【導(dǎo)語】4月底，全球最大錳礦生產(chǎn)企業(yè)澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦突發(fā)因素不斷，影響澳礦發(fā)運(yùn)，據(jù)了解，將會減少全球10%左右的錳礦供應(yīng)。消息一出，進(jìn)口錳礦價(jià)格開始拉漲，同時帶動下游價(jià)格跟漲。

近期進(jìn)口錳礦價(jià)格一路上升，價(jià)格單月不斷創(chuàng)下年內(nèi)新高，同時下游硅錳、錳鐵等合金產(chǎn)品價(jià)格跟隨拉漲，再加進(jìn)入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撐錳產(chǎn)品市場價(jià)格，面臨此次錳市價(jià)格的不斷拉漲，后期錳市走勢將會如何？我們一一來展開分析。

錳礦價(jià)格一路飆升 不斷創(chuàng)年內(nèi)新高

國內(nèi)錳礦進(jìn)口依賴度較高，80%以上的原料錳礦來自于進(jìn)口，其中，澳大利亞是我國錳礦進(jìn)口的主要來源國，全球最大錳礦商澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦70%以上均流向中國，據(jù)了解，因進(jìn)口錳礦發(fā)運(yùn)問題，二季度國內(nèi)進(jìn)口澳礦或?qū)p少90萬噸左右。受供應(yīng)偏低影響，進(jìn)口錳礦價(jià)格一路飆升，截至發(fā)稿日，天津港進(jìn)口46%澳礦從4月初的35.5元/噸度漲至58元/噸度，漲幅60%以上，同比漲31.82%。

海外發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量偏低

據(jù)了解，截至4月底，南非4月全球發(fā)貨量為153萬噸，發(fā)往國內(nèi)103萬噸，環(huán)比下滑8.81%；澳洲發(fā)1.14萬噸，因澳礦發(fā)運(yùn)問題，發(fā)往中國為0噸，環(huán)比下滑100%；加蓬63.7萬噸，發(fā)往中國約26萬噸，加蓬保持高位發(fā)運(yùn)，但發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量偏低。

港口庫存同比下滑20%以上

從下面圖中可看出，當(dāng)前港口庫存數(shù)量處于近兩年低位，截至5月初，天津港進(jìn)口錳礦庫存約360萬噸（其中加蓬塊約70萬噸，澳礦約69.5萬噸，南非高鐵約63萬噸）。近期國內(nèi)下游硅錳以及錳鐵開工有所提升，下游需求好轉(zhuǎn)，而港口庫存持續(xù)下行，再次對錳礦價(jià)格拉漲形成支撐。

硅錳價(jià)格及開工率逐步恢復(fù)

下游硅錳現(xiàn)貨價(jià)格在原料錳礦與焦炭以及期貨走勢的推動下出現(xiàn)回暖，截至發(fā)稿日，北方6517硅錳在7400-7600元/噸，南方報(bào)價(jià)在7500-7700元/噸，環(huán)比漲32.17%，同比漲10.95%。但部分企業(yè)表示，折合成本來看，廠家依舊面臨虧損態(tài)勢，目前盤面給硅錳一定信心支撐，多數(shù)廠家選擇盤面操作，整體虧損相對緩和，前期部分停產(chǎn)廠家在成本穩(wěn)定后同樣有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，以北方硅錳廠家為例，開工率月環(huán)比上漲3個百分點(diǎn)。后期若硅錳下游需求持續(xù)回升再加成本高位運(yùn)行下，硅錳價(jià)格或有繼續(xù)拉漲可能。

整體來看，錳礦市場近期強(qiáng)勢運(yùn)行，多方面利好因素均有支撐，且錳礦價(jià)格與硅錳盤面關(guān)聯(lián)走強(qiáng)，如盤面價(jià)格出現(xiàn)波動，原料錳礦與硅錳市場或均會同步調(diào)整。同時，錳產(chǎn)品在因原料支撐向好的同時，也時刻關(guān)注下游鋼廠需求以及其他因素影響。目前來看，下游鋼廠招標(biāo)、國家政策以及國內(nèi)錳礦情況均會給錳市帶來一定影響。

關(guān)注事件：

1、澳大利亞礦業(yè)巨頭South32宣布暫停GEMCO的運(yùn)營。停產(chǎn)1個月后在其季度報(bào)告中宣布繼續(xù)暫停，直到該公司本財(cái)年的第三季度，即2025年1月-3月。從對我國的影響來看，或影響我國進(jìn)口錳礦10%左右。

2、世界第二大錳礦產(chǎn)國加蓬4月26日發(fā)生脫軌事故，接近300米的軌道受損，26輛空車脫軌，修復(fù)時間或需兩周至一個月左右。從加蓬月度錳礦發(fā)運(yùn)量在50萬噸/月以上，其中發(fā)往中國約占40%，在South32錳礦供應(yīng)缺口已經(jīng)中長期存在的情況下，若加蓬運(yùn)輸鐵路修復(fù)時間過長，或造成錳礦供應(yīng)進(jìn)一步緊張。

關(guān)注問題：

問：進(jìn)口錳礦價(jià)格會一直拉漲嗎？

答：錳礦價(jià)格出現(xiàn)明顯拉漲，是由于短期部分事件導(dǎo)致進(jìn)口錳礦短暫緊缺的原因，建議短期對錳礦價(jià)格走勢多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

問：原料錳產(chǎn)品價(jià)格拉漲，對下游鋼材價(jià)格影響大不大？

答：錳礦價(jià)格上漲1元/噸，硅錳價(jià)格約跟漲60-70元/噸，目前噸鋼用硅錳量約15-30千克，硅錳價(jià)格上漲1000元/噸，鋼材成本或上升15-30元/噸，那么，當(dāng)前硅錳價(jià)格環(huán)比拉漲1800-1900元/噸，對鋼材成本影響或上升28.5-57元/噸，故對鋼材價(jià)格影響不大。

問：海外錳礦短期內(nèi)可以得到解決嗎？

答：據(jù)了解，4月22日South32 發(fā)布的三季度報(bào)告中稱，受颶風(fēng)影響，預(yù)計(jì)將在2025財(cái)年第三季（2025年一季度）度重新開始碼頭運(yùn)營和出口銷售，但是也在評估替代運(yùn)輸方案。因此此次South32澳洲錳礦業(yè)務(wù)暫停時間較長，且澳礦海飄貨已顯著下滑，全年錳礦進(jìn)口將出現(xiàn)減量。

（卓創(chuàng)資訊 趙麗麗）