09-20）
網(wǎng)友：
請(qǐng)問(wèn)你了解一個(gè)企業(yè)，是關(guān)注它的哪些方面呢？
段永平：
你看看麥肯錫的7S，也許能有很大幫助。（2010-03-25）
網(wǎng)友：
看到你介紹的麥肯錫7s，你是用它來(lái)分析企業(yè)的好壞嗎？
段永平：
恩。我可以用7S去分析公司的問(wèn)題出在哪里了。有的問(wèn)題可以解決，那就是機(jī)會(huì)。有的問(wèn)題不好解決，那就先不碰。（2010-03-26）
麥肯錫7S模型（Mckinsey 7S Model），簡(jiǎn)稱7S模型，是麥肯錫顧問(wèn)公司研究中心設(shè)計(jì)的企業(yè)組織七要素，指出了企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須全面地考慮各方面的情況，包括：
硬件要素：戰(zhàn)略（strategy）、結(jié)構(gòu)（structure）、制度（system）
軟件要素：風(fēng)格（style）、員工（staff）、技能（skill）、
共同的價(jià)值觀（sharedvision）。