報(bào)告品種：螺紋鋼

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【調(diào)研背景】

當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀政策持續(xù)發(fā)力，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系階段性緩和，而最近國(guó)際地緣政治沖突升級(jí)引發(fā)全球能源價(jià)格上行，避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)空頭集中離場(chǎng)，帶動(dòng)黑色系價(jià)格階段性反彈，不過(guò)受制于淡季需求轉(zhuǎn)弱，鋼材價(jià)格反彈后又步入下跌通道，但是反觀廢鋼卻仍保持自身的“穩(wěn)定性”不受外界波動(dòng)影響。那么，廢鋼市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展支撐力度如何？目前廢鋼回收加工基地及鋼廠處境如何，運(yùn)營(yíng)狀況如何，企業(yè)對(duì)后市關(guān)注重點(diǎn)又在何處？

為此，Mysteel對(duì)江蘇地區(qū)部分代表性企業(yè)進(jìn)行了訪談，旨在通過(guò)調(diào)研了解當(dāng)前江蘇廢鋼市場(chǎng)的基本面情況、企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式以及市場(chǎng)情緒，為大家判斷后期市場(chǎng)提供一定的參考。

【訪談內(nèi)容】

企業(yè)A：進(jìn)入6月份以后，整個(gè)廢鋼市場(chǎng)受前期價(jià)格下跌影響，貨源供應(yīng)開(kāi)始減少，緊接著就是江蘇地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，連續(xù)下雨導(dǎo)致廢鋼基地收貨困難，我們供應(yīng)的鋼廠已經(jīng)連續(xù)一周到貨低于消耗了。現(xiàn)在是想收也不敢收，前期虧損有點(diǎn)大，資金周轉(zhuǎn)壓力不小，個(gè)人感覺(jué)今年長(zhǎng)期看跌，我們主張低位庫(kù)存運(yùn)行，收多少賣(mài)多少。

企業(yè)B：我們是華東區(qū)域較大的廢鋼供應(yīng)商，能明顯感覺(jué)到今年多數(shù)鋼廠的庫(kù)存普遍偏低，廢鋼用量較往年處于中等水平，甚至有的鋼廠用廢量已明顯減半，與此同時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)的廢鋼量也在減少，我們當(dāng)下面臨采購(gòu)難、利潤(rùn)低以及鋼廠質(zhì)檢要求加嚴(yán)等這三方面問(wèn)題，因此我們廢鋼庫(kù)存也在逐步降低，主要為鋼廠生產(chǎn)性保供為主，保持快進(jìn)快出的節(jié)奏來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)C：5月底至今，廢鋼市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行，鋼廠沒(méi)有大面積提漲現(xiàn)象，廢鋼基地多觀望期貨、成材價(jià)格走勢(shì)。成材消費(fèi)終端還是以低價(jià)資源為主的，最近受?chē)?guó)外形勢(shì)緊張能源價(jià)格上漲影響，成材價(jià)格雖小幅反彈但很快又轉(zhuǎn)弱運(yùn)行，反映出下游需求仍舊是弱現(xiàn)實(shí)的。另一方面，同為原料的焦炭和鐵礦價(jià)格持續(xù)下行，一定程度上也抑制了廢鋼的上行空間，即使當(dāng)前廢鋼資源供應(yīng)是收緊的。

企業(yè)D：目前是高溫多雨的傳統(tǒng)淡季時(shí)節(jié)，場(chǎng)地加工受限且市場(chǎng)廢鋼資源產(chǎn)出下滑，供應(yīng)端收緊為廢鋼價(jià)格提供了較強(qiáng)的支撐，但是成材需求下滑也是實(shí)際存在的，鋼廠利潤(rùn)不佳，疊加廢鋼價(jià)格又高出鐵水成本，廢鋼價(jià)格基本喪失煉鋼的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)（倒掛鐵水200+），因此對(duì)于長(zhǎng)流程鋼廠而言用廢積極性大打折扣，因此當(dāng)前各大型鋼廠對(duì)于廢鋼價(jià)格調(diào)整以及備庫(kù)數(shù)量都頗為謹(jǐn)慎，在供需雙弱的情況下，預(yù)計(jì)短期廢鋼價(jià)格主要跟隨各鋼廠的到貨窄幅調(diào)整，但整體趨勢(shì)還是偏弱運(yùn)行。

企業(yè)E：當(dāng)前鐵水相較廢鋼具有顯著成本優(yōu)勢(shì)，價(jià)差達(dá)200-300元/噸。從原料價(jià)格走勢(shì)看，年初至今煤焦跌幅最大（焦煤跌750元、焦炭跌800元），鐵礦跌10-15美元，共同推動(dòng)鐵水成本下移；而成材價(jià)格已跌500元，但廢鋼跌幅明顯滯后。這種結(jié)構(gòu)性差異導(dǎo)致鋼廠普遍采取"多用鐵水、少用廢鋼"策略，紛紛下調(diào)廢鋼比。

企業(yè)F：我們廠內(nèi)5-6月生產(chǎn)穩(wěn)定，隨著新品種投產(chǎn)，整體廢鋼需求相應(yīng)增加3萬(wàn)噸/月。目前高爐滿(mǎn)產(chǎn)，鐵水已達(dá)上限，廢鋼使用壓力加大，正規(guī)劃新建廢鋼庫(kù)及加工場(chǎng)地。當(dāng)前鐵水成本較廢鋼低200元/噸，廢鋼無(wú)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，但受產(chǎn)能限制仍需使用，我們也在按需采購(gòu)。當(dāng)前我們面臨廢鋼廢鋼到貨量少、質(zhì)量差的問(wèn)題，周邊市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源緊缺，價(jià)格抗跌，因此也在考慮與大型基地合作以保障資源供應(yīng)。

【行情總結(jié)】

截至6月23日，近一月（5月23日-6月23日）江蘇廢鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，但月環(huán)比僅下跌10元/噸，表現(xiàn)出抗跌特征，主因是廢鋼資源緊張和長(zhǎng)流程鋼廠微利暫無(wú)大面積減產(chǎn)。

接下來(lái)進(jìn)入7月，炎熱高溫天氣將制約終端需求，市場(chǎng)基本面將呈現(xiàn)持續(xù)走弱的淡季特征，加之政策托底效力邊際走弱，鋼材價(jià)格難言好轉(zhuǎn)，一定程度拖累廢鋼價(jià)格表現(xiàn)。而鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量處于歷史高位、焦炭?jī)r(jià)格存在新一輪下跌預(yù)期，致使廢鋼較鐵水冶煉成本優(yōu)勢(shì)不斷喪失，疊加獨(dú)立電弧爐陷入長(zhǎng)期虧損窘境，所以廢鋼或難以憑借資源緊張而獨(dú)立上行?？紤]到淡季行情受消息擾動(dòng)加重，且市場(chǎng)信心難以得到有效提振，廢鋼最終偏向于基本面運(yùn)行，因此預(yù)計(jì)短期江蘇廢鋼在供需緊平衡狀態(tài)下或維持窄幅震蕩運(yùn)行，7月均價(jià)整體或下移。

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