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這篇文章把交易與投資講全了!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-09-11 10:29:33 來源:網(wǎng)絡(luò)

本文對交易四大方面做了梳理和研究,文中所涉內(nèi)容并不復(fù)雜,但卻是建立在大量真實(shí)交易基礎(chǔ)上、對交易基本理念的梳理和重構(gòu)。交易的穩(wěn)定盈利,往往并非市場上部分人所想象的那樣運(yùn)用天花亂墜的高超技巧,而是要反復(fù)地對基本理念、基本邏輯進(jìn)行思考、推敲、融會貫通。文章行文平實(shí)、簡潔,但字里行間處處透著關(guān)于概率、系統(tǒng)交易的思考,理論框架簡潔明了,值得收藏并反復(fù)體味。


人類的能和不能


1、對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷:


至今為止,人類不能做到對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷絕對正確。不論什么樣的市場條件組合所構(gòu)成的模塊,只要標(biāo)本采集數(shù)量足夠多,我們就會發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)事實(shí),當(dāng)市場運(yùn)行狀態(tài)滿足模塊定義時(shí),價(jià)格運(yùn)行可以上漲、可以下跌、可以橫向調(diào)整。


雖然人類不能做到對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷絕對正確,但是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)各種不同市場條件組合所構(gòu)成的模塊,其上漲或下跌的發(fā)生率。


2、對價(jià)格運(yùn)行幅度的判斷:


在道氏理論的哲學(xué)思想體系中有這么一條定理,叫“主級正向波不可測定定理”。該項(xiàng)定理說明,主級正向波的時(shí)間和幅度是不可測定的。100年以前的人類沒有能力測定主級正向波,現(xiàn)在的人類同樣沒有能力測定主級正向波。所以建議投資者在投資過程中應(yīng)采用趨勢跟蹤技術(shù),而不要采用趨勢預(yù)測技術(shù)。


現(xiàn)代金融投資的趨向是追求投資行為的科學(xué)性,強(qiáng)調(diào)對投資行為后果的定量評估。在投資研究過程中可遵循以下道理。雖然人類不能做到對價(jià)格運(yùn)行幅度的判斷絕對正確,但是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)各種不同市場條件組合所構(gòu)成的模塊,價(jià)格運(yùn)行幅度在固定區(qū)間內(nèi)的發(fā)生率。


3、基本推論:


由上述原理,我們可以得出如下推論。在金融市場上,對于使用技術(shù)工具的投資人而言,不存在下述的硬規(guī)律,即:“當(dāng)滿足A條件時(shí),B事件一定發(fā)生”。很多技術(shù)型投資人,以此為追求目標(biāo),去苦苦努力,但結(jié)果往往是在投資市場上損兵折將。他們在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)時(shí),常常得出這樣的結(jié)論:“投資的失敗是因?yàn)樽约旱墓Ψ蜻€不到家,有待繼續(xù)努力”,而不知道他們所追求的目標(biāo)(當(dāng)滿足A條件時(shí),B事件一定發(fā)生。)根本不存在。


如此說來,技術(shù)工具應(yīng)該沒有用了,恰恰不是,技術(shù)工具是有用的,因?yàn)槭袌龃嬖谥硪环N軟規(guī)律,那就是:“當(dāng)滿足A條件時(shí),B事件發(fā)生的概率是多少”。由于人類不能做到對價(jià)格運(yùn)行方向及運(yùn)行幅度的判斷絕對正確,所以在實(shí)際投資操作過程中,投資人不能以單次行為結(jié)果為追求目標(biāo),只能以N次重復(fù)投資行為的總結(jié)果為追求目標(biāo)。我們由此可得出如下引論:“在金融投資范疇內(nèi),把N次重復(fù)投資盈利的必然性建立在單次投資行為盈虧隨機(jī)性的基礎(chǔ)上是一個(gè)正確的投資哲學(xué)思想?!?/p>


技術(shù)型投資的真諦


①市場價(jià)格包容一切:


市場價(jià)格能夠包容一切影響市場的因素。假定有N個(gè)因素同時(shí)影響市場,其中X個(gè)利多,N-X個(gè)利空,這N個(gè)利多或利空的因素將在市場中形成合力,這個(gè)合力將決定市場價(jià)格的運(yùn)行方向。技術(shù)型投資所研究的主題是在上述合力的作用下,市場價(jià)格將怎樣運(yùn)行;


②價(jià)格以趨勢方式演變:


翻開歷史圖表,我們很容易發(fā)現(xiàn),價(jià)格以趨勢方式演變。推動(dòng)與調(diào)整交替出現(xiàn),構(gòu)成一輪一輪的趨勢。


③歷史會重演:


這里所說的重演,指的是概率意義上重演,而不是機(jī)械式的重復(fù)。在所有的相關(guān)資料中,我們可以見到歷史會重演的說法,但有關(guān)的邏輯推論卻無從查找,鑒于此,本人嘗試推論歷史會重演,僅供參考。


2、由于在金融市場的技術(shù)型投資中,不存在必然事件,只存在條件概率事件。


所以投資人追求成功的真諦應(yīng)該是:“遵循從事大概率事件的原則,不追求單次行為的結(jié)果,而追求N次重復(fù)行為的總結(jié)果”。


3、基于同上原因,對于所有技術(shù)工具,都必須在概率水平上來論其投資功能。


經(jīng)常會聽到有人這樣談?wù)摚骸凹夹g(shù)分析沒用,某分析師說某日行情會上漲,結(jié)果卻跌了”。上述這段談?wù)撝邪藘蓚€(gè)人的錯(cuò)誤理解


A:該談?wù)撜邔夹g(shù)工具的功能和技術(shù)工具的使用方法理解錯(cuò)誤,這種現(xiàn)象很常見。


B:職業(yè)分析師也錯(cuò)誤的理解技術(shù)工具的功能和技術(shù)工具的使用方法,這種現(xiàn)象很可怕,因?yàn)槠浣Y(jié)果往往是害己害人。


金融投資相關(guān)概念的重新理解


1、關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn):


(1)風(fēng)險(xiǎn)的概念:泛談風(fēng)險(xiǎn),它是一個(gè)概念,表示金融投資過程中潛在的虧損可能性。而對于一個(gè)成熟的職業(yè)金融投資者而言,在每一次具體的投資計(jì)劃中,其投資風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)具體而精確的數(shù)字。


(2)風(fēng)險(xiǎn)的來源:金融投資的風(fēng)險(xiǎn)不是來源于金融市場,而是來源于投資者的投資方法,同一帳戶在同一金融市場上,不同的投資操作方法所體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)特征是完全不相同的;


(3)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì):投資成本。金融投資成本的表現(xiàn)形式就是在投資過程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn);


(4)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期利潤之間的邏輯關(guān)系:類似釣魚過程中魚餌和魚的關(guān)系。


2、金融投資內(nèi)功的修煉方法:


讀圖記圖是金融投資內(nèi)功修煉的唯一方法。假設(shè)某一投資者,不懂任何投資理論,也不掌握任何投資工具,只要能記住5000幅K線圖,他就是個(gè)投資高手。雖然他不會任何招式,但是他內(nèi)功深厚,類似武學(xué)范疇內(nèi)的內(nèi)功大師。該類投資者只要略通投資原理,其交易效果就會好于金融市場上絕大多數(shù)沒有內(nèi)功的交易者。


讀圖記圖有一定的技巧和方法,掌握這些技巧和方法有利于提高工作效率,達(dá)到事半功倍的目的。通用方法:將顯著的頂?shù)追譃槿?,分別用來標(biāo)示主級正向波、次級逆向波和日間雜波。然后將同類頂?shù)字g的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行波段劃分,分別記憶每一波段的規(guī)模、速率、量能、必要的動(dòng)力系統(tǒng)狀態(tài)等。


深厚的投資內(nèi)功,不僅是圖式化交易的必要條件,而且是模式化投資研究過程中,提出模塊假說的必要條件。


3、在金融投資領(lǐng)域內(nèi),非職業(yè)投資者投資行為畫像:


在金融投資市場上,一個(gè)非職業(yè)投資者在某一固定時(shí)點(diǎn)買入一只股票或者買入一個(gè)期貨合約,事件的本質(zhì)是這樣的:在他當(dāng)時(shí)所面臨的咨詢狀態(tài)(該咨詢狀態(tài)可以是技術(shù)分析結(jié)論、可以是基本分析結(jié)論。)下,他認(rèn)為價(jià)格上漲是大概率事件,于是他去買進(jìn)。但是有三個(gè)問題他是不能解決的。


(1)某個(gè)人認(rèn)為某固定咨詢狀態(tài)發(fā)生時(shí),價(jià)格上漲是大概率事件是沒有意義的。只有市場認(rèn)可該固定咨詢狀態(tài)發(fā)生時(shí),價(jià)格上漲是大概率事件才有意義。非職業(yè)投資者沒有能力保證個(gè)人認(rèn)識與市場認(rèn)可的吻合。


(2)價(jià)格上漲事件發(fā)生的概率具體是多少?不知道。因此其交易方式?jīng)]有注碼調(diào)節(jié)功能。


(3)很多投資者交易行為缺乏計(jì)劃性,沒有明確的進(jìn)退場規(guī)則。一旦交易展開,人性的弱點(diǎn)(如貪心、期望、恐懼等)就會嚴(yán)重影響客觀的判斷。


4、盈利能力的標(biāo)志:


所有的金融投資參與者都希望自己擁有盈利能力,那么盈利能力的標(biāo)志到底是什么呢?關(guān)于這個(gè)問題,很多人有著不正確的認(rèn)識。有三種能力常被誤認(rèn)為是盈利能力,現(xiàn)逐一剖析。


(1)盈利經(jīng)歷不等于盈利能力:


有些人有過階段性盈利或一次性盈利的經(jīng)歷,便以為自己擁有了盈利能力,這種認(rèn)識是錯(cuò)誤的。盈利經(jīng)歷不等于盈利能力。


(2)看對行情的能力不等于盈利能力:


有些投資者看對行情的能力較強(qiáng),便以為自己擁有了盈利能力,這種認(rèn)識也是錯(cuò)誤的。首先,如果其投資行為沒有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施,即不止損,那么只要看對行情就能盈利。但是人類沒有能力保證對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷絕對正確。如果某次看錯(cuò)了,那就是滅頂之災(zāi)。其次,如果其投資行為有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施,即有止損規(guī)定,那么看對行情也可以輸錢。


(3)影響市場價(jià)格的能力不等于盈利能力:


有些機(jī)構(gòu)投資者對某只股票或某個(gè)期貨合約控盤超過一定的百比時(shí),其交易行為會影響市場價(jià)格,甚至在短時(shí)間內(nèi)決定著價(jià)格的漲跌。但是這種影響市場價(jià)格的能力不等于盈利能力。莊家輸錢的案例,在國際國內(nèi)的金融市場上發(fā)生過很多次,也就是說,擁有影響市場價(jià)格能力的投資者,照樣可以輸錢。


5、金融投資的生命線:


堅(jiān)持執(zhí)行交易計(jì)劃是金融投資的生命線。一個(gè)投資者執(zhí)行一次交易計(jì)劃很容易,但是執(zhí)行一次交易計(jì)劃是沒有意義的。這里可以引用毛主席說過的一段話,“一個(gè)人做一件好事并不難,難的是一輩子做好事不做壞事。”。推論:“一個(gè)投資者執(zhí)行一次交易計(jì)劃并不難,難的是一輩子的交易都執(zhí)行了計(jì)劃,沒有更改計(jì)劃的交易,沒有無計(jì)劃的交易?!闭{(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在全體金融投資參與者中,能連續(xù)10次執(zhí)行交易計(jì)劃的投資者占20%,能連續(xù)20次執(zhí)行交易計(jì)劃的投資者占10%,能連續(xù)100次執(zhí)行交易計(jì)劃的投資者所占比例小于1%。這就是在金融市場上絕大多數(shù)人是輸家的根本原因。


我們通??吹降膋線圖可分解為三條曲線,A、基本市場供求曲線,B、投機(jī)因素曲線,C、政策曲線。事實(shí)上我們所看到的價(jià)格曲線是由上述三條曲線,疊加合并而成?;竟┣笄€波動(dòng)周期較長,曲線波動(dòng)平緩。投機(jī)因素曲線波動(dòng)周期較短,有時(shí)劇烈。政策曲線顯示出較強(qiáng)的突發(fā)性?;痉治鏊芯康膶ο笫腔竟┣笄€,中、短期技術(shù)模塊所研究的對象是投機(jī)因素曲線,也就是全體市場參與者與群體行為的規(guī)律性。長期技術(shù)模塊所研究的對象是投機(jī)因素曲線加基本供求曲線,這其中不僅含入了群體行為規(guī)律而且含入了基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。


7、技術(shù)分析的研究層面:


在上述三條曲線中,技術(shù)分析所研究的是投機(jī)因素曲線。換句話說,技術(shù)分析所研究的是全體金融市場參與者群體行為的規(guī)律性。使用技術(shù)手段定義出模塊概念,把交易機(jī)會模式化,這是高水平的專業(yè)技術(shù)型投資。這種模塊定義過程實(shí)際上是用電腦聽得懂的語言定義出一個(gè)可公度的概念。


假設(shè)在沙漠里有一個(gè)點(diǎn),立著一塊空白的石碑,一個(gè)人走到這里,繼續(xù)前進(jìn)還是轉(zhuǎn)頭后退,結(jié)果是隨機(jī)的,是沒有規(guī)律的。但是10萬個(gè)人在這里做選擇,就可能有規(guī)律。如果10萬人的選擇是前進(jìn)、后退各50%,沒有呈現(xiàn)出顯著的規(guī)律特征,我們可以在石碑上畫出各種不同的圖案,繼續(xù)測定。如果我們在石碑上畫一幅美好的風(fēng)景,是不是繼續(xù)前進(jìn)的人會增多呢?如果我們在石碑上畫一幅恐怖的圖案,是不是轉(zhuǎn)頭后退的人會增多呢?而這美好的風(fēng)景和恐怖的圖案就相當(dāng)于金融投資領(lǐng)域內(nèi)不同的模塊概念。我們做金融投資的專業(yè)研究,就是要去發(fā)現(xiàn)各種不同的市場狀態(tài)發(fā)生時(shí),金融市場參與者群體大概率的選擇是什么。


8.投資與賭博的概念:


(1)賭博是盲目的、無目的的下注行為,無法評估每次下注行為的勝算概率.也就是說不能掌握勝算。


(2)投資是在能充分評估每次下注行為勝算概率的基礎(chǔ)上,進(jìn)行的博弈行為.也就是說能夠掌握勝算.


(3)以上兩者僅在概念上有差異,是不分場合的,如果在賭場中,能夠掌握勝算,就是投資行為;如果在金融投資市場中,不能掌握勝算,就是賭博行為。實(shí)際上,在金融市場中大部分人一直在進(jìn)行著簡單的賭博行為,所以幾乎每個(gè)人都有過盈利的記錄,但這并不能代表他能夠長期持續(xù)性的獲利.


9、對待市場的態(tài)度:


(1)賭博的態(tài)度:主觀的、情緒化的、一相情愿的。


(2)投資的態(tài)度:嚴(yán)格按照事先制定的、嚴(yán)密的、具有正期望值投資盈利率的博弈計(jì)劃進(jìn)行投資。


10、分析家和投資家的區(qū)別:


(1)目標(biāo)不同:分析家的目標(biāo)是未來價(jià)格走勢的預(yù)測或未來價(jià)位的預(yù)測。而投資家的目標(biāo)是在研究價(jià)格分布特征的基礎(chǔ)上,確立價(jià)格波動(dòng)中非隨機(jī)部分的統(tǒng)計(jì)特征,從而制定正確的交易規(guī)則。


(2)投資哲理截然不同:在投資家眼中,市場風(fēng)險(xiǎn)是不可能根本避免的,在風(fēng)險(xiǎn)最小的前提下追求利潤最大化,才是投資的基本原則。投資家奉行的哲學(xué)是盡量“少錯(cuò)”,盡量“小錯(cuò)”。而分析家奉行的哲學(xué)是盡量“對”。表面上看,好象兩者差別細(xì)微,但是從交易心態(tài)和對交易行為的指導(dǎo)上看,卻是千差萬別的。


11、圖式化投資和模式化投資的區(qū)別:


圖式化投資是對交易機(jī)會進(jìn)行定性判斷,強(qiáng)調(diào)行為的藝術(shù)性,心理素質(zhì)要求極高。有很多大師級的投資家屬于圖式化交易者,如江恩、史泰米亞等。


模式化投資是對交易機(jī)會進(jìn)行定量判斷,強(qiáng)調(diào)行為的科學(xué)性,心理素質(zhì)要求相對低一些。模式化投資是對沖基金和一些大型跨國基金的主要投資手段。


12、技術(shù)分析和基本分析的區(qū)別:


技術(shù)分析派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是對的,所使用分析數(shù)據(jù)為交易數(shù)據(jù),適合戰(zhàn)術(shù)性投資,風(fēng)險(xiǎn)控制能力極強(qiáng),多重市場適應(yīng)性極強(qiáng)。


基本分析派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是錯(cuò)的,所使用分析數(shù)據(jù)為基本市場數(shù)據(jù),適合戰(zhàn)略性投資,風(fēng)險(xiǎn)控制能力極弱,多重市場適應(yīng)性極弱。


不管使用什么手段分析市場,工作模式都是相同的?!叭绻鸄(已知條件)、那么B(推論結(jié)果)”是所有分析流派共同的工作模式。這里的條件A必須具有以下屬性,分析工作才有意義。(1)、可獲得性:交易數(shù)據(jù)極易獲得,基本市場數(shù)據(jù)較難獲得。(2)、真實(shí)性:交易數(shù)據(jù)可在無成本的前提下保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性,要保證基本市場數(shù)據(jù)的真實(shí)性,需要很高的成本。(3)、及時(shí)性:現(xiàn)代通訊極為發(fā)達(dá),交易數(shù)據(jù)可及時(shí)獲得?;臼袌鰯?shù)據(jù)獲得的及時(shí)性無法保證。


對于戰(zhàn)略性投資而言,基本分析是必須的。對于戰(zhàn)術(shù)性投資而言,技術(shù)分析有著很強(qiáng)的優(yōu)越性。


13、金融投資技術(shù)工具的范疇:


金融投資技術(shù)工具大體可分為三個(gè)部分:(1)、圖形結(jié)構(gòu)分析理論。如道氏理論、波浪理論、江恩理論、四度空間理論、循環(huán)周期理論等。(2)、動(dòng)力系統(tǒng),即所有的指標(biāo)。如KD、MACD、RSI、DMI等。(3)、價(jià)量研究理論。


14、技術(shù)工具的定義:


技術(shù)工具是在不同的市場狀態(tài)描述體系中用來衡量市場價(jià)格運(yùn)行形態(tài)所呈現(xiàn)的概率意義上的規(guī)律的工具。


15、技術(shù)工具僅僅是工具:


技術(shù)工具僅僅是工具,就好比槍手手中的槍;劍客手中的劍。同一只手槍,拿在許海峰的手里,能打個(gè)世界冠軍,拿在一般人手里,什么也打不到。難道問題是出在槍嗎?當(dāng)然不是,問題是出在人。同一把寶劍,拿在成名劍客的手里,是無比的利器,拿在樵夫的手里,其功能就是一把砍柴刀。同理,技術(shù)工具的應(yīng)用效果完全取決于使用者。


16、技術(shù)模塊和交易系統(tǒng):


廣義上說,交易系統(tǒng)是完整的交易規(guī)則體系。為了便于理解,我們給出技術(shù)模塊和交易系統(tǒng)如下具體定義。一個(gè)有正期望值盈利率的市場概念(該概念可以使用交易數(shù)據(jù)描述形成,也可以使用基本市場數(shù)據(jù)描述形成。),加上一套明確唯一的進(jìn)退場規(guī)則(一個(gè)進(jìn)場規(guī)定,兩個(gè)退場規(guī)定。),便構(gòu)成一個(gè)簡單的技術(shù)模塊。若干模塊組合在一起,便構(gòu)成綜合交易系統(tǒng)。


17、技術(shù)模塊勝算概率的定義:


由進(jìn)場狀態(tài)規(guī)定開始計(jì)算,價(jià)格波動(dòng)觸及止損狀態(tài)規(guī)定之前達(dá)到盈利退場狀態(tài)規(guī)定的概率。


18.系統(tǒng)交易方法:


要想使金融投資的行為后果得以量化評估,只有通過程式化交易系統(tǒng)才能實(shí)現(xiàn)。不管投資市場上發(fā)生什么事,最終都體現(xiàn)在價(jià)格、成交量、時(shí)間上,那么我們就尊重市場的客觀實(shí)際行為,利用價(jià)、量、時(shí)三因素,對交易狀態(tài)進(jìn)行定義,做出數(shù)學(xué)模型。再對所有的歷史圖表進(jìn)行檢驗(yàn),得出以下指標(biāo)的量化結(jié)果:勝算率、利潤風(fēng)險(xiǎn)比、概率分布特征、信號發(fā)生頻率、人為不可控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及單次最大虧損額度、平均年回報(bào)率、10年資金變化曲線等。如果量化結(jié)果在足夠的采樣數(shù)量下檢驗(yàn)具有可操作性,那么我們只要以后嚴(yán)格執(zhí)行它即可。


19、2%原則:


2%原則是本人所提倡的帳戶資金風(fēng)險(xiǎn)管理原則。也就說任何單次風(fēng)險(xiǎn)額度必須小于帳戶資金總額的2%。那么怎樣在實(shí)際的投資操作中切實(shí)的執(zhí)行該原則呢?具體做法如下,在設(shè)計(jì)一次交易計(jì)劃時(shí),用進(jìn)場規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時(shí)的價(jià)位減去止損規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時(shí)的價(jià)位得一差值M,該差值M為基本交易單位(期貨是一手、股票是一股。)的交易風(fēng)險(xiǎn)。用帳戶資金總額的2%除以M所得的商即為應(yīng)該交易的期貨合約手?jǐn)?shù)(或股數(shù))。舉例說明,假設(shè)帳戶資金總額為100萬,則任何一次交易,如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,虧損資金必須小于2萬。如果一手單的風(fēng)險(xiǎn)是100元,則可以交易200手;如果一手單的風(fēng)險(xiǎn)是200元,則可以交易100手;如果一手單的風(fēng)險(xiǎn)是400元,則只能交易50手。


以2%原則來管理帳戶風(fēng)險(xiǎn),就行為結(jié)果而言,被市場以連續(xù)虧損形式消滅的概率比飛機(jī)失事的概率小5萬倍。


20、論技術(shù)模塊的使用效果:


技術(shù)模塊的使用效果不是完全取決于模塊本身的性質(zhì),更大程度上取決于兩種吻合。(1)模塊與使用者的心理特征吻合:任何一個(gè)技術(shù)模塊,在研制過程中都嵌入了研制者的心理特征。如果研制者的心理特征與使用者的心理特征不吻合(如兩者的心理特征一個(gè)呈冒險(xiǎn)激進(jìn)特征,另一個(gè)呈保守穩(wěn)健特征),則任何性質(zhì)的技術(shù)模塊都不可能有好的使用效果。上世紀(jì)70年代,美國華爾街流行“黑匣子”,后以失敗而告終,原因就在于此。(2)模塊與所操作資金的特征吻合:資金的特征一般表現(xiàn)在三個(gè)方面,風(fēng)險(xiǎn)承受能力、盈利預(yù)期和使用周期。如果用以高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)為特征的技術(shù)模塊操作風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的資金,就可能因打破風(fēng)險(xiǎn)底線使整個(gè)操作以虧損告終。如果使用循環(huán)周期較長的模塊操作短期資金,則可能會因?yàn)椴僮鞔螖?shù)不足夠,平均概率無法體現(xiàn),使整個(gè)操作以虧損告終。


21、使用系統(tǒng)交易的前提條件:


所交易頭寸和市場價(jià)格相對靜止是使用系統(tǒng)交易的前提條件。也就是說,市場價(jià)格不會因?yàn)樗灰最^寸的介入而產(chǎn)生推動(dòng)。若所交易頭寸占市場份額較大,足以推動(dòng)價(jià)格,這是有莊盤意味的戰(zhàn)略性投資,不可以使用系統(tǒng)交易方法。


圖式化交易范疇內(nèi)的相關(guān)問題


1、“順勢交易”是技術(shù)型投資操作的基本原則:


“順勢交易”的前提是要事先明確“趨勢”的方向?!摆厔荨笔堑朗侠碚撝械母拍?。


在道氏理論中,用依次遞升的頂和底描述上漲“趨勢”;用依次遞降的頂和底描述下跌“趨勢”。但是在道氏理論中沒有明確闡述用什么級別的“頂和底”來描述哪個(gè)級別的“趨勢”。例如,用N天頂(頂前N/2個(gè)交易日和頂后N/2個(gè)交易日的所有成交價(jià)均低于此頂價(jià)。)來描述主級正向波。用M天頂(頂前M/2個(gè)交易日和頂后M/2個(gè)交易日的所有成交價(jià)均低于此頂價(jià)。)來描述次級逆向波。那么N和M數(shù)字范圍究竟該怎樣確定,這個(gè)問題道氏理論沒有解決。然而,這是所有金融投資者都必須面對共同問題,鑒于此,我們對該問題做了研究計(jì)劃,進(jìn)行了專題研究,并有了一些結(jié)論。大家也可以回去自己研究,總之,這個(gè)問題是必須解決的。


“順勢交易”就是在漲勢中制定并執(zhí)行多頭“交易計(jì)劃”;在跌勢中制定并執(zhí)行空頭“交易計(jì)劃”。不可以將“順勢交易”簡單地理解為“漲勢中就去買入、跌勢中就去賣出。”這樣的概念。萬一買錯(cuò)了或者賣錯(cuò),怎么辦?要有應(yīng)對措施;如果買對了或者賣對了,在什么狀態(tài)下了結(jié)平倉?行為規(guī)則亦應(yīng)明確。


2、技術(shù)型投資操作兩種常用的建倉方式:


(1)漲勢中,在調(diào)整形態(tài)的底部買入;跌勢中,在調(diào)整形態(tài)的頂部賣出。


(2)調(diào)整形態(tài)突破時(shí),跟進(jìn)。


3、強(qiáng)調(diào)操作行為的計(jì)劃性:


在金融投資過程中必須強(qiáng)調(diào)行為的計(jì)劃性,杜絕行為的隨意性?!皥?jiān)持執(zhí)行交易計(jì)劃”是金融投資的生命線。然而“堅(jiān)持執(zhí)行交易計(jì)劃”的前提是必須在交易之前制定好明確的“交易計(jì)劃”。所謂“交易計(jì)劃”就是指一個(gè)明確的進(jìn)場規(guī)定(開倉狀態(tài)規(guī)定),加上兩個(gè)明確的退場規(guī)定(虧損退場狀態(tài)規(guī)定和盈利退場狀態(tài)規(guī)定)。


4、單次或階段行為結(jié)果不能標(biāo)示行為方法的性質(zhì):


很多投資者用單次或階段行為結(jié)果來標(biāo)示行為方法的性質(zhì),這是錯(cuò)誤的。這就好比在一張紙上畫一個(gè)五角星,我們完整地看這張紙,可以得出準(zhǔn)確結(jié)論,這是一個(gè)五角星圖案。但是如果我們只看其中的一個(gè)部分,而這部分恰好沒有劃痕,我們有可能會得出這樣的結(jié)論,這張紙上什么都沒有。


如果我們用單次或階段行為結(jié)果來定性行為方法的性質(zhì),很可能會出現(xiàn)與上述例子類似的偏頗。在我們使用一種固定方法進(jìn)行交易的時(shí)候,不能因該方法單次或階段性的良好表現(xiàn)而判定其為科學(xué)的好方法;也不能因該方法單次或階段性表現(xiàn)不好而判定該方法其不是科學(xué)的好方法??傊瑔未问录螂A段性表現(xiàn)沒有意義,必須在全面衡量(在全球金融數(shù)據(jù)庫范圍內(nèi)衡量)的基礎(chǔ)上判定行為方法的性質(zhì)。


5、人類思維和記憶的偏好:


人類思維和記憶的偏好也會誘導(dǎo)我們誤判行為方法的性質(zhì)。一般說來,人們更容易記住他喜歡記住和愿意記住的事物,如“盈利經(jīng)歷”。排斥記憶他不喜歡記住和不愿意記住的事物,如“虧損經(jīng)歷”。這種思維和記憶偏好,有可能會導(dǎo)致我們對行為方法性質(zhì)的判斷不準(zhǔn)確。作為金融投資者,必須有意識地克服這種人性的弱點(diǎn)。


6、要用“三分法”的思維方式理解價(jià)格運(yùn)動(dòng):


人們習(xí)慣于‘兩分法’的思維方式,也就是“非此即彼”的方式。用這種思維方式來理解價(jià)格,得出的結(jié)論會是“非漲即跌”。但是價(jià)格運(yùn)動(dòng)會有超過1/3的時(shí)間是在橫向調(diào)整,存在“非此非彼”的狀態(tài)。所以,我們必須用“三分法”的思維方式來理解價(jià)格運(yùn)動(dòng)。這對于制定投資計(jì)劃意義重大。我們在制定投資計(jì)劃的時(shí)候,要盡量避開橫向調(diào)整階段。


7、本金大于機(jī)會、機(jī)會大于利潤:


在金融投資過程中,本金的安全是第一位重要??梢詾榱舜_保本金的安全而放棄交易機(jī)會。這就是本金大于機(jī)會。


當(dāng)持倉頭寸有一定浮動(dòng)盈利的時(shí)候,為了博得一輪大趨勢的機(jī)會,可以放棄既得的浮動(dòng)盈利。這就是機(jī)會大于利潤。絕大多數(shù)投資者,在其持倉頭寸有一定浮動(dòng)盈利的時(shí)候,會患得患失,急于套現(xiàn)蠅頭小利,從而失去贏取一輪大趨勢的機(jī)會。這就屬于不敢贏。敢輸不敢贏是大多數(shù)投資者的通病,敢贏是成為職業(yè)投資家的最后一關(guān)。


8、三個(gè)基本問題;


就圖式化交易而言,投資者在任何一次投資決策之前,都要問一下自己三個(gè)基本問題。(1)、我的交易順勢嗎?(2)、該次交易的風(fēng)險(xiǎn)明確嗎?(3)、如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,我可以坦然接受嗎?


如果上述三個(gè)問題的答案都是肯定的,可以做交易決策。如果上述三個(gè)問題中有一個(gè)答案是否定的,不可以做交易決策。


9、不可用交易結(jié)果的盈虧來衡量交易行為的對錯(cuò):


在圖式化交易范疇內(nèi),不可用交易盈虧來衡量行為的對錯(cuò)。對于虧損的交易而言,如果投資者嚴(yán)格地執(zhí)行了交易,只是因?yàn)樾「怕适录l(fā)生而形成了虧損,投資者的投資行為可能是正確的;對于盈利的交易而言,如果投資者沒有嚴(yán)格地執(zhí)行交易計(jì)劃,在價(jià)格沒有達(dá)到盈利目標(biāo)的情況下盈利退場,那么,投資者的投資行為也可能是錯(cuò)誤的??傊?,判斷投資行為對錯(cuò)的唯一標(biāo)準(zhǔn),是要看投資者是否嚴(yán)格地執(zhí)行了交易計(jì)劃。不可用交易結(jié)果的盈虧作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。


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