華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、三部門(mén)發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期。央行宣布推出十項(xiàng)政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，設(shè)立5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”等。金融監(jiān)管總局將推出八項(xiàng)增量政策，包括加快出臺(tái)適配房地產(chǎn)發(fā)展新模式的融資制度、再批復(fù)600億元保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)等。證監(jiān)會(huì)將全力支持中央?yún)R金發(fā)揮好類(lèi)“平準(zhǔn)基金”作用，出臺(tái)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施等。

2、美聯(lián)儲(chǔ)如期按兵不動(dòng)，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變。FOMC聲明稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加，失業(yè)率上升、通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)都已經(jīng)增加。重申最近指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍穩(wěn)健擴(kuò)張，但指出凈出口波動(dòng)已影響數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將繼續(xù)以3月會(huì)議宣布的更慢速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后，美股、美元、美債收益率走低，黃金小幅走高。美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后，交易員繼續(xù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在七月之前降息，仍然預(yù)期今年將有三次降息。

資本市場(chǎng)

1、A股與港股市場(chǎng)

周三A股在降準(zhǔn)降息利好刺激下大幅高開(kāi)，但隨后承壓回落，市場(chǎng)成交額放大至1.5萬(wàn)億元，軍工產(chǎn)業(yè)全線走強(qiáng)，AI應(yīng)用及算力方向表現(xiàn)低迷。截止收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.8%報(bào)3342.67點(diǎn)，深證成指漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%。中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索表示，A股短期有望延續(xù)4月上旬以來(lái)的回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，對(duì)中期市場(chǎng)表現(xiàn)不必悲觀。

港股三大指數(shù)高開(kāi)低走，恒生指數(shù)收盤(pán)漲0.13%報(bào)22691.88點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.75%，恒生國(guó)企指數(shù)跌0.23%。金融股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)藥股、科技股跌幅居前。南向資金凈賣(mài)出78.66億港元，騰訊控股、小米集團(tuán)分別遭凈賣(mài)出27.83億港元、20.26億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲0.7%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.43%，納指漲0.27%。迪士尼漲超10%，英偉達(dá)漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)跌0.22%，谷歌跌超7%，蘋(píng)果跌逾1%。中概股普遍下跌，文遠(yuǎn)知行跌超7%，世紀(jì)互聯(lián)跌逾7%。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次會(huì)議維持利率不變。鮑威爾稱(chēng)關(guān)稅影響到目前為止比預(yù)期的要大得多，重申在利率問(wèn)題上等得起。

▌今日提示

20：30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

▌商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向

1、商品相關(guān)信息：

國(guó)際美國(guó)能源信息署（EIA）報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存減少203.2萬(wàn)桶，預(yù)期減少83.3萬(wàn)桶；原油產(chǎn)量減少9.8萬(wàn)桶至1336.7萬(wàn)桶/日，出口減少11.5萬(wàn)桶/日至400.6萬(wàn)桶/日，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存增加58萬(wàn)桶至3.991億桶。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)普遍下跌，能源化工品多數(shù)下跌，玻璃跌2.96%，純堿跌2.7%，原油跌1.52%，PVC跌1.37%，乙二醇跌1.14%，甲醇跌1.11%，苯乙烯跌1.04%。黑色系全線下跌，焦煤跌2.57%，焦炭跌2.45%，鐵礦石跌1.12%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，豆一跌1.58%，白糖跌1.09%。基本金屬全線下跌。滬鋁跌1.55%，滬錫跌0.94%，滬銅跌0.74%，滬鉛跌0.57%，滬鋅跌0.49%。滬金漲0.07%，滬銀跌1.15%。

▌策略參考和回顧

【期指】昨日A股主要指數(shù)均上漲，上證指數(shù)收漲0.8%，深成指漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板漲0.51%，科創(chuàng)50上漲0.36%，北證50指數(shù)漲0.46%，全A平均股價(jià)上漲0.37%，全市場(chǎng)成交總額15051億元，放量1406億元，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲。板塊分化，半導(dǎo)體等科技股沖高回落，軍工板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，多只股票漲停。期指雖然普漲，但均大幅脫離日內(nèi)高點(diǎn)，IM和IC幾乎與前收盤(pán)持平，各期指漲幅排名：IH>IF>IM>IC。 美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，維持在4.25%至4.50%之間，這是今年1月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次維持利率不變。鮑威爾在貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)稱(chēng)通脹率仍略高，高失業(yè)率和高通脹的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性“進(jìn)一步增加”，盡管凈出口波動(dòng)影響了數(shù)據(jù)，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍繼續(xù)以“穩(wěn)健的速度”擴(kuò)張。美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，而新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)言偏于樂(lè)觀，美股三大指數(shù)均上漲，英偉達(dá)上漲超3%，谷歌跌超7%，蘋(píng)果跌超1%。同期中國(guó)金龍指數(shù)跌超2%。昨日早間，三部門(mén)發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期。包括降準(zhǔn)降息、服務(wù)消費(fèi)、保險(xiǎn)資金，平準(zhǔn)基金、科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板改革等，是4月下旬中央政治局會(huì)議宏觀政策指引的具體實(shí)施，符合市場(chǎng)預(yù)期，昨日早盤(pán)沖高后回落，科技成長(zhǎng)調(diào)整，權(quán)重表現(xiàn)更為穩(wěn)健。市場(chǎng)整體仍處于板塊間呈蹺蹺板的現(xiàn)象，這也是存量資金博弈的特點(diǎn)之一。短期關(guān)注昨日上證留下的跳高缺口是否回補(bǔ)，個(gè)股繼續(xù)關(guān)注權(quán)重+科技，期指跟蹤IH+IM組合的效果。

【有色】夜盤(pán)有色除滬鉛以外均下跌。滬銅低開(kāi)低走，跌破短期均線，在昨日沖高回落后，盤(pán)面繼續(xù)減倉(cāng)調(diào)整。滬鋁跌勢(shì)擴(kuò)大，而氧化鋁窄幅波動(dòng)，近期滬鋁繼續(xù)相對(duì)于氧化鋁呈補(bǔ)跌。鉛探低回升，但成交一般，鋅沖高回落。錫鎳均低開(kāi)低走。有色整體處于4月7日低開(kāi)的跳低缺口壓力下，主要有色在經(jīng)歷近期反彈后，又面臨了較強(qiáng)技術(shù)阻力。昨日國(guó)內(nèi)會(huì)議的宏觀政策未超預(yù)期，對(duì)盤(pán)面利多有限，而有色整體持倉(cāng)總量恢復(fù)不足，反彈動(dòng)能有限。建議繼續(xù)觀望。

【貴金屬】黃金隔夜高位震蕩，滬金主力收于802.68，漲幅為0.07%，滬銀主力收于8146，跌幅為1.15％。美股三大股指小幅收漲，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜發(fā)布利率會(huì)議，維持當(dāng)前利率不變，美經(jīng)濟(jì)狀況尚可，并不急于降息，同時(shí)鮑威爾也放出“鴿派”言論，表示美通脹狀況良好。后續(xù)關(guān)注的便是中美雙方在瑞士的會(huì)談，對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅范圍與數(shù)值，我們維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。短期來(lái)看，控制黃金倉(cāng)位，輕倉(cāng)做多。對(duì)于白銀而言，工業(yè)屬性促使其走勢(shì)或持續(xù)弱于金，金銀比仍進(jìn)一步擴(kuò)大。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)中長(zhǎng)期敘事，央行持續(xù)購(gòu)金納入央行儲(chǔ)備將持續(xù)為黃金提供較為堅(jiān)實(shí)的底部，昨天公布的央行儲(chǔ)備顯示我國(guó)央行仍繼續(xù)購(gòu)金。美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價(jià)格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【黑色金屬】夜盤(pán)螺紋熱卷震蕩偏弱。昨夜美聯(lián)儲(chǔ)未降息。鋼材消費(fèi)在5月中下旬逐漸步入淡季，6-8月是季節(jié)性淡季。1-3月房屋新開(kāi)工面積下降24.4%，施工面積下降9.5%，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢(shì)，建筑鋼材需求較弱。當(dāng)前鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在高位，預(yù)計(jì)短期螺紋熱卷震蕩偏弱。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)油粕走勢(shì)分化。棕櫚油延續(xù)跌勢(shì)，主力9月合約跌至近八個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，棕櫚油產(chǎn)地增產(chǎn)季較為順利，印尼B40計(jì)劃實(shí)施不及預(yù)期，棕櫚油暫時(shí)缺乏向上驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)或延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。菜油在遠(yuǎn)端菜籽供應(yīng)不確定的擔(dān)憂(yōu)下，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。雙粕有所止跌反彈，不過(guò)在大豆供應(yīng)壓力下，預(yù)計(jì)反彈力度有限，短期內(nèi)或維持震蕩走勢(shì)，等待下周USDA供需報(bào)告指引。