報(bào)告品種：焦炭

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自焦炭?jī)r(jià)格于4月首輪提漲后，焦企利潤(rùn)有所增加，部分焦企稍有提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)偏寬松，疊加上游端原料煤價(jià)格下降，焦炭?jī)r(jià)格支撐不再的影響，鋼廠于13日對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)提出首輪下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，并于16日全面落地。

從供應(yīng)端來(lái)看

據(jù)本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為75.23% 增 0.18 %；焦炭日均產(chǎn)量53.63 增 0.13，焦炭庫(kù)存65.46 增 0.37，煉焦煤總庫(kù)存752.56  減 22.61，焦煤可用天數(shù)10.6天減 0.34 天。本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量 47.3 持平  0.00，產(chǎn)能利用率87.22% 持平 0.00 %；焦炭庫(kù)存 663.8 減 7.23，焦炭可用天數(shù) 12.01天 減  0.09天。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，下游端鋼廠焦炭庫(kù)存充足，采貨意愿不強(qiáng)，焦炭庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年同期，焦炭供應(yīng)遠(yuǎn)高于需求，焦炭供應(yīng)呈現(xiàn)偏寬松格局，這是煤焦價(jià)格不斷下行的核心問(wèn)題。據(jù)了解，目前焦企暫無(wú)主動(dòng)減產(chǎn)意愿，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)偏寬松格局難以改變，因此焦炭?jī)r(jià)格仍有下行預(yù)期。

從需求端來(lái)看

據(jù)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.15%，環(huán)比上周減少0.47個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.65個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.76%，環(huán)比上周減少0.33個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加3.19個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周增加0.44個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加7.36個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 244.77萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.87萬(wàn)噸，同比去年增加7.88萬(wàn)噸。

本周鐵水產(chǎn)量觸頂有所下降，但仍舊處于高位，對(duì)于焦炭需求仍然存在，但鋼材庫(kù)存去庫(kù)動(dòng)力不足，疊加傳統(tǒng)淡季，下游需求仍舊偏弱。

綜上所述，上游端原材料價(jià)格下降，焦炭?jī)r(jià)格缺少原料價(jià)格支撐，供應(yīng)端焦炭庫(kù)存偏多，市場(chǎng)飽和，下游端鋼廠庫(kù)存充足，因此鋼廠對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行首輪提降，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)環(huán)境仍是偏寬松，因此焦炭?jī)r(jià)格仍有下降預(yù)期，但節(jié)奏或?qū)⒎啪?，預(yù)計(jì)本次焦炭?jī)r(jià)格提降還有一輪的下降空間，后期市場(chǎng)情況仍需持續(xù)關(guān)注下游鋼廠利潤(rùn)以及鐵水產(chǎn)量的變化情況。

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