【導(dǎo)語】4月地緣局勢及美聯(lián)儲利率擾動，原油前高后低，國際汽油均價環(huán)比漲幅明顯高于國內(nèi)汽油，汽油出口利潤空間擴大；國際柴油均價繼續(xù)回落，但國內(nèi)柴油價格反彈，柴油出口離任村持續(xù)收縮。

4月國際油價整體呈現(xiàn)先漲后跌走勢，國際汽油價格支撐明顯，但國際柴油價格仍延續(xù)回落趨勢。同期國內(nèi)汽柴油價格環(huán)比反彈，汽油出口利潤增加，柴油出口利潤空間持續(xù)收窄。

地緣局勢與美聯(lián)儲降息預(yù)期擾動　4月原油前高后低

4月國際油價整體呈現(xiàn)先漲后跌走勢。月初歐洲及中東地緣局勢升溫，市場擔(dān)憂影響石油供應(yīng)，國際油價連續(xù)上漲，歐美油價分別試探90及85美元/桶上方價位。隨后地緣局勢降溫，且美聯(lián)儲降息預(yù)期延后，疊加石油需求疲弱，原油風(fēng)險溢價回吐。卓創(chuàng)資訊整理數(shù)據(jù)顯示，4月美原油均價84.4美元/桶，較上月上漲4.79%，同比去年上漲6.15%；布倫特原油均價89.0美元/桶，較上月上漲4.95%，同比去年上漲6.64%。

華南柴油均價環(huán)比上漲　出口利潤同、環(huán)比明顯收窄

4月國際汽柴油價格延續(xù)柴跌汽漲的局面。汽油方面，北半球氣溫升高，居民踏青及出行自駕游活躍度提升，汽油需求表現(xiàn)良好，支撐國際汽油價格漲勢延續(xù)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)整理顯示，4月國際汽油月均價為105美元/桶，環(huán)比反彈7.79%，同比上漲8.34%。柴油方面，當(dāng)前供應(yīng)依舊寬松，且需求端表現(xiàn)不佳，庫存壓力較大，利空國際柴油價格。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)整理顯示，4月國際柴油月均價為102美元/桶，環(huán)比下跌1.64%，同比上漲3.22%。值得注意的是，當(dāng)前國際汽油已反超柴油價格，從月均價分析，4月國際汽油均價為自2021年11月以來，即長達28個月來的首次反超國際柴油均價。

國內(nèi)方面，國內(nèi)成品油零售限價歷經(jīng)2次上調(diào)，1次下調(diào)，漲跌互抵后，標準汽柴油分別上漲330元/噸和315元/噸，帶動國內(nèi)批發(fā)環(huán)節(jié)市場氛圍。清明假期提振旅游及消費，汽油逐步步入季節(jié)性消費旺季；不過柴油因國內(nèi)多陰雨天氣，終端工程類開工尚不穩(wěn)定，柴油剛需對價格的支撐力度明顯不及汽油。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月華南汽油均價為9246元/噸，環(huán)比上漲4.63%，同比上漲4.44%；華南柴油批發(fā)均價為7725元/噸，環(huán)比上漲7.84%，同比下跌1.81%。

綜上，因國際汽油漲幅更為明顯，汽油出口利潤正值內(nèi)繼續(xù)擴大，而因國際柴油均價回落，但國內(nèi)柴油價格反彈，柴油出口利潤空間仍處于收窄通道內(nèi)。以華南地區(qū)為例，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月汽油出口月均利潤空間為326元/噸，環(huán)比上漲48%，同比盈利空間擴大285元/噸；柴油出口月均利潤為100元/噸，環(huán)比下跌68%，同比盈利空間收窄344元/噸。

后市預(yù)測：

國際原油方面，5月美聯(lián)儲利率目標維穩(wěn)已成定局，美元偏強或抑制以美元為計價單位的原油價格，地緣局勢或處可控范圍內(nèi)，對油市支撐影響減弱，月初原油或呈現(xiàn)偏弱運行。下半月關(guān)注石油需求提升情況，若去庫存良好，則有利于帶動原油反彈。國際汽柴油方面，北半球氣溫升高，夏季高溫天氣下車用空調(diào)用油利好汽油剛需，國際汽油價格依舊有望偏強運行；柴油方面，地緣局勢降溫，柴油及燃料油消費或回歸平穩(wěn)，預(yù)計價格或仍偏弱運行。

國內(nèi)方面，月初零售限價下跌預(yù)期濃厚，對批發(fā)環(huán)節(jié)油價或形成利空，預(yù)計月初汽柴油價格或下滑為主。假期期間汽油庫存穩(wěn)步消化，市場或靜待價格回調(diào)到位后補庫；柴油方面，沿海陸續(xù)進入休漁期，北方晴朗天氣或?qū)Σ裼陀幸欢ㄖ危戏接晁云啵裼蛣傂杼嵴裼邢?。因此，綜合分析預(yù)計5月汽柴油批發(fā)價格或前低后高，伴隨批發(fā)價格跌至低位，中間商大單采購積極性或上升，油價或存在支撐。預(yù)計5月國內(nèi)汽柴油均價環(huán)比或呈現(xiàn)回落趨勢。

綜上所述，預(yù)計國內(nèi)汽油出口利潤空間仍有繼續(xù)增大的可能，柴油出口利潤空間有望反彈。

（卓創(chuàng)資訊 徐娜）