報告品種：鋁

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近期富寶有色網(wǎng)鋁研究團(tuán)隊對安徽地區(qū)再生鋁企業(yè)運行情況進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)研。調(diào)研樣本主要分布在安徽池州、馬鞍山、蕪湖、淮北等地區(qū)，處于中大型企業(yè)行列，樣本企業(yè)合計運行產(chǎn)能約160萬噸，約占安徽地區(qū)再生鋁運行總產(chǎn)能近70%，樣本中鋁合金錠企業(yè)占比在80%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月安徽地區(qū)樣本鋁企產(chǎn)能利用率均值錄得57.2%，環(huán)比3月份下降8.43個百分點；樣本企業(yè)總產(chǎn)量約為8.14萬噸，環(huán)比3月份下降8.74%；產(chǎn)能利用率下降的主要原因有2個：一是傳統(tǒng)五金以及機(jī)械制造等領(lǐng)域訂單低迷，下游需求疲弱凸顯，鋁企成品去庫緩慢，生產(chǎn)積極性降低，當(dāng)?shù)劁X企4月份產(chǎn)量普遍小幅回落。二是當(dāng)?shù)匾黄髽I(yè)因原料補充不足及利潤問題出現(xiàn)停產(chǎn)，拉低了當(dāng)?shù)貥颖酒髽I(yè)整體開工水平。

原材料方面，據(jù)富寶有色網(wǎng)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月安徽地區(qū)樣本鋁企原料總采購量約9.48萬噸，環(huán)比3月份下降7%；4月上旬因價格斷崖式下跌，持貨商觀望氛圍濃厚，市場貨源流通量驟降，成交一度陷入停滯，企業(yè)消耗原有庫存為主，中下旬隨著行情企穩(wěn)回暖，市場流通貨源量增多，但供不應(yīng)求局面不變，企業(yè)到貨量明細(xì)不足。除此之外，月內(nèi)宏觀面中美關(guān)稅擾動，市場情緒偏謹(jǐn)慎，疊加鋁企下游訂單不足，成品資金占用較大，尤其是中小型鋁廠，多按需接貨為主。整體看，4月鋁企到貨量減少主要受行情、貨源流通量以及企業(yè)需求影響較大。

企業(yè)利潤方面，截止4月底，安徽當(dāng)?shù)劁X合金錠企業(yè)平均利潤理論估算值在51.6元/噸，環(huán)比3月底收窄119元/噸；進(jìn)入5月后，當(dāng)?shù)卦暇o張加劇，企業(yè)間競爭加大，在廢料價格抬升情況下，鋁企利潤進(jìn)一步收緊逐步邁向負(fù)利潤，截止5月9日，平均利潤理論估算值在-32.26元/噸。原料端來看，市場貨源不足，企業(yè)普遍缺貨，部分企業(yè)為補庫上抬價格收貨，成本抬升；而產(chǎn)品銷售端，需求低迷情況下，企業(yè)為降低庫存，不得不低價出售，個別企業(yè)甚至貼水?dāng)U大到400噸左右。在成本抬升、產(chǎn)品售價提升難度大的情況下，鋁企利潤空間被壓縮。

對五月而言，下游訂單能否季節(jié)性回暖將直接決定ADC12價格漲幅，不過對于六月以及下半年市場而言，ADC12實際價格定價模式或?qū)㈦S著期貨上市發(fā)生變更，但可預(yù)見的是定價或?qū)⒊掷m(xù)一段周期。

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