大宗商品基本面交易體系研修營

4月17-18日 江蘇 蘇州

▲ 一套完整的從產(chǎn)業(yè)邏輯走向期現(xiàn)實戰(zhàn)的課程

▲ 全面梳理投研體系構建，基本面交易方法論，套保套利操作要領

▲ 即時分析當下商品基本面矛盾及其應對

▲ 參觀蘇州恒力全球運營總部

適合人群

工業(yè)品、能化商品期現(xiàn)業(yè)務責任人；商品投研責任人；對沖套利操作人員；套期保值操作人員；基本面結合技術面的操盤人員；等等……

講師簡介

趙曦明：

恒力產(chǎn)融化工學院副院長

能化商品期現(xiàn)專家

相繼從業(yè)中化、華西村、金聯(lián)創(chuàng)等企業(yè)，擔任事業(yè)部經(jīng)理、副總裁等職務。20多年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，500萬噸物資集采分銷和套保°套利，化工原料期現(xiàn)套利先行人，實踐產(chǎn)業(yè)、投研和風控三位一體經(jīng)營模式，建立估值+驅動的基本面交易體系，著力以風險管理為抓手的產(chǎn)業(yè)服務，善長能化產(chǎn)品套利和對沖操作，帶出兩支投研團隊，投資回報持續(xù)穩(wěn)定。

恒力集團：

恒力集團始建于1994年，是以煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的國際型企業(yè)，擁有全球產(chǎn) 能最大的PTA工廠之一、全球最大的功能性纖維生產(chǎn)基地和織造企業(yè)之一。恒力集團旗下恒力石化等三家上市公司，打造“原油-芳烴、乙烯-PTA/乙二醇-聚酯(PET)-民用絲及工業(yè)絲、工程塑料、薄膜-紡織”鏈+2000萬噸/年煉化一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

課程簡介

模塊一：商品“基本面交易”邏輯梳理

1、投研體系：宏觀+估值+驅動

（1）大宗商品業(yè)態(tài)和市場環(huán)境；期貨發(fā)展史；

（2）投研體系的邏輯構架；

第一維商品本身：商品估值+內在驅動；

第二維尊重宏觀驅動；

第三維尊重資金面和技術面；

（3）商品研究如何走向交易；

2、自上而下的基本面研究：宏觀>產(chǎn)業(yè)>商品

（1）經(jīng)濟周期理論；庫存周期；歷史周期論；

（2）交易操作周期；資產(chǎn)價格演變模式；

（3）宏大敘事下的大宗商品；

（4）商品宏觀研究實用指標分析；方法論；重點和焦點；

（5）黑天鵝、灰犀牛、房屋里的大象；

（6）近期大宗商品宏觀邏輯梳理；

（7）百年變局下的化工產(chǎn)業(yè)速寫；化工產(chǎn)業(yè)矛盾梳理；

（8）構建數(shù)據(jù)分析體系；

3、大宗商品交易邏輯分析

（1）減產(chǎn)托底、需求筑頂?shù)脑停?/p>

（2）從產(chǎn)業(yè)鏈中尋找遷回；

（3）商品定價模式的演變：定價機制的市場化、精確化、立體化；

（4）案例分析；

4、投研方法論的拋磚引玉

（1）商品平衡表的建設；

（2）得庫存者得天下；庫存和利潤；庫存拐點；

（3）變量是最有價值的交易；產(chǎn)能變化；生產(chǎn)路線變遷；跨區(qū)套利；出海；

（4）大道至簡：最本真的分析；估值；矛盾點；

（5）投研框架的實操性；知已知彼，制訂策略；趨勢的確定和交易的把握:

（6）如何對當下市場做出評估；是預測行情，還是跟蹤行情？

（7）策略的執(zhí)行是一次財富戰(zhàn)役；

5、交易策略庫的建設和維護

（1）怎樣判斷交易機會（交易區(qū)間、掙什么錢、數(shù)理分擇、邏輯梳理）：

（2）怎樣制訂交易策略；把邏輯落實到交易層面；

（3）尊重資本力量；事實結構+籌碼結構+盤面結構；

（4）想掙大錢，還是想掙穩(wěn)錢？

（5）強調有紀律、有章法、體系化的打法；

（6）風控和復盤；

模塊二：大宗商品對沖套利實戰(zhàn)研究

1、對沖套利的概念和原理

（1）商品套利的概念和分類;

（2）對沖套利的交易體系;

（3）什么是內因套利（期現(xiàn)、跨期、利潤、跨市、非標)；案例；

（4）什么是關聯(lián)套利；跨品種套利策略；數(shù)理統(tǒng)計和建模

2、大宗商品的基差交易

（1）基差交易的概念；

（2）基差點價交易；

（3）基差投機交易;

3、套利操作的基礎邏輯

（1）策略類型和策略模型

（2）多低庫存，空高庫存:

（3）多低估值，空高估值；

（4）從產(chǎn)業(yè)鏈和不同生產(chǎn)路線中尋找交易機會；其他邏輯線索;

（5）套利策略的止損；

4、套利和套保的綜合應用

（1）套利和套保的關系;

（2）綜合套利模式;

（3）案例分析；

5、策略的制訂和執(zhí)行

（1）邏輯梳理；

（2）策略方向的探討;

（3）單邊方向判斷的依據(jù):

（4）基本面量化和圖表化:

（5）交易機會的梳理和等待;

（6）策略的優(yōu)化；權現(xiàn)策略；案例；

模塊三：大宗商品套期保值研究

1、套期保值的認知和概念

（1）套期保值的概念;

（2）企業(yè)的風險偏好;

（3）風險的分類、消化和轉移;

（4）套期保值的工作內容;

（5）敞口的管理;

（6）匯率風險;

2、套期保值的后臺管理

（1）投研、交易和風控三位一體原則；

（2）內部溝通的及時準確；

（3）套期保值的一般工作流程；

（4）確定的困難和不確定的市場；

（5）套期保值可能遇到的問題；

3、套期保值的中臺支持(投研)

（1）建立價格和庫存管理體系;

（2）套保策略理念;

（3）引進套利的思想;

（4）套值中的基差管理；

（5）敞口的概念和管理;

（6）行情研判是套保策略成功的關鍵；

4、套期保值的前臺操作

（1）期現(xiàn)結合案例；理想狀態(tài)下的基差點價；

（2）基差和套期保值效果;

（3）套期保值案例：盤面鎖定利潤；

（4）套期保值案例：盤面鎖定庫存;

（5）期現(xiàn)結合案例：建立虛擬庫存;

（6）期現(xiàn)結合案例：庫存動態(tài)管理；價位策略和進場;

（7）期現(xiàn)結合案例：穩(wěn)中求進(周內優(yōu)化);

5、套保策略的制訂和執(zhí)行

（1）期權策略；賣權；買權；組合；

（2）期貨+期權（期貨和期權的切換）；

（3）含權操作一基礎模式、累購、累沽、點價+期權;

6、工貿企業(yè)衍生品的綜合運用

衍生品是促進業(yè)務模式迭代的階梯。

收費標準：

線下價格:5000元/人(不含住宿、差旅，含4月17-18日中午和晚上餐費)

線上價格:1888 元/人

報名咨詢：15397089355

風險提示：期貨交易存在較高風險，過往業(yè)績不代表未來收益。參訓需具備基礎金融認知，建議根據(jù)自身風險承受能力理性決策。