報告品種：鋁

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不堪重負！6月至今國內(nèi)鋁水棒供應(yīng)陷入減產(chǎn)風(fēng)波。6月以來，國內(nèi)外低庫存引爆一波市場“逼倉”行情，現(xiàn)貨鋁價沖高一度逼近兩萬一大關(guān)。

鋁價持續(xù)高企抑制消費，疊加下游淡季氛圍愈加濃厚，各類終端需求均表現(xiàn)疲弱，鋁棒去庫乏力出現(xiàn)累庫拐點，鋁棒加工費“雪上加霜”快速“跳水”，供需格局漸趨崩塌，部分消費地更是出現(xiàn)“零加工費”或“負加工費”行情，鋁棒生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)面臨嚴重的庫存和資金壓力。因此，鋁棒減產(chǎn)風(fēng)波愈演愈烈，自6月初的邊際性減產(chǎn)，發(fā)展至6月底7月初的多地區(qū)規(guī)模性停減產(chǎn)，7月中旬鋁棒減產(chǎn)規(guī)模仍在小幅擴大，直至7月下旬才有部分棒廠選擇復(fù)產(chǎn)。近兩月國內(nèi)鋁水比例沖高明顯遇阻，國內(nèi)6月鋁水棒的日均產(chǎn)量環(huán)比5月持平于4.9萬噸/天附近，但預(yù)計7月該數(shù)據(jù)將銳減至4.4萬噸/天。

先看6月數(shù)據(jù)。據(jù)SMM月度調(diào)研統(tǒng)計，目前SMM鋁水棒月度調(diào)研樣本企業(yè)數(shù)量共計173家，總產(chǎn)能為3180.5萬噸，較上月持平。2025年6月（30天）全國鋁水棒總產(chǎn)量146.5萬噸，環(huán)比2025年5月（31天）減少4.4萬噸，降幅為2.9%；同比去年同期增加4.1萬噸，增幅為2.9%。國內(nèi)6月鋁水棒開工率為55.3%，環(huán)比下降1.6%。分地區(qū)來看，6月受邊際性減產(chǎn)影響，山東、內(nèi)蒙古、云南、廣西等鋁棒產(chǎn)能大省產(chǎn)量已有下降趨勢，但亦有寧夏、河南、新疆等省份受上半年產(chǎn)能目標(biāo)達產(chǎn)和新增產(chǎn)能提產(chǎn)的影響，產(chǎn)量呈現(xiàn)逆勢上升的情況。

那么，7月鋁棒產(chǎn)量預(yù)測值如何呢？據(jù)SMM對國內(nèi)各省份鋁棒企業(yè)減產(chǎn)情況的最新調(diào)研統(tǒng)計，并經(jīng)過脫敏處理后，SMM預(yù)計7月（31天）全國鋁水棒總產(chǎn)量為136.4萬噸，環(huán)比2025年6月（30天）減少10.1萬噸，降幅為6.89%，開工率銳降3.8%至51.5%；同比去年同期減少6.3萬噸，降幅為4.4%。因7月鋁棒市場整體表現(xiàn)疲軟，生產(chǎn)企業(yè)利潤情況堪憂，各省份產(chǎn)量均以下降為主，其中廣西、青海兩地產(chǎn)量降幅預(yù)計將超10%，山東、內(nèi)蒙古、新疆、貴州、寧夏等省份產(chǎn)量降幅預(yù)計也將超過5%。目前，進入7月下旬，據(jù)SMM調(diào)研了解，如廣西等省份已有部分前期停減產(chǎn)的鋁棒企業(yè)檢修結(jié)束選擇復(fù)產(chǎn)，且復(fù)產(chǎn)進度良好，帶動周度開工率有所回升。目前，因周內(nèi)鋁價高位回落和前期減產(chǎn)風(fēng)波影響，生產(chǎn)企業(yè)因持續(xù)虧損而借勢硬挺價格，同時鋁棒庫存近期連續(xù)下降，疊加下游剛需補入相對低價貨源意愿提升，持貨商雖有部分下調(diào)舉動但可控，整體成交弱穩(wěn)。據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計，7月下旬國內(nèi)鋁棒廠內(nèi)庫存約為11.50萬噸，環(huán)比上月同期增加0.19萬噸；平均庫存天數(shù)持平上月同期的2.3天，臨近8月鋁棒供應(yīng)端已有回穩(wěn)跡象。

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