華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

歐盟委員會新聞發(fā)言人表示，歐盟對美國總統(tǒng)特朗普宣布從6月4日起將鋼鐵和鋁關(guān)稅從25%提高至50%深表遺憾，這一決定進一步加劇了大西洋兩岸的經(jīng)濟不確定性。發(fā)言人稱談判仍在繼續(xù)——雙方已同意加快談判進程，本周將舉行會談。歐盟貿(mào)易專員塞夫科維奇將于6月4日在法國巴黎會見美國貿(mào)易代表格里爾。

資本市場

1、上周五A股、昨日港股市場

周五A股全天弱勢震蕩，全天4100股飄綠，中小票回調(diào)幅度較大，防御型行業(yè)逆勢飄紅，農(nóng)業(yè)、銀行、公路等板塊領(lǐng)漲，可控核聚變概念大跌，機器人、汽車、半導(dǎo)體板塊低迷。截至收盤，上證指數(shù)跌0.47%報3347.49點，深證成指跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.96%，市場成交額1.16萬億元。5月，滬指累計漲2.09%，深成指漲1.42%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.32%。

恒生指數(shù)收盤跌0.57%報23157.97點，恒生科技指數(shù)跌0.7%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.86%。全日大市成交額1452億港元，較前一交易日明顯下滑。醫(yī)藥股領(lǐng)跌，康方生物、美中嘉和跌超10%；地產(chǎn)股疲軟，新世界發(fā)展跌超6%，四只永續(xù)債延遲派息。分析師表示，永續(xù)債延遲派息不會引發(fā)違約，但需要償還的總金額將會累積，因此長期而言，新世界所面臨的下行風(fēng)險將仍然存在。

2、美股、美債與匯率

美國三大股指小幅收漲，道指漲0.08%報42305.48點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.41%報5935.94點，納指漲0.67%報19242.61點。耐克漲超2%，波音漲近2%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲0.67%，臉書漲超3%，英偉達(dá)漲逾1%。中概股多數(shù)上漲，霸王茶姬漲近10%，BOSS直聘漲超4%。短期美股市場或維持震蕩上行，但需警惕債務(wù)評級下調(diào)、關(guān)稅反復(fù)及板塊分化帶來的波動風(fēng)險。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲3.29個基點報3.93%，3年期美債收益率漲3.69個基點報3.899%，5年期美債收益率漲4個基點報4.002%，10年期美債收益率漲3.76個基點報4.44%，30年期美債收益率漲3.19個基點報4.963%。摩根大通表示，美國5月垃圾債違約率創(chuàng)15個月新高。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.75%報98.69，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.85%報1.1443，英鎊兌美元漲0.68%報1.3545，澳元兌美元漲1.01%報0.6497，美元兌日元跌0.95%報142.69，美元兌瑞郎跌0.7%報0.8171，離岸人民幣對美元跌35個基點報7.2100。摩根士丹利預(yù)測，受降息和經(jīng)濟增長放緩影響，美元將在明年年中跌至新冠疫情期間的水平，將從當(dāng)前水平下跌約9%。

▌今日提示

15;50 日本央行行長植田和男發(fā)表講話

22:00 美國4月工廠訂單

▌商品相關(guān)信息和夜盤動向（按上周五結(jié)算價）

1、商品相關(guān)信息：

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.74%報3406.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲5.76%報34.93美元/盎司。美國提高鋼鐵鋁關(guān)稅，造成貿(mào)易緊張對全球經(jīng)濟影響加劇，避險情緒升溫支撐貴金屬市場。俄烏局勢進一步升溫，加大供應(yīng)鏈與能源市場風(fēng)險，也推動避險資產(chǎn)需求增加。 

國際油價全線上漲，美油主力合約漲3.7%，報63.04美元/桶。布油主力合約漲3.63%，報65.06美元/桶。分析認(rèn)為，油價大漲因OPEC+增產(chǎn)幅度低于一些人的擔(dān)憂，此外市場對烏克蘭和伊朗地緣局勢的擔(dān)憂加劇。

▌策略參考和回顧

【期指】上周五是5月收官日，A股各主要指數(shù)均下行。上證指數(shù)收跌0.47%，深成指收跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)均跌近1%，北證50跌0.51%，全A平均股價收跌1.49%，全市場成交總額11642億元，縮量492億元，超4100只個股下跌。期指普跌，其中IM跌近1%，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。

端午假日期間，海外權(quán)益類市場、債券市場、匯率、黃金等出現(xiàn)了一定的波動，原因與關(guān)稅戰(zhàn)再起波瀾以及地緣政治升溫有一定的關(guān)系，具體分析可見昨日公眾號專題報告。隔夜美股低開高走，三大指數(shù)均收漲，同期美元和美債繼續(xù)下行，而納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)上漲0.53%。昨日港股下跌，盤中港股科技股指數(shù)跌幅一度超過3%，收盤下跌0.7%。市場短期消化了關(guān)稅戰(zhàn)反復(fù)的沖擊。端午假日期間，國內(nèi)公布了5月制造業(yè)PMI，有邊際回暖跡象，具體分析可見公眾號上專題報告，A股今日復(fù)市，除了對外圍市場做出反應(yīng)，也會對國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)做進一步解讀，個股方面，關(guān)注紅利、高端制造和高科技領(lǐng)域，期指繼續(xù)跟蹤IH+IM效果。

【有色】國內(nèi)端午假日期間，美元回落，外盤有色整體探低回升，其中受美國特朗普計劃提高進口鋼鐵關(guān)稅從25%至50%消息的影響，市場提高了未來美國進口銅成本上升的預(yù)期，COMEX銅大漲，并帶動了LME銅反彈，COMEX與LME之間的升水?dāng)U大。其他有色金屬也有不同程度的反彈。今日復(fù)市的國內(nèi)有色市場開盤先反應(yīng)外盤的漲幅，關(guān)注滬銅在78000以上、滬鋁在20200以上擴倉情況，節(jié)前滬銅和滬鋁主動性買盤不足，反彈受到了短期阻力。具體分析可見最新的有色周報。

【貴金屬】端午假期期間，外盤黃金持續(xù)沖高，其中comex金沖破3400美元/盎司大關(guān)，comex銀創(chuàng)下半年以來新高。美國總統(tǒng)特朗普再次升級了貿(mào)易戰(zhàn)，他宣布將進口鋼鐵和鋁的關(guān)稅從25%提高至50%，美元指數(shù)創(chuàng)下六周以來新低，黃金走高。假期期間公布的美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)，顯示美國制造業(yè)活動連續(xù)三個月處于萎縮區(qū)間，制造業(yè)回流仍有相當(dāng)大困境。美元走軟加之貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險和地緣政治風(fēng)險增加，使得黃金逆勢走高，其他金屬也因擔(dān)心后續(xù)出臺關(guān)稅政策而普漲。短期來看，控制黃金倉位，特朗普的行為常有反復(fù)，技術(shù)面來看黃金發(fā)生突破，可以嘗試低位輕倉做多，等待外部更多宏觀局勢發(fā)生變化。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【黑色金屬】假日期間新加坡鐵礦主力合約跌幅超2%，預(yù)計今日鐵礦及螺紋熱卷偏弱運行。地產(chǎn)方面，1-4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降10.3%，降幅較1-3月擴大0.4個百分點；1-4月房屋新開工面積下降23.8%，施工面積下降9.7%，國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，建筑鋼材需求較弱。煤炭供給寬松，價格不斷下行，日均鐵水產(chǎn)量超240萬噸，鋼材供給寬松。六月南方進入梅雨季節(jié)，鋼材消費進入淡季，預(yù)計螺紋熱偏弱運行。

【農(nóng)產(chǎn)品】假日期間，CBOT延續(xù)弱勢，原油價格上漲，或帶動國內(nèi)油脂震蕩偏強。美豆主力7月跌至近一個多月來的低點。美豆新作播種較為順利，USDA作物生長報告數(shù)據(jù)顯示，截止到6月1日當(dāng)周，美豆種植率為84%，低于市場預(yù)期的86%，不過依舊高于往年同期。同時中美貿(mào)易關(guān)系再度趨緊，打壓美豆價格。國內(nèi)大豆到港壓力增大，但中美關(guān)系仍存在不確定性，豆粕或維持區(qū)間震蕩，基差或進一步走縮。

【原油】6月首個交易日外盤開盤油價直接快速沖高，夜盤油價漲幅超5%，主要受周末烏克蘭對俄羅斯發(fā)動大規(guī)模無人機襲擊，地緣風(fēng)險升溫推動油價快速上漲，而隨著晚間談判結(jié)束后傳出來的消息來看，土耳其方面表示取得“重大成果”，油價再次回吐部分漲幅。5月31日opec+會議決定同意7月份增加石油供應(yīng)，連續(xù)第三個月增產(chǎn)，該結(jié)果符合預(yù)期，下一次會議將于7月6日召開。當(dāng)前油價受宏觀及地緣層面影響進入橫盤震蕩，地緣短期突發(fā)事件對盤面影響相對有限，盤面短期維持低位震蕩，注意盤面沖高回落風(fēng)險。