相較節(jié)前的火熱，節(jié)后純堿現貨市場成交狀況更加理性和謹慎。

“一方面，節(jié)前部分下游玻璃廠提前補庫；另一方面，當下純堿市場供應壓力過大、庫存高企、需求暫時無法承接。尤其是在節(jié)后，堿廠有意抬高價格，但是整體市場成交情緒一般，下游對高價堿的接受程度較弱。”新湖期貨分析師王婧茹如是說。

在采訪中，期貨日報記者了解到，當前純堿市場的壓力主要來自兩方面：一是行業(yè)檢修高峰期已結束，行業(yè)開工水平明顯提升；二是純堿庫存壓力仍存。

數據顯示，截至10月8日，純堿行業(yè)日度開工率提升至87.94%，較假期前提升0.42個百分點，較9月上旬低點72.17%提升15.77個百分點。后期檢修企業(yè)數量較少，行業(yè)開工仍有提升空間，再加上部分新增產能落地，后期純堿供應壓力不容小覷。

“從庫存來看，今年6月之后純堿企業(yè)便進入累庫通道，改變了以往6—8月企業(yè)去庫的季節(jié)性規(guī)律，導致企業(yè)庫存不斷攀升至新高?！惫獯笃谪涃Y源品高級分析師張凌璐表示，國慶假期前純堿企業(yè)庫存達到149.15萬噸的天量，同比高出442.36%。另外，社會庫存也在不斷累積，目前接近31萬噸左右，8月高點接近50萬噸，相較年初的不足2萬噸大幅攀升。在她看來，純堿中上游庫存壓力仍然較大，后期庫存如何去化較為關鍵。

“9月下旬以來鮮有新增檢修企業(yè)?！睆埩梃幢硎?，除了尚在檢修期內的裝置有待復產外，行業(yè)檢修基本結束。后期隨著最后一批企業(yè)復產，行業(yè)生產水平、開工率以及產量都將再次提升至絕對高位。

“就目前而言，純堿集中檢修已經結束，當前雖有個別堿廠有意維持減量運行的態(tài)勢，但依舊難以扭轉當下供應寬松的格局。”王婧茹介紹說，目前，山東?；⒑贾蔟埳?、安徽德邦、南方堿業(yè)、四川和友等裝置維持減量，金山化工（孟州）、金山化工（獲嘉）裝置停車，后續(xù)僅個別企業(yè)有檢修計劃。此外，四季度江蘇德邦60萬噸、連云港堿業(yè)110萬噸存在新增投產計劃?！罢w來看，純堿供應端仍將維持較高的水平（除非出現堿廠聯合性主動減產的情形）?！彼Q。

“后期純堿供應水平存在提升預期，需求端采購情緒較為謹慎且剛需仍存下滑預期，因此純堿庫存或仍有累積預期，尤其是國慶節(jié)后的這一周，累庫幅度或更大。另外，歷年四季度除供需格外偏緊時期，純堿一般處于累庫階段，今年大概率也將延續(xù)這一季節(jié)性規(guī)律?！睆埩梃凑f。

純堿市場后期相對確定的是供應水平提升、庫存持續(xù)累積，相對不確定的是產能落地程度、庫存累積幅度?！斑@些指標邊際變化仍會引發(fā)市場波動?！睆埩梃凑J為，后期純堿需求端也面臨考驗?！肮夥ＡШ透》úＡ募径热源娈a線冷修計劃，但在大環(huán)境預期回暖、行業(yè)利潤能夠得以修復的情況下，產線冷修的延緩程度尚有不確定性，這也將持續(xù)影響純堿剛需水平的變化?！彼Q。

“長期來看，純堿供應壓力仍存，且后續(xù)還有新增投產，需求端光伏、浮法玻璃行業(yè)資金壓力加大。目前來看，下游行業(yè)經營壓力依舊偏大，短期難以預見有較大好轉的跡象，這也將長期對堿價形成較大的壓制?！蓖蹑喝阏J為，從產能出清角度而言，純堿行業(yè)依舊有很長的路要走?！按疆a能出清后形成新的供需平衡，純堿價格才可預見的出現趨勢性的企穩(wěn)格局?！蓖蹑喝惴Q。

在她看來，短期市場更多仍需關注宏觀情緒的變動情況、企業(yè)逢高套保動向以及現貨成交狀況。