報告品種：焦炭

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近期山西市場冶金焦價格偏強運行。今日主流焦企對焦炭價格進行提出首輪上調(diào)，濕熄焦上調(diào)70元/噸，干熄焦上調(diào)75元/噸，主流鋼廠暫未回應。隨著焦炭連續(xù)四輪降價，焦企迎來首輪漲價，目前山西區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企利潤目前處于小幅虧損狀態(tài)，山西區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企開工率保持之前限產(chǎn)力度，部分焦企因虧損小幅增加限產(chǎn)力度，廠內(nèi)焦炭庫存呈低位運行；原料端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，產(chǎn)量水平穩(wěn)定，整體供需偏向?qū)捤桑S著近日拉運轉(zhuǎn)好，煤礦去庫相對順暢，近日線上競拍多持上漲趨勢，整體成交氛圍向好；鋼廠方面，目前鋼廠盈利有所好轉(zhuǎn)，虧損進一步減少，但后期鋼廠復產(chǎn)速度或下降，且終端表現(xiàn)一般，高爐鐵水也開始逐步減少，下游對焦炭按需采購，且成材成交并持續(xù)好轉(zhuǎn)，終端采購的持續(xù)性有待考驗，供需博弈加大。結(jié)合目前市場來看，焦炭價格或有1-2輪上漲預期，短期或?qū)⑵珡娺\行。

從近期焦企開工庫存來看，焦炭供應量有小幅減少。隨著焦炭連續(xù)四輪焦炭降價的全面落地，多數(shù)焦企目前處于為小幅虧損狀態(tài)，在焦企不斷虧損的情況下，部分焦企有增加限產(chǎn)行為，供應量小幅減少。據(jù)我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果來看，本周全國平均噸焦虧損63元/噸，周環(huán)比增加11元/噸。隨著23日第四輪焦炭降價的全面落地，焦企利潤再次收縮，多數(shù)處于虧損的企業(yè)維持前期限產(chǎn)幅度，部分焦企在虧損后選擇加大限產(chǎn)，焦炭在虧損狀態(tài)下，于今日提出焦炭首輪漲價。

Mysteel9日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2019元/噸，平均鋼坯含稅成本2759元/噸，周環(huán)比下調(diào)15元/噸，與7月9日當前普方坯出廠價格2910元/噸相比，鋼廠平均盈利151元/噸，周環(huán)比增加5元/噸。Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.15%，環(huán)比上周減少0.31個百分點，同比去年增加0.65個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.9%，環(huán)比上周減少0.39個百分點，同比去年增加1.20個百分點；鋼廠盈利率59.74%，環(huán)比上周增加0.43個百分點，同比去年增加22.94個百分點；日均鐵水產(chǎn)量239.81萬噸，環(huán)比上周減少1.04萬噸，同比去年增加1.52萬噸。近期數(shù)據(jù)來看，鋼廠開工率有所下降，部分鋼廠執(zhí)行檢修計劃，對焦炭的采購需求有所下降，鐵水產(chǎn)量也有所下調(diào)，近日鋼價有所上漲，目前鋼廠盈利有所好轉(zhuǎn)，虧損進一步減少，但后期鋼廠復產(chǎn)速度或下降，且終端表現(xiàn)一般，終端采購的持續(xù)性有待考驗。

綜上所述：隨著焦炭連續(xù)四輪降價，焦企利潤再度收縮，多數(shù)焦企處于虧損狀態(tài)，部分焦企開始減產(chǎn)，廠內(nèi)焦炭處于低位運行，但因近日焦煤價格有所上漲，焦企成本增加，虧損加大，焦企于今日開啟首輪提漲，主流鋼廠暫未回應。從目前供需來看，在終端需求近期有所回落情況下，且鋼廠復產(chǎn)速度下降，成材情況表現(xiàn)一般的情況下，焦企焦炭價格看漲情緒有限，市場普遍保持看漲1-2輪預期。整體來看，焦炭價格近日或?qū)⑵珡娺\行，后續(xù)走勢仍需關注鋼廠短期庫存與焦化利潤影響。

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