大豆：市場(chǎng)走出技術(shù)性上揚(yáng)行情

　　大連盤面：

　　大連大豆由于受到美盤反彈的緣故，主力合約0909今天高開(kāi)高走，上漲117點(diǎn)，交易量達(dá)到63.7萬(wàn)，較上周五，也就是前一個(gè)交易日增加了32.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加不大，但也有1.75萬(wàn)張進(jìn)帳。交投很是活躍，是近期以來(lái)難得一見(jiàn)的交易景象。

　　具體來(lái)說(shuō)，主力合約A0909開(kāi)盤于3553，回撤至3548也就是本日最低后，即展開(kāi)一路上揚(yáng)行情，最高達(dá)到3636，尾盤報(bào)3627收盤。值得說(shuō)明的是，今天的收盤價(jià)，打破了2月9日所形成的前期高點(diǎn)3610，如果明天還能站穩(wěn)這個(gè)價(jià)格，那么就可以說(shuō)明盤面上漲動(dòng)力基本已經(jīng)確立。

　　基本觀點(diǎn)

　　筆者一直強(qiáng)調(diào)，目前順應(yīng)市場(chǎng)大環(huán)境，捕捉投資小機(jī)遇，這應(yīng)該成為目前和近一段時(shí)期內(nèi)操作的主要策略，大格局下的牛市熊市都已經(jīng)完結(jié)，在這樣的背景下，中短期操作比較適合投資者采用。

　　觀察今日盤面，大宗商品受到國(guó)際金融氣候的影響，同時(shí)技術(shù)盤面上也表現(xiàn)出來(lái)了利多的信號(hào)，我們建議大家以技術(shù)指標(biāo)為指導(dǎo)，適時(shí)采取相應(yīng)戰(zhàn)術(shù)。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　美豆類上漲，連豆粕創(chuàng)新高

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收盤上漲，近月5月合約引領(lǐng)升勢(shì)，因擔(dān)憂舊作供應(yīng)緊俏和阿根廷政府和農(nóng)戶之間的沖突。5月大豆合約攀升11-1/2美分，至9.52美元/蒲式耳；7月合約上漲9美分，報(bào)9.49美元/蒲式耳。5月豆油合約上漲36個(gè)點(diǎn)，報(bào)收于32.25美分/磅；5月豆粕合約跳升4.20美元，至300.50美元/短噸。阿根廷農(nóng)戶和政府之間的沖突將導(dǎo)致更多的需求從南美轉(zhuǎn)向美國(guó)，這種看法支撐期價(jià)走高。農(nóng)戶不滿的根源在于阿根廷谷物出口關(guān)稅政策，給美豆以支撐。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報(bào)告前，市場(chǎng)出現(xiàn)一些頭寸調(diào)整，人們預(yù)計(jì)大豆播種面積將增加。普遍觀點(diǎn)是農(nóng)戶將增加大豆種植面積并減少玉米的，不過(guò)也存在大豆種植面積可能減少的擔(dān)憂

　　今日豆粕延續(xù)前幾周的漲勢(shì)，大幅跳空高開(kāi)于2756元/噸，開(kāi)盤后一路振蕩上行，尾盤收在了漲停板2825元/噸的價(jià)位上，較上一個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)上揚(yáng)了134個(gè)點(diǎn)，交易量增加了17.2萬(wàn)手至81.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量小幅上漲35316手至31.3萬(wàn)手。從技術(shù)面上看豆粕已經(jīng)突破了前期的2800高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了此次反轉(zhuǎn)，延續(xù)了12月初期以來(lái)的反彈走勢(shì)。目前價(jià)格上行的空間已經(jīng)打開(kāi)，上方的目標(biāo)位在3000附近，如果可以有效突破，價(jià)格將回補(bǔ)10月初的跳空缺口。

　　國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在前期觸及油廠生產(chǎn)成本后，各地油廠限產(chǎn)挺價(jià)意愿加強(qiáng)，逐漸抬高現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨底部抬升及市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)改變需方原來(lái)看空預(yù)期，貿(mào)易商及飼料企業(yè)采購(gòu)熱情增加。截止周末各地油廠豆粕報(bào)價(jià)呈現(xiàn)加速上漲之勢(shì)，全國(guó)多數(shù)地區(qū)沖破3,100元/噸。東北地區(qū)因油廠停榨，現(xiàn)貨價(jià)格仍然較高，沿海大豆到港滯后，現(xiàn)貨壓力減輕。市場(chǎng)回暖帶動(dòng)各地貿(mào)易商入市熱情提高，飼養(yǎng)企業(yè)加大存料周期，沿海地區(qū)豆粕成交量放大。國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)生豬價(jià)格持穩(wěn)，各地肉雞和雞蛋價(jià)格仍處于漲勢(shì)，水產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，整體波動(dòng)不大，濃縮飼料價(jià)格趨于穩(wěn)定。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　滬膠大幅上揚(yáng)連續(xù)兩日漲停

　　今日滬膠907以13280元/噸跳空高開(kāi)，盤中大幅拉升直至漲停，尾盤報(bào)收于13970元/噸，較上一交易日上漲755元/噸，持倉(cāng)量10萬(wàn)余手，較上一交易日減少1萬(wàn)6千余手，成交量40萬(wàn)余手，較上一交易日減少5萬(wàn)余手。外盤方面，今日日膠增倉(cāng)放量上揚(yáng)。

　　國(guó)際方面，印度因持續(xù)的嚴(yán)重干旱天氣，導(dǎo)致印度本國(guó)的天然膠價(jià)格開(kāi)始明顯高于海外，印度本國(guó)的輪胎企業(yè)開(kāi)始進(jìn)口泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞天然膠。下游產(chǎn)業(yè)上，政府振興汽車工業(yè)刺激措施推動(dòng)，我國(guó)輪胎制造商正滿負(fù)荷運(yùn)行，橡膠的消費(fèi)需求量有所提高。輪胎制造業(yè)從2月底開(kāi)始恢復(fù)，到三月初生產(chǎn)將大部分恢復(fù)。

　　但是，橡膠進(jìn)口并未恢復(fù)。據(jù)上海3月23日消息，中國(guó)海關(guān)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月天然橡膠進(jìn)口為122,829噸，較去年同期減少8.6%。海關(guān)并公布，今年前2個(gè)月，天然橡膠進(jìn)口總計(jì)為182,021噸，較去年同期下降40.4%

　　近日來(lái)中國(guó)政府發(fā)出消息，已經(jīng)制定新一輪經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)案，此預(yù)案根據(jù)一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)擇機(jī)推出。我們認(rèn)為現(xiàn)期的銅價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)，主要基于美元的大幅下挫引發(fā)商品市場(chǎng)反彈，國(guó)內(nèi)天膠收儲(chǔ)等因素。短期內(nèi)天膠的強(qiáng)勢(shì)仍將延續(xù)。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　原油維持平穩(wěn)，滬燃油強(qiáng)勢(shì)走高

　　經(jīng)過(guò)暴跌之后的美元開(kāi)始企穩(wěn)，受此影響，上周五NYMEX4月原油期貨收跌0.55美元,或1.07%,結(jié)算價(jià)報(bào)每桶51.06美元。

　　今日滬燃油主力906合約高開(kāi)開(kāi)盤，隨后期價(jià)逐步震蕩走高，日內(nèi)期價(jià)強(qiáng)勢(shì)明顯。收盤價(jià)為3259元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)上漲106點(diǎn)，成交量為887994手，持倉(cāng)量增加25034手至231090手。

　　CFTC周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日當(dāng)周，原油期貨投機(jī)客轉(zhuǎn)為持有NYMEX原油期貨凈多頭頭寸。當(dāng)周投機(jī)客持有NYMEX原油期貨凈多頭13,507手，3月10日當(dāng)周為持有凈空頭6,015手。

　　中國(guó)海關(guān)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月燃料油進(jìn)口230萬(wàn)噸，較去年同期上升33.4%；中國(guó)海關(guān)上月公布，1月燃料油進(jìn)口158萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.42%。

　　在經(jīng)過(guò)連續(xù)的兩天暴跌之后，上周五美元指數(shù)開(kāi)始有所企穩(wěn)，但是市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)大肆購(gòu)買國(guó)債進(jìn)而可能進(jìn)一步加快美元貶值步伐的預(yù)期已經(jīng)影響到市場(chǎng)投資者的心態(tài)，從而導(dǎo)致包括原油在內(nèi)的國(guó)際大宗商品的價(jià)格大幅走高。但是，就整個(gè)全球的宏觀經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，目前仍沒(méi)有出現(xiàn)改善的跡象，而歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退程度可能要大于美國(guó)，因此，后期美元指數(shù)或?qū)⒆叻€(wěn)，進(jìn)而會(huì)對(duì)全球商品的價(jià)格構(gòu)成一定壓力。另外，從原油的供需面來(lái)看，雖然在經(jīng)過(guò)OPEC成員國(guó)的減產(chǎn)，原油的供應(yīng)有所減少，但是需求仍未能有效提振也導(dǎo)致目前國(guó)際原油市場(chǎng)維持弱平衡，原油期價(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。因此，后期原油的上漲空間將有限。

　　今日國(guó)內(nèi)滬燃油高開(kāi)高走，期價(jià)強(qiáng)勢(shì)震蕩走高。在國(guó)際原油價(jià)格走高的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也開(kāi)始出現(xiàn)了一定程度的走高，目前，華南燃料油市場(chǎng)持貨商看漲氛圍濃重，個(gè)別持貨商率先上調(diào)報(bào)價(jià)，漲幅在50-100元/噸，但是沒(méi)有需求拉動(dòng)的上漲注定是很難得以延續(xù)的。從技術(shù)上來(lái)看，今日滬燃油主力906盤中一度觸及春節(jié)后的高點(diǎn)，但最終未能創(chuàng)出近期新高。因此，建議投資者密切關(guān)注原油的進(jìn)一步走勢(shì)，同時(shí)，關(guān)注滬燃油后期在3300附近的壓力，短期之內(nèi)可考慮多單繼續(xù)持有，但需注意控制倉(cāng)位且回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　商品市場(chǎng)普漲滬膠受振漲停

　　受國(guó)際商品市場(chǎng)普漲影響，今日滬膠907以12805元/噸跳空高開(kāi)，盤中單邊上行，多次觸及漲停，尾盤封于漲停報(bào)13215元/噸，較昨日上漲565元/噸，持倉(cāng)量12萬(wàn)余手，較昨日增加1萬(wàn)8千余手，成交量46萬(wàn)余手，較昨日增加3萬(wàn)余手。外盤方面，今日日膠休市。

　　周邊市場(chǎng)上，美元指數(shù)繼續(xù)大挫，周四收于83.14一線，較前一交易日下跌1.134；國(guó)際原油大幅反彈，越過(guò)50美元的關(guān)鍵點(diǎn)位，NYMEX4月合約收于51.61美元/桶，較前一日上漲3.47美元。周邊市場(chǎng)對(duì)膠價(jià)利多。

　　近日來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步救市舉措，讓市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇更添信心。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)大肆買入美國(guó)國(guó)債也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美元幣值的憂慮。美元的大幅走軟以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)引發(fā)國(guó)際商品市場(chǎng)的普漲。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，受政府振興汽車工業(yè)刺激措施推動(dòng)，我國(guó)輪胎制造商正滿負(fù)荷運(yùn)行，橡膠的消費(fèi)需求量有所提高。 輪胎制造業(yè)從2月底開(kāi)始恢復(fù)，到三月初生產(chǎn)將大部分恢復(fù)。占橡膠消費(fèi)50%以上的輪胎消費(fèi)回暖對(duì)膠價(jià)起到一定的支撐作用。

　　19日的橡膠會(huì)議過(guò)后，一位國(guó)際橡膠會(huì)議組織(IRCO)的資深官員周五稱，近期該組織與與中國(guó)政府官員和中國(guó)橡膠工業(yè)高層人士就合同違約問(wèn)題舉行會(huì)談，雖然雙方尚未找出具體的解決方案，但對(duì)后期的橡膠進(jìn)口秩序無(wú)疑起到了很好的改良作用。短期內(nèi)橡膠沖高動(dòng)能猶存。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　油脂漲勢(shì)依舊，考驗(yàn)前期高點(diǎn)壓力

　　受阿根廷罷工擔(dān)憂及陳作供應(yīng)緊張?zhí)嵴?，上周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高，主力5月合約領(lǐng)漲。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨延續(xù)昨日漲勢(shì)，高開(kāi)后高走，一路增倉(cāng)放量上行，到達(dá)前期高點(diǎn)壓力位后停滯不前，等待新的消息指引。豆油0909合約開(kāi)盤6404元，收盤6496元，上漲123元/噸，棕櫚0909合約5498元開(kāi)盤，收盤5444元，上漲146元/噸，菜籽油0909合約，開(kāi)盤6910元，收盤7066元，上漲208元/噸。

　　期貨方面：

　　受阿根廷罷工擔(dān)憂及陳作供應(yīng)緊張?zhí)嵴?，上周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高，主力5月合約領(lǐng)漲。阿根廷農(nóng)民可能罷工的消息提振周五市場(chǎng)，此外，在美農(nóng)業(yè)部3月31日種植意向報(bào)告公布前，空頭回補(bǔ)頭寸提供市場(chǎng)支撐。

　　周五盤后，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布了截至3月17日的CBOT持倉(cāng)報(bào)告。投機(jī)基金持有大豆、玉米期貨凈多單分別為1.7萬(wàn)張和8.8萬(wàn)張，較前周增加9000張、3.9萬(wàn)張。

　　因擔(dān)憂阿根廷罷工及陳作供應(yīng)緊張，周五美豆5月上漲11.5美分/蒲式耳，至952美分/蒲式耳；豆粕5月上漲4.2美元，至300.5美元/短噸；5月豆油上漲0.36美分，至32.25美分/磅。原油4月下跌0.55元，至51.06美元/桶

　　現(xiàn)貨方面：

　　美國(guó)政府強(qiáng)力救市，對(duì)國(guó)際商品期貨市場(chǎng)構(gòu)成強(qiáng)力支撐，導(dǎo)致美盤豆類持續(xù)走高，而原油上至50美元/桶整數(shù)關(guān)口，另外阿根廷農(nóng)民是否罷工擔(dān)憂等利多因素，使CBOT大豆延續(xù)前幾日漲勢(shì)，亦使市場(chǎng)信心得到提振。今日上午國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨普遍上揚(yáng)50-100元/噸，因午后期貨迅速高漲，現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，報(bào)價(jià)繼續(xù)上提30-50元/噸。棕油現(xiàn)貨也隨著盤面價(jià)格的走高，而逐漸走強(qiáng)，較周五上提100-300元/噸。

　　豆油現(xiàn)貨參考價(jià)格：東北地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)在6800-7000元/噸，四級(jí)、三級(jí)豆油價(jià)格處于6750-6950元/噸；港口地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)6600-6650元/噸，毛油、四級(jí)豆油價(jià)格處于6300-6450元/噸。

　　棕櫚油參考報(bào)價(jià)：天津地區(qū)5500元/噸，日照地區(qū)5400元/噸，張家港地區(qū)5400元/噸，廣州地區(qū)5400元/噸。

　　菜籽油參考報(bào)價(jià)：合肥7600元/噸，南通7500元/噸，荊州7400元/噸岳陽(yáng)7500元/噸，成都8200元/噸。

　　國(guó)際方面：

　　由于阿根廷政府一直未有談及關(guān)稅事宜，四大農(nóng)業(yè)團(tuán)體考慮展開(kāi)新一輪罷工活動(dòng)，且部分農(nóng)戶已經(jīng)在高速公路分散設(shè)置了路障，這刺激了豆類商品。而市場(chǎng)雖預(yù)期3月31日美國(guó)種植報(bào)告將利空，但市場(chǎng)亦擔(dān)憂種植數(shù)量存在低于預(yù)期可能。今早，美國(guó)財(cái)政部將清理銀行體系中不良資產(chǎn)的計(jì)劃細(xì)節(jié)得到公布的消息，使市場(chǎng)獲得新的利多支撐。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　期貨市場(chǎng)的持續(xù)走高，支撐豆類產(chǎn)品價(jià)格。企業(yè)壓榨利潤(rùn)有限，使得對(duì)油粕等產(chǎn)品的挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)。周末期間，國(guó)內(nèi)主流價(jià)格上漲50-100元/噸，且交易相對(duì)良好。由于市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，且進(jìn)口成本對(duì)市場(chǎng)壓力不大，以及原油等支撐棕櫚油市場(chǎng)，使得豆棕油價(jià)格差有繼續(xù)縮小跡象，使得豆油壓力逐漸減輕。

　　操作建議：

　　美聯(lián)儲(chǔ)的高調(diào)救市舉措提振市場(chǎng)信心，農(nóng)產(chǎn)品跳空高開(kāi)高走，脫離前期震蕩區(qū)間。豆油0909合約突破BOLL通道上沿6350元的強(qiáng)壓力，一旦突破前期高點(diǎn)，那么就是一輪新的上漲。同時(shí)美盤今日考驗(yàn)980美分/蒲式耳技術(shù)壓力位的壓力。棕櫚0909合約收到前期壓力5618元一線的壓制。菜籽油0909合約關(guān)注6900元一線支撐， 7100元一線壓力，6740元一線支撐。棕櫚0909合約關(guān)注前期低點(diǎn)5400元一線支撐，一線壓力5618元，豆油0909合約關(guān)注6350元一線的支撐，一線壓力6500元壓力。操作上建議于多日內(nèi)操作。

　　美元立刻作出下跌的反應(yīng)，商品市場(chǎng)可能迎來(lái)整體上揚(yáng)。豆類油脂的基本面狀況算不上非常利多，不過(guò)，上漲仍可能在整體走高的情況下發(fā)生。投資者也需要關(guān)注美豆種植意向可能帶來(lái)的利空影響，一旦豆類市場(chǎng)扛過(guò)了這則利空消息的打擊，則基本可以判斷底部形成。

　　(執(zhí)筆：李 超)

 

 

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