日前，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布5月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI較上月有所回升，制造業(yè)景氣水平改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)回穩(wěn)跡象。

5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，較4月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，較4月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。需求方面，新訂單指數(shù)為49.8%，較4月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

5月份制造業(yè)PMI回升顯示景氣水平比上月改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，一是5月企業(yè)生產(chǎn)加快。生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。新訂單指數(shù)為49.8%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。二是大型企業(yè)PMI升至臨界點(diǎn)以上，為50.7%，比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。三是高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.9%，連續(xù)4個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間，延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢(shì)。四是進(jìn)出口指數(shù)均有回升。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)查中部分涉美企業(yè)反映外貿(mào)訂單加速重啟，進(jìn)出口情況有所改善。五是市場(chǎng)預(yù)期改善。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.5%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

“5月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不僅扭轉(zhuǎn)了此前的下行趨勢(shì)，而且顯著優(yōu)于歷史同期表現(xiàn)。從歷史情況來(lái)看，5月份制造業(yè)由于受生產(chǎn)淡季等因素影響，PMI往往呈現(xiàn)季節(jié)性走弱態(tài)勢(shì)，但今年5月份PMI逆勢(shì)反彈，打破了季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律，展現(xiàn)出目前制造業(yè)景氣度回升動(dòng)能超預(yù)期?！苯ㄐ牌谪浐暧^分析師馮澤仁在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，從細(xì)分指標(biāo)看，生產(chǎn)指數(shù)站上榮枯線，標(biāo)志著制造端產(chǎn)能利用率顯著提升；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)企穩(wěn)臨界值，意味著產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同效率保持穩(wěn)定。但新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)與從業(yè)人員指數(shù)持續(xù)低于臨界點(diǎn)，折射出終端消費(fèi)市場(chǎng)疲軟、企業(yè)采購(gòu)趨于保守、勞動(dòng)力吸納能力不足等深層矛盾。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨金融期貨研究部經(jīng)理唐廣華告訴記者，5月份制造業(yè)展現(xiàn)出積極的復(fù)蘇信號(hào)，整體景氣度顯著回升。其中，生產(chǎn)端回暖尤為突出，生產(chǎn)指數(shù)飆升至50.7%，環(huán)比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩個(gè)月強(qiáng)勢(shì)重返擴(kuò)張區(qū)間?？偟膩?lái)看，當(dāng)前，隨著一攬子增量政策加力推出以及存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。后續(xù)，隨著增量政策持續(xù)推動(dòng)和落地，市場(chǎng)信心持續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，制造業(yè)將繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。未來(lái)，建議繼續(xù)關(guān)注政策的實(shí)施效果和市場(chǎng)變化。