華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、中國4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個月維持不變。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然近來多家銀行密集下調(diào)存款利率，為LPR下行創(chuàng)造了一定空間，但鑒于當(dāng)前LPR的定價“錨”仍維持穩(wěn)定，且息差及匯率等內(nèi)外部影響因素仍存，LPR持穩(wěn)也符合預(yù)期。往后看，二季度政策降息有望落地，屆時將帶動LPR下行。

2、寧德時代在主題為“邊界覺醒”的超級科技日上發(fā)布了第二代神行超充電池，這是全球首款兼具800km超長續(xù)航和峰值12C的磷酸鐵鋰電池。與此同時，寧德時代還發(fā)布了驍遙雙核電池，該電池采用了“雙核架構(gòu)”和“自生成負極技術(shù)”。此外，寧德時代“鈉新”鈉離子電池品牌亮相，并帶來了低壓蓄電池和乘用車動力電池兩款系列產(chǎn)品，將分別于6月、12月量產(chǎn)，應(yīng)用至重卡和乘用車兩大領(lǐng)域。

3、中證報頭版刊文稱，自美國宣布征收所謂“對等關(guān)稅”以來，美國經(jīng)濟和金融市場首當(dāng)其沖，全球金融市場也出現(xiàn)大幅震蕩。專家表示，得益于有力有效的綜合舉措應(yīng)對，中國金融市場在經(jīng)歷短暫波動后，目前趨于穩(wěn)定，展現(xiàn)出較強韌性。 

4、商務(wù)部回應(yīng)“美國以關(guān)稅手段脅迫其他國家限制對華經(jīng)貿(mào)合作事”稱，中方尊重各方通過平等磋商解決其與美方的經(jīng)貿(mào)分歧。中方堅決反對任何一方以犧牲中方利益為代價達成交易。如果出現(xiàn)這種情況，中方絕不接受，將堅決對等地采取反制措施。

資本市場

1、昨日A股與港股市場（按前結(jié)算價）

A股三大指數(shù)低開高走，科技題材全面反彈，國際金價續(xù)創(chuàng)新高，黃金股掀漲停潮，銀行股回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)漲0.45%報3291.43點，深證成指漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.59%，北證50漲2.63%。市場成交1.07萬億元，上日為9491.74億元，場內(nèi)逾4300股上漲。

港股因復(fù)活節(jié)假期休市，北向滬股通和深股通及南向港股通暫停交易。中國臺灣加權(quán)指數(shù)收盤跌1.49%，報19106.2點。

2、昨日美股、美債與美元

美國三大股指全線收跌，道指跌2.48%報38170.41點，標(biāo)普500指數(shù)跌2.36%報5158.2點，納指跌2.55%報15870.9點。其中，道指、納指均錄得四連跌。聯(lián)合健康集團跌超6%，英偉達跌逾4%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌3.06%，特斯拉跌超5%，臉書跌逾3%。中概股漲跌不一，禾賽科技漲超6%，大全新能源跌逾5%。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌1.99個基點報3.7644%，3年期美債收益率跌0.35個基點報3.7861%，5年期美債收益率漲3.7個基點報3.9732%，10年期美債收益率漲7.74個基點報4.4106%，30年期美債收益率漲8.6個基點報4.9023%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.88%報98.35，非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元漲1.04%報1.1513，英鎊兌美元漲0.64%報1.3380，澳元兌美元漲0.66%報0.6417，美元兌日元跌0.94%報140.85，美元兌瑞郎跌0.93%報0.8090，離岸人民幣對美元漲109個基點報7.2928。

▌夜盤動向

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品普遍下跌，20號膠跌1.78%，PTA跌1.2%，燃油跌1.04%。黑色系多數(shù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，豆一漲1.18%，玉米漲1.18%，玉米淀粉漲1.1%，棕櫚油跌1.19%。基本金屬期貨漲跌不一，滬銅漲0.41%，氧化鋁漲0.35%，滬鋅漲0.27%，滬鋁漲0.2%，滬鉛漲0.09%，滬鎳跌0.18%，滬錫跌0.4%。滬金漲2.44%，滬銀跌0.11%。

▌策略參考和回顧

【期指】周一A股各主要指數(shù)集體反彈，上證指數(shù)漲0.45%，深成指漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.59%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.07%， 北證50指數(shù)上漲2.63%，全A平均股價上漲接近2%，全市場成交總額10736億元，放量1244億元，超4300只個股上漲。期指走勢分化，IM和IC漲超1%，IH收盤小跌。隔夜美股、美長債和美元再度迎來“三殺”，美股三大指數(shù)均跌超2%，特斯拉跌超5%，英偉達跌超4.5%，臉書跌超3%。10年期美債收益率漲7.74個基點報4.4106%，30年期美債收益率漲8.6個基點報4.9023%。而美元指數(shù)一度跌破98整數(shù)關(guān)，同期納斯達克中國金龍指數(shù)漲0.2%。昨日我國央行維持LPR不變，符合預(yù)期，市場繼續(xù)等待本月下旬將召開的中央政治局會議是否有相關(guān)政策出臺，而貨幣政策方面，雖然4月LPR維持不變，但二季度仍有望降準(zhǔn)降息。目前關(guān)稅戰(zhàn)影響減弱，市場整體處于修復(fù)階段，期指可關(guān)注IH+IM組合，同時也需留意美股風(fēng)險外溢對AH的影響。

【有色】夜盤有色整體高位低開，未能延續(xù)昨日白天盤的反彈。盤中美股持續(xù)下行，對有色影響負面。滬銅開盤創(chuàng)近期新高后，出現(xiàn)持續(xù)減倉，盤面走弱，其他有色的走勢基本和銅類似。目前有色整體處于對于假日后大跌的修復(fù)行情，關(guān)稅戰(zhàn)的影響減弱，但對于美國未來經(jīng)濟下行的預(yù)期逐步增強，同時市場也在等待4月下旬將召開的中央政治局會議。技術(shù)上，4月7日的跳低缺口，均是各有色的強阻力區(qū)域。

【貴金屬】黃金夜盤再創(chuàng)新高，主力收于817.98，漲幅為2.44%，滬銀收于8184，跌幅為0.11%。黃金避險屬性仍然上行，美元指數(shù)維持低位，昨夜一度跌破98關(guān)口，不確定性繼續(xù)削弱市場信心，美股大跌，資金涌入短端美債，利率曲線變陡，長端國債需求較差。特朗普仍堅持認為應(yīng)該立刻降息。短期來看，維持黃金多配，但我們在這里提醒投資者，黃金近日的漲幅明顯存在大量投機溢價，技術(shù)面上周線和月線與之前的走勢存在較大偏離，謹(jǐn)防高位了解進行的價格回調(diào)。對于白銀而言，金銀比持續(xù)擴大，接近歷史最高水平，基本符合我們研判。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。關(guān)注四月份國新辦是否發(fā)布更多刺激政策。

【原油】周一油價低開低走，回吐上周部分漲幅，隔夜油價成交繼續(xù)縮量。特朗普表示就伊朗問題進行了很好的談判，伊朗原油有望繼續(xù)重回國際市場，全球供應(yīng)或?qū)⒃黾?，受此影響油價有所調(diào)整。目前油價盤面仍處于盤整階段，若關(guān)稅風(fēng)險解除，市場將重新回歸OPEC+落實減產(chǎn)補償進度，原油后市仍有反彈回升空間；若貿(mào)易戰(zhàn)短期難以解決，原油供應(yīng)過剩格局難改，目前消費處淡季，預(yù)計油價維持寬幅震蕩。本周六美伊第三次會談，未來重點關(guān)注美伊談判結(jié)果及關(guān)稅戰(zhàn)進展。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩偏弱。產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前是鋼材需求旺季，鋼材季節(jié)性降庫。1-3月國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，建筑鋼材需求整體偏弱。中美關(guān)稅影響國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)品出口。當(dāng)前鋼廠鐵水產(chǎn)量維持在高位，鋼材供給寬松，國內(nèi)財政寬松再加碼，預(yù)計螺紋熱卷震蕩運行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油粕走勢分化，菜系震蕩收漲，豆系、棕櫚油震蕩收跌。因遠端菜籽供應(yīng)擔(dān)憂菜油在油脂中表現(xiàn)相對較強。棕櫚油跌破8000整數(shù)關(guān)口，棕櫚油進入季節(jié)性增產(chǎn)季，產(chǎn)量逐步回升給予價格壓力。SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加9.11%。不過棕櫚油出口需求也同步好轉(zhuǎn)，SGS數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油4月1-20日出口量環(huán)比增加3.64%。多空交織，預(yù)計棕櫚油或偏震蕩走勢。