重點關(guān)注

燃料油、黃金

燃料油、低硫燃料油：反彈趨勢結(jié)束，短期或進(jìn)入盤整，關(guān)注高硫月差與低硫內(nèi)外價差。近期中東高硫發(fā)貨數(shù)量維持高位，供應(yīng)沒有明顯的缺口，同時需求旺季兌現(xiàn)程度有待增強，基本面形勢暫不支持大幅上漲?？紤]到目前高硫裂解已經(jīng)來到歷史高位，同時低硫近期有轉(zhuǎn)強趨勢，高硫裂解上行與高低硫價差收窄的空間都較為有限，未來可關(guān)注旺季兌現(xiàn)時，內(nèi)外盤高硫月差上行的交易空間。低硫方面，總體跟隨原油價格漲跌為主，基本面缺乏大幅波動基礎(chǔ)，近期或維持窄幅盤整走勢。值得關(guān)注的是，國內(nèi)沿海市場由于主營大規(guī)模檢修，短期內(nèi)有概率出現(xiàn)一定現(xiàn)貨供應(yīng)缺口，而同期海外現(xiàn)貨市場則因供應(yīng)充足可能相對偏弱，因此未來可關(guān)注低硫內(nèi)外價差走闊的可能性。

黃金：昨日黃金繼續(xù)創(chuàng)出新高，外盤Comex最高達(dá)到3543.4美元/盎司。邏輯上看與我們此前觀點沒有變化，依舊是全市場的最優(yōu)資金去處。當(dāng)下特朗普對美聯(lián)儲的攻擊正將世界進(jìn)一步推離美國主導(dǎo)的軌道，各國政府和投資者正對美元和美國國債失去信心。上周美債市場的拋售導(dǎo)致近期利率快速上行，不僅抬升了后續(xù)即將大量到期的美債付息壓力，更是彰顯當(dāng)美股暴跌之際長期以來被視為最安全的資產(chǎn)美債卻失去避險功能，避險資金轉(zhuǎn)而流向黃金作為替代。我們重申，中美貿(mào)易摩擦真正結(jié)束、美國政權(quán)回歸“可預(yù)測”、“穩(wěn)定狀態(tài)”之前，超主權(quán)避險黃金的價值不斷抬升，我們繼續(xù)看多金價，上方不看頂。

所長早讀

特朗普再噴鮑威爾加劇對美聯(lián)儲獨立性動搖的擔(dān)憂

觀點分享：美東時間4月21日，特朗普在社交媒體發(fā)帖再次提到被他冠以“太遲”（Too Late）綽號的鮑威爾，重申美國國內(nèi)通脹微乎其微。他表示，美國經(jīng)濟增長可能會放緩，除非降息。他還暗示，他有能力解雇鮑威爾，稱可以立即讓鮑威爾走人。上周四，歐洲央行自去年6月以來第七次會議決定降息。當(dāng)天，特朗普先后三次通過社交媒體和公開講話點名炮轟鮑威爾，他先在社交平臺發(fā)帖稱，鮑威爾“應(yīng)該盡早走人”，后來說，他對鮑威爾很不滿意，他唯一能做的好事就是降息，如果歐洲降息，美聯(lián)儲無動于衷，會讓美國處于劣勢。對于特朗普最近的降息喊話和解雇鮑威爾的威脅，美聯(lián)儲沒有予以直接回應(yīng)，但投資者對美聯(lián)儲獨立性和經(jīng)濟前景的擔(dān)憂則顯而易見，美國資產(chǎn)周一重演股債匯三殺，黃金和避險性質(zhì)的瑞郎等貨幣加速上漲，金價再創(chuàng)歷史新高。若真如特朗普所言鮑威爾被下崗，那支撐美國貨幣與金融市場穩(wěn)定性的基石--美聯(lián)儲的獨立性將被摧毀，其影響力和破壞性不亞于進(jìn)行中的關(guān)稅戰(zhàn)。

今日早評

銅：美元走弱，支撐價格

鋁：區(qū)間震蕩

氧化鋁：小幅反彈

鋅：窄幅調(diào)整，上方仍承壓

鉛：區(qū)間調(diào)整

鎳：礦端矛盾下方支撐，相對經(jīng)濟性收斂上方空間

不銹鋼：負(fù)反饋施壓估值，成本下行但仍有托底

工業(yè)硅：基本面弱勢，逢高布空思路為主

多晶硅：關(guān)注上方空間

碳酸鋰：下游采買意愿仍有限，偏弱震蕩或延續(xù)

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：低位反復(fù)

熱軋卷板：低位反復(fù)

硅鐵：寬幅震蕩

錳硅：寬幅震蕩

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：寬幅震蕩

動力煤：需求乏力，低位震蕩

玻璃：原片價格平穩(wěn)

對二甲苯：中期趨勢偏弱，多PX空PTA

PTA：多SC空PTA

MEG：中期趨勢偏弱，多MEG空PTA

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：低位震蕩

瀝青：再度去庫，隨油震蕩

LLDPE：低位震蕩

PP：價格小漲，成交一般

燒堿：反彈難持續(xù)

紙漿：寬幅震蕩

原木：弱勢震蕩

甲醇：震蕩承壓

尿素：震蕩承壓

苯乙烯：短期震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場變化不大

LPG：短期震蕩運行

PVC：偏弱震蕩

燃料油：短線回調(diào)，下方仍有支撐

低硫燃料油：窄幅調(diào)整，外盤高低硫價差小幅走闊

集運指數(shù)（歐線）：低位震蕩，10-12反套輕倉持有

短纖：短期震蕩市，中期仍有壓力

瓶片：短期震蕩市，中期仍有壓力

棕櫚油：產(chǎn)地主動讓利，短期偏弱運行

豆油：國內(nèi)低庫存，品種間偏強運行

豆粕：隔夜美豆收跌，連粕回調(diào)

豆一：內(nèi)蒙古拋儲落地，反彈震蕩

玉米：震蕩偏強

白糖：小幅回落

棉花：需求限制鄭棉期貨反彈動能

雞蛋：現(xiàn)貨逐步轉(zhuǎn)弱，梅雨季將至

生豬：短期存在疫病情緒交易

花生：關(guān)注油廠收購