報(bào)告品種：氧化鋁

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山西某大型氧化鋁廠：2025年下半年氧化鋁價(jià)格可能繼續(xù)下探之后再反彈，目前整體交易情緒有些偏空，但實(shí)際交割庫(kù)基本沒存量，期現(xiàn)價(jià)差有套利空間的話，市場(chǎng)購(gòu)買力會(huì)大幅提升，加上四季度市場(chǎng)的不確定因素太多?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)北方價(jià)格在2900-3400元/噸之間波動(dòng)。

山東某大型氧化鋁廠：2025年氧化鋁價(jià)格在當(dāng)前均價(jià)3100元/噸上下浮動(dòng)300元/噸波動(dòng)的可能性比較大。2025年國(guó)內(nèi)氧化鋁增量比較明顯，而需求端沒有更多增長(zhǎng)，但成本面是市場(chǎng)比較強(qiáng)的支撐因素，雖然礦石價(jià)格從高位也明顯回落了，按照低位和高位取值，氧化鋁行業(yè)的平均生產(chǎn)成本在2800-3000元/噸之間，所以如果現(xiàn)貨價(jià)格跌太多，市場(chǎng)再一次集中減產(chǎn)還會(huì)爆發(fā)。

西南某氧化鋁廠：目前工廠使用仍部分高價(jià)礦，預(yù)計(jì)在7月上旬才能將高價(jià)礦全部消耗完，后續(xù)再使用二季度礦石的話，成本端能有一定緩解。對(duì)于下半年的看法還是比較謹(jǐn)慎，畢竟市場(chǎng)交易太多元，有時(shí)候市場(chǎng)情緒的交易能完全覆蓋現(xiàn)貨的實(shí)際供需，一些少量的套利成交也會(huì)拉低市場(chǎng)的交易重心。總體來(lái)說(shuō)，還是保有自身的自用和長(zhǎng)單結(jié)算就可以，盡可能降本是在任何行情階段下最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于下半年的價(jià)格看法，認(rèn)為市場(chǎng)影響因素比較多，南方價(jià)格重心在3000-3500元/噸之間運(yùn)行的可能性比較大，整體感覺南方市場(chǎng)的供需穩(wěn)定性還是優(yōu)于北方，但新投產(chǎn)能的影響不知道能否有沖擊，還得觀察。

貿(mào)易商A：2025年下半年太長(zhǎng)遠(yuǎn)，看不明白。但感覺7月份的交易重心還是會(huì)下移，目前從市場(chǎng)流通的情況來(lái)看，比6月份有好轉(zhuǎn)，近期幾筆現(xiàn)貨交易的價(jià)格也是明顯下滑。貿(mào)易商整體還是夾縫中求生存，上面要面對(duì)氧化鋁廠提貨等不確定因素影響，下游要對(duì)應(yīng)鋁廠剛需執(zhí)行的長(zhǎng)單執(zhí)行，有時(shí)候上下游敞口差異大，價(jià)格調(diào)整錯(cuò)時(shí)，經(jīng)常也虧損。整體來(lái)說(shuō)，不管價(jià)格漲跌，跟著大勢(shì)順勢(shì)而為。

貿(mào)易商B：對(duì)2025年下半年氧化鋁價(jià)格并不看好，但也不至于像上半年行情那么差，感覺整體還是區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行為主，期間行情的變化主要還是供需決定。估計(jì)接下來(lái)價(jià)格能在3000元/噸左右橫盤再次整理，主要是現(xiàn)在北方提貨情況也并沒有十分順暢，總是階段性受限制，如果氧化鋁沒有利潤(rùn)，生產(chǎn)只能更不穩(wěn)定，價(jià)格反而可能又像5月份走勢(shì)那樣波動(dòng)大，大方向感覺可能在3000-3300元/噸之間波動(dòng)。

貿(mào)易商C：氧化鋁市場(chǎng)經(jīng)歷5-6 月的補(bǔ)庫(kù)，電解鋁廠當(dāng)下處于補(bǔ)庫(kù)尾部階段，非鋁從積極拿貨轉(zhuǎn)為剛需采購(gòu)，貿(mào)易商的貨量環(huán)比6 月略有減量，而氧化鋁的供應(yīng)量穩(wěn)定上升，并且經(jīng)過(guò)前期的調(diào)試，新產(chǎn)能供應(yīng)釋放的速度會(huì)上升，7-8 月供增需減的格局較為確定。對(duì)于個(gè)別生產(chǎn)企業(yè)而言，當(dāng)下套保窗口已經(jīng)打開，盡早對(duì)敞口套保是最優(yōu)的策略，預(yù)計(jì)7月份北方現(xiàn)貨價(jià)格在2900-3050元/噸，更遠(yuǎn)期市場(chǎng)還需根據(jù)供需情況調(diào)整。

新疆某中型電解鋁廠：目前氧化鋁價(jià)格就處于雙方都比較能接受的狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格太低也不利于行業(yè)和諧，但供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)下，價(jià)格持續(xù)維持上漲也不現(xiàn)實(shí)。隨著行情變化節(jié)奏，在價(jià)格低位區(qū)域都適量買點(diǎn)現(xiàn)貨，其次加大長(zhǎng)單執(zhí)行。預(yù)計(jì)下半年氧化鋁價(jià)格可能在2800-3100元/噸之間波動(dòng)，總體上來(lái)看，供應(yīng)還是大于需求，短期價(jià)格還存在繼續(xù)下探的可能。

新疆某中型電解鋁廠：6月上旬開始均有適量購(gòu)買一些現(xiàn)貨，有網(wǎng)價(jià)結(jié)算的，也有新疆當(dāng)?shù)氐拈L(zhǎng)單，整體想在三季度增加一些庫(kù)存。因?yàn)樽杂信涮籽趸X企業(yè)生產(chǎn)狀況不穩(wěn)定，長(zhǎng)單執(zhí)行效率各階段也存在差異，在價(jià)格相對(duì)合適的時(shí)候補(bǔ)充一下現(xiàn)貨是剛需。對(duì)于下半年價(jià)格走勢(shì)，感覺在目前3100元/噸的基礎(chǔ)上有個(gè)正負(fù)200-300元/噸之間的波動(dòng)。

青海某大型電解鋁廠：近期一直在適當(dāng)補(bǔ)充一些庫(kù)存，在長(zhǎng)單執(zhí)行方面也一直在加強(qiáng)，但暫未超出常態(tài)保障庫(kù)存水平以上。主要原因囤貨太多財(cái)務(wù)消耗成本也高，在整體市場(chǎng)供需情況沒那么緊張的狀態(tài)下，企業(yè)策略也以正常庫(kù)存保供為主。對(duì)于下半年氧化鋁走勢(shì)其實(shí)也看不太明白，就隨行就市做采購(gòu)策略就行。

河南某中型電解鋁廠：近期到貨量較之前有增加，保供狀況良好，沒有購(gòu)買現(xiàn)貨，前期有網(wǎng)價(jià)購(gòu)買一些。感覺25年下半年氧化鋁價(jià)格走勢(shì)難以有比較大的起色，主要圍繞生產(chǎn)成本有個(gè)100來(lái)塊錢的市場(chǎng)波動(dòng)，今年的保供水平比去年好，也不排除市場(chǎng)集中供應(yīng)增加，價(jià)格繼續(xù)回落到2800元/噸以下的可能，評(píng)估價(jià)格波動(dòng)區(qū)間可能是在2800-3200元/噸之間波動(dòng)。

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