華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、 美國(guó)總統(tǒng)在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。美國(guó)宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%的關(guān)稅，將于4月3日生效。

2、 中辦、國(guó)辦近日印發(fā)《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見》，部署五方面重點(diǎn)任務(wù)及17項(xiàng)具體措施，通過(guò)健全市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制、創(chuàng)新價(jià)格引導(dǎo)機(jī)制、完善價(jià)格調(diào)控機(jī)制、優(yōu)化價(jià)格監(jiān)管機(jī)制、強(qiáng)化價(jià)格治理基礎(chǔ)能力建設(shè)，加快構(gòu)建市場(chǎng)有效、調(diào)控有度、監(jiān)管科學(xué)的高水平價(jià)格治理機(jī)制?！兑庖姟诽岢觯C合考慮總供給和總需求以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、市場(chǎng)預(yù)期、輸入性影響等因素，合理確定價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)，強(qiáng)化宏觀調(diào)控導(dǎo)向作用。

3、 白宮高級(jí)官員表示，基準(zhǔn)關(guān)稅稅率將于4月5日生效；將對(duì)所有國(guó)家征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，并對(duì)最惡劣的違規(guī)者名單征收更高的對(duì)等關(guān)稅；計(jì)劃對(duì)半導(dǎo)體，制藥和潛在的關(guān)鍵礦物征收其他行業(yè)關(guān)稅，這些不在新關(guān)稅的覆蓋范圍之內(nèi)；將回應(yīng)其他國(guó)家的報(bào)復(fù)，以確保緊急秩序不被破壞；對(duì)來(lái)自墨西哥和加拿大的符合美墨加協(xié)定的商品的豁免將繼續(xù)。 

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)（按前結(jié)算價(jià)）

周三A股沖高回落，市場(chǎng)交投清淡，盤面無(wú)明顯主線，超2700只個(gè)股上漲，機(jī)器人概念反彈，軍工、黃金股普跌。截止收盤，上證指數(shù)漲0.05%報(bào)3350.13點(diǎn)，深證成指漲0.09%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.13%。市場(chǎng)成交額僅9927億元，時(shí)隔50個(gè)交易日再次跌破1萬(wàn)億元關(guān)口，創(chuàng)年內(nèi)第二地量。

恒生指數(shù)跌0.02%報(bào)23202.53點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.35%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌0.07%，大市成交2165.98億港元。小米集團(tuán)跌逾4%，延續(xù)近期頹勢(shì)。南向資金凈買入117.17億港元，小米集團(tuán)、阿里巴巴、騰訊控股分別獲凈買入20.44億港元、15.19億港元、10.35億港元。

2、昨日美股、美債與美元

美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲0.56%報(bào)42225.32點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.67%報(bào)5670.97點(diǎn)，納指漲0.87%報(bào)17601.05點(diǎn)。高盛漲超2%，亞馬遜漲約2%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲0.6%，特斯拉漲超5%，蘋果漲0.31%。中概股漲跌不一，碩迪生物漲超7%，小馬智行跌逾4%。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌3.91個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8358%，3年期美債收益率跌5.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8037%，5年期美債收益率跌6.25個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8593%，10年期美債收益率跌5.52個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1118%，30年期美債收益率跌3.59個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4891%。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌3.91個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8358%，3年期美債收益率跌5.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8037%，5年期美債收益率跌6.25個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8593%，10年期美債收益率跌5.52個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1118%，30年期美債收益率跌3.59個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4891%。

▌夜盤動(dòng)向

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，PVC漲1.22%。黑色系多數(shù)下跌。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，菜油漲1.78%。基本金屬多數(shù)收跌，氧化鋁跌1.61%，滬鋅跌0.71%，不銹鋼跌0.7%，滬鉛跌0.46%，滬鎳跌0.39%，滬銅跌0.13%。滬金跌0.15%，滬銀跌0.14%。

▌策略參考和回顧

【貴金屬】貴金屬昨日高位震蕩，滬金主力收于734.4，跌幅為0.14%，滬銀主力收于8396，跌幅為0.13%。特朗普昨日宣布關(guān)稅落地，避險(xiǎn)情緒上升，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特確認(rèn), 最新措施后, 中國(guó)今年一共將被特朗普政府加征54%關(guān)稅，歐美的關(guān)稅則為20%，美債先走弱后走強(qiáng)。短期來(lái)看，黃金依然維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，且有企穩(wěn)繼續(xù)向上的走勢(shì)，央行持續(xù)購(gòu)金以及大量資金流入黃金ETF，進(jìn)一步刺激貴金屬向上。對(duì)于白銀而言，警惕其高波動(dòng)性，在貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅壁壘前景不明朗的大背景下工業(yè)金屬或受到拖累。中長(zhǎng)期來(lái)看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【原油】北京時(shí)間凌晨4點(diǎn)特朗普宣布美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”計(jì)劃，由于稅率高于市場(chǎng)預(yù)期，消息公布后，隔夜油價(jià)尾盤一度暴跌，回吐周內(nèi)漲幅，今早外盤油價(jià)延續(xù)低開。昨日晚間EIA報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存累庫(kù)遠(yuǎn)超預(yù)期。OPEC+4月增產(chǎn)工作會(huì)議也將于周四召開，會(huì)議也將審議部分成員國(guó)補(bǔ)償減產(chǎn)的計(jì)劃。短期原油市場(chǎng)由地緣擾動(dòng)向宏觀面轉(zhuǎn)變，整體來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅落地后，油價(jià)又進(jìn)一步回落風(fēng)險(xiǎn)，近期油市受突發(fā)事件影響波動(dòng)較大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

【黑色金屬】周三夜盤螺紋熱卷震蕩收跌。上周螺紋熱卷表觀需求回暖，螺紋熱卷產(chǎn)量均增加，螺紋熱卷廠庫(kù)與社會(huì)庫(kù)存均下降。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，房屋施工面積同比下降9.1%，房屋新開工面積同比下降29.6%，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢(shì)，今年建筑鋼材需求整體偏弱。上周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量237萬(wàn)噸，處于高位，短期鋼材供給寬松。在鋼鐵行業(yè)未大面積限產(chǎn)減產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)螺紋RB2505在3100-3300區(qū)間運(yùn)行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤雙粕震蕩收漲，三大油脂走勢(shì)分化，菜油領(lǐng)漲油脂。美國(guó)生物柴油慘混前景改善提振油脂看漲情緒，但近期國(guó)內(nèi)大豆到港增加，壓制豆油上方空間。菜油、棕櫚油走勢(shì)強(qiáng)于豆油。馬棕油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，但出口數(shù)據(jù)疲軟，加上印尼B40計(jì)劃暫未進(jìn)一步推進(jìn)，市場(chǎng)多空交織，棕櫚油或震蕩偏強(qiáng)。菜油在油脂中表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，受到中加貿(mào)易政策的不確定性，后期國(guó)內(nèi)菜籽到港量或偏少，短期內(nèi)菜油或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。昨晚美對(duì)等關(guān)稅落地，美對(duì)華加征關(guān)稅再度升級(jí)，關(guān)注我國(guó)后續(xù)是否存在對(duì)美農(nóng)產(chǎn)品反制。