華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部稱，將重點(diǎn)抓好調(diào)產(chǎn)能和穩(wěn)政策工作，促進(jìn)生豬生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展。在調(diào)產(chǎn)能方面，加密發(fā)布市場(chǎng)預(yù)警信息，引導(dǎo)有序出欄，加快淘汰低產(chǎn)母豬和弱仔豬，適應(yīng)性調(diào)整產(chǎn)能，促進(jìn)供需均衡。在穩(wěn)政策方面，落實(shí)地方生豬穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)價(jià)責(zé)任，優(yōu)化生豬產(chǎn)能調(diào)控措施，抓好非洲豬瘟常態(tài)化防控，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性重大動(dòng)物疫情的底線。

2、美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少7000人至22.1萬人，連續(xù)第五周下降，降至4月中旬以來的最低水平，顯示就業(yè)市場(chǎng)具有韌性。

3、美國(guó)6月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.1%，前值為下降0.9%。分析指出，美國(guó)6月零售銷售反彈強(qiáng)于預(yù)期，部分增長(zhǎng)可能反映出受關(guān)稅影響的部分商品價(jià)格上漲。美國(guó)零售銷售在各領(lǐng)域全面反彈，13個(gè)零售類別中有10個(gè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要受汽車銷售帶動(dòng)，汽車銷售在連續(xù)兩個(gè)月下滑后回升。 

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)（按前結(jié)算價(jià)）

周四A股三大指數(shù)震蕩走高，題材股多點(diǎn)開花，算力產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲。截至收盤，上證指數(shù)漲0.37%報(bào)3516.83點(diǎn)，深證成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.76%。市場(chǎng)成交1.56萬億元，上日成交1.46萬億元。

香港恒生指數(shù)收跌0.08%報(bào)24498.95點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.56%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌0.09%。黃金股疲軟，醫(yī)藥股大漲。市場(chǎng)成交2364億港元，南向資金凈買入18.55億港元，美團(tuán)、建設(shè)銀行、小米集團(tuán)獲加倉，泡泡瑪特遭斬倉。 

2、昨日美股、美債與美元

美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲0.52%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.54%，納指漲0.74%。旅行者集團(tuán)漲超3%，迪士尼漲近2%，領(lǐng)漲道指。萬得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲0.52%，微軟漲超1%，英偉達(dá)漲近1%，股價(jià)創(chuàng)新高且市值突破4.2萬億美元。中概股多數(shù)上漲，聯(lián)掌門戶漲超10%，蔚來漲逾6%。標(biāo)普500指數(shù)、納指均創(chuàng)歷史新高。交易員正仔細(xì)評(píng)估最新企業(yè)財(cái)報(bào)，并權(quán)衡特朗普與鮑威爾之間爭(zhēng)端的最新進(jìn)展。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲1.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.896%，3年期美債收益率漲0.83個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.872%，5年期美債收益率漲0.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.989%，10年期美債收益率跌0.80個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.449%，30年期美債收益率跌0.53個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.007%。美債收益率漲跌不一主要受特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾去留的反復(fù)表態(tài)影響，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)對(duì)通脹和就業(yè)的解讀分歧所致。 

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.36%報(bào)98.64，非美貨幣普遍下跌。歐元兌美元跌0.37%報(bào)1.1598，英鎊兌美元跌0.02%報(bào)1.3417，澳元兌美元跌0.61%報(bào)0.6488，美元兌日元漲0.48%報(bào)148.5975，美元兌加元漲0.51%報(bào)1.3753，美元兌瑞郎漲0.44%報(bào)0.8044，離岸人民幣對(duì)美元跌45個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.1847。 美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性引發(fā)擔(dān)憂， 促使投資者轉(zhuǎn)向美元避險(xiǎn)。

▌商品相關(guān)信息

廣期所通知，自7月21日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在多晶硅期貨各合約上單日開倉量不得超過10000手，在工業(yè)硅期貨SI2509合約上單日開倉量不得超過5000手；工業(yè)硅期貨SI2509合約的日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一；多晶硅期貨PS2508合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之二，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之二；多晶硅期貨PS2509合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一點(diǎn)五，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一點(diǎn)五。

國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，美油主力合約收漲1.72%，報(bào)66.31美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.55%，報(bào)69.58美元/桶。伊拉克庫爾德地區(qū)原油供應(yīng)受限及美國(guó)原油庫存超預(yù)期下降推動(dòng)油價(jià)上漲，但汽油庫存增加抑制漲幅。

▌策略參考和回顧

【期指】周四A股整體上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板爆發(fā)。截止收盤，上證指數(shù)收張0.37%，深成指收漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板收漲1.76%，北證50收漲0.86%，科創(chuàng)50收漲0.80%，全A平均股價(jià)上漲1.10%，全市場(chǎng)成交總量15602億元，放量985億元。期指普漲，其中IM領(lǐng)漲期指。隔夜美股三大指數(shù)普漲，納指和標(biāo)普再創(chuàng)歷史新高。昨日國(guó)常會(huì)指出，做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉，要找準(zhǔn)關(guān)鍵著力點(diǎn)，深入實(shí)施提振消費(fèi)轉(zhuǎn)向行動(dòng)，把內(nèi)需潛力充分釋放出來，不斷增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力。國(guó)內(nèi)宏觀政策和市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，繼續(xù)延續(xù)積極，個(gè)股可繼續(xù)跟蹤紅利+科技，期指跟蹤IH+IM。

【有色】夜盤除鉛以外，其他有色均表現(xiàn)較強(qiáng)。滬銅震蕩反彈，收復(fù)78000整數(shù)關(guān)，8月合約繼續(xù)向遠(yuǎn)期合約移倉，總持倉小幅增加；滬鋁震蕩上漲，氧化鋁重返3100之上；鋅上漲超1%，而鉛弱勢(shì)震蕩；錫鎳均低開高走。昨日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的內(nèi)容提振市場(chǎng)信息，權(quán)益類市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)，夜盤有色市場(chǎng)的整體信心也在恢復(fù)，目前大部分上期有色處于8月合約向遠(yuǎn)期合約移倉的階段，關(guān)注總持倉的增量，中長(zhǎng)期趨勢(shì)，延續(xù)有色回調(diào)買入的觀點(diǎn)，短期上關(guān)注持倉總量恢復(fù)的強(qiáng)弱。

【貴金屬】黃金夜盤低開高走，滬金主力收于776.74，跌幅為0.12%，滬銀主力收于9204，漲幅為0.6%。美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)預(yù)期降息次數(shù)少于兩次，美股美元同時(shí)走強(qiáng)，黃金開盤低開，鉑金鈀金外盤漲幅超3％，市場(chǎng)總體偏向樂觀。白銀的走勢(shì)或仍強(qiáng)于金，維持對(duì)于黃金的低吸看多，但短時(shí)間黃金或維持震蕩格局，價(jià)格難以上行。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)中長(zhǎng)期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲(chǔ)備將持續(xù)為黃金提供較為堅(jiān)實(shí)的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，其中的過程或有反復(fù)，造成黃金震蕩格局，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。

【原油】隔夜油價(jià)反彈收漲。本周油價(jià)在周一沖高上漲后，連續(xù)三個(gè)交易日下跌，周五隔夜反彈收漲，得益于美股三大指數(shù)普漲，帶動(dòng)油價(jià)走高。當(dāng)前正值需求季節(jié)性峰值，煉廠開工率在到達(dá)高位后本周小幅下滑，需求端或達(dá)到頂峰開始下降，但短期需求端仍為盤面提供底部支撐。近期油市暫無其他重要消息，多空博弈拉鋸持續(xù)，盤面波動(dòng)幅度較大，謹(jǐn)慎參與，等待局勢(shì)明朗。

【黑色金屬】周四夜盤夜盤螺紋熱卷強(qiáng)勢(shì)上漲。國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)。產(chǎn)業(yè)方面，夏季用電電煤高峰，夏季動(dòng)力煤和雙焦迎來一定幅度的漲價(jià)；當(dāng)前日均鐵水產(chǎn)量239.8萬噸，顯著高于去年日均230萬噸，鐵礦需求旺盛，港口庫存連續(xù)兩周下降，鐵礦漲至100美元/噸，主流焦企第一輪提漲已落地，預(yù)計(jì)還有1-2輪提漲，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油粕延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，棕櫚油再創(chuàng)階段新高。原油走強(qiáng)，加上國(guó)內(nèi)宏觀情緒樂觀，帶動(dòng)油脂集體走強(qiáng)。印尼能源部周四在生物柴油研討會(huì)上表示，印尼正在研究如何將生物柴油摻混比例提高至50%，相關(guān)研究預(yù)計(jì)年底完成。生柴政策波動(dòng)提振油脂市場(chǎng)情緒，關(guān)注后續(xù)生柴政策變化情況。雙粕市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，美豆出口前景有所改善，CBOT大豆上漲提振國(guó)內(nèi)雙粕市場(chǎng)情緒，當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕基本面暫無太大改善，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲軟，但美豆受天氣影響較大且巴西大豆進(jìn)口成本支撐對(duì)豆粕有所提振，操作上可考慮逢低多。