報(bào)告品種：原木

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摘要：

本次調(diào)研時(shí)間為2025年5月12日~5月16日，共計(jì)5天；行程上有山東省日照市嵐山區(qū)（3天）至江蘇省太倉(cāng)市（2天）。覆蓋原木產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條企業(yè)，包括進(jìn)口貿(mào)易、加工、物流、港口及深加工企業(yè)；其中原木貿(mào)易企業(yè)占比30%、木材中下游加工企業(yè)占比30%、物流倉(cāng)儲(chǔ)及港口運(yùn)營(yíng)企業(yè)占比20%以及木業(yè)加工園區(qū)20%。

一、調(diào)研安排

本次調(diào)研時(shí)間為2025年5月12日~5月16日，共計(jì)5天；行程上有山東省日照市嵐山區(qū)（3天）至江蘇省太倉(cāng)市（2天）。覆蓋原木產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條企業(yè)，包括進(jìn)口貿(mào)易、加工、物流、港口及深加工企業(yè)；其中原木貿(mào)易企業(yè)占比30%、木材中下游加工企業(yè)占比30%、物流倉(cāng)儲(chǔ)及港口運(yùn)營(yíng)企業(yè)占比20%以及木業(yè)加工園區(qū)20%。

二、調(diào)研總結(jié)

供應(yīng)端：

原木行業(yè)供應(yīng)端面臨多重壓力。目前原木供應(yīng)主要來(lái)自新西蘭、加拿大、日本等地；其中新西蘭輻射松進(jìn)口量最大，進(jìn)口占比接近70%。受制于下游需求的萎靡，在走訪的進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)均表示進(jìn)口量顯著下滑，單船虧損成為常態(tài)。貿(mào)易商的進(jìn)口量均較往年同期明顯下滑，根據(jù)調(diào)研企業(yè)介紹，該企業(yè)今年進(jìn)口量下降超50%。俄材方面，盡管因?yàn)檎咴蚨砹_斯禁止其原木出口，但下游產(chǎn)品板材的出口未加限制，俄羅斯“一口價(jià)”定價(jià)模式及白俄高預(yù)付款要求加劇資金風(fēng)險(xiǎn)。

港口庫(kù)存方面，由于太倉(cāng)海關(guān)的要求港口物流環(huán)節(jié)因檢疫趨嚴(yán)，進(jìn)入太倉(cāng)港的原木需要熏蒸除蟲(chóng)，這使得太倉(cāng)原木進(jìn)口時(shí)間增加了30天，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)效率下降、成本攀升。部分企業(yè)改從山東日照港進(jìn)口。根據(jù)調(diào)研走訪，在港口費(fèi)用方面，山東某港口根據(jù)負(fù)責(zé)人介紹，港口直接作業(yè)費(fèi)為23元（不含管理費(fèi)等）；在環(huán)保方面，原木裝卸的主要污染是物理性粉塵污染，港口加裝的噴淋設(shè)備對(duì)總成本的占比較低（可忽略不計(jì)）。太倉(cāng)港口港雜費(fèi)30~40元，熏蒸費(fèi)另算，免堆期1個(gè)月。

加工企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍低于50%，利潤(rùn)不足1%，倒逼行業(yè)向深加工轉(zhuǎn)型。此外，人造板產(chǎn)能過(guò)剩（2022年6000萬(wàn)方，遠(yuǎn)超需求）與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間，企業(yè)依賴邊角料綜合利用（生物質(zhì)顆粒、紙漿）彌補(bǔ)虧損。

需求端：

需求端受房地產(chǎn)下行拖累，建筑口料需求銳減，包裝、托盤(pán)等替代需求占比提升至40%-50%；出口市場(chǎng)因中美貿(mào)易摩擦受阻，企業(yè)轉(zhuǎn)向東南亞轉(zhuǎn)口（需粗加工規(guī)避原產(chǎn)地限制）或開(kāi)拓中東、澳洲新市場(chǎng)。消費(fèi)端呈現(xiàn)分化趨勢(shì)：家裝木龍骨需求穩(wěn)定，木結(jié)構(gòu)定制及高端刨花板成增長(zhǎng)點(diǎn)，但整體需求疲軟導(dǎo)致訂單量下降30%。國(guó)產(chǎn)木材因質(zhì)量差（彎曲多、直徑?。╇y以替代進(jìn)口材，進(jìn)口依賴局面未改，僅廣西桉木以低價(jià)碎料形式進(jìn)入太倉(cāng)市場(chǎng)（占比不足5%），行業(yè)亟需通過(guò)高附加值轉(zhuǎn)型與區(qū)域市場(chǎng)調(diào)整破局。

模擬交割：

根據(jù)2025年5月13日的模擬交割流程，原木交割的最終目的是以實(shí)際貨物流轉(zhuǎn)為主導(dǎo)，交割前買(mǎi)賣(mài)雙方可進(jìn)行友好協(xié)商，單根原木明顯有質(zhì)量問(wèn)題的，經(jīng)雙方協(xié)商后，可進(jìn)行抽出調(diào)換；根據(jù)本次的檢尺情況：3.9米中A與5.9米小A智能檢尺與嵐山尺均有一定程度的尺差（模擬交割挑戰(zhàn)中3.9米中A有1根原木因質(zhì)量問(wèn)題未計(jì)入總材積；5.9米小A有2根原木因質(zhì)量問(wèn)題未計(jì)入總材積）。在調(diào)研過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)有一點(diǎn)值得注意：傳統(tǒng)的市場(chǎng)檢驗(yàn)和交易所的標(biāo)準(zhǔn)化檢驗(yàn)相比，傳統(tǒng)市場(chǎng)檢驗(yàn)存在一定的“人為”因素，倘若嚴(yán)格按照國(guó)標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)，人工檢尺與智能檢尺之間的誤差低于千分之一（根據(jù)3萬(wàn)立方模擬測(cè)試得出）；建議在交割前先行選擇交易所指定的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的質(zhì)檢設(shè)備進(jìn)行檢測(cè)，以降低尺差。在實(shí)際交割中，廠庫(kù)與車(chē)板庫(kù)買(mǎi)賣(mài)雙方可協(xié)商選擇哪一種檢尺方式，交割場(chǎng)所不強(qiáng)制某一類(lèi)檢尺方式，最終結(jié)果以檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

從存儲(chǔ)能力上看，盡管首個(gè)交割月7月為雨季，但根據(jù)原木性質(zhì)，只要不出現(xiàn)反復(fù)暴曬，雨季對(duì)原木的存儲(chǔ)影響相對(duì)較小，幾乎忽略不計(jì)。倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用而言，從入庫(kù)之日起，進(jìn)口船貨的免堆期大于等于60天的，從貨轉(zhuǎn)之日起60天內(nèi)，做貨轉(zhuǎn)的貨物免堆。從第61天至第180天，按照0.35元/立方米·天收取，從第181天起，按照0.6元/立方米·天收取。按照倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)單的要求，以原木三個(gè)月的儲(chǔ)存期進(jìn)行測(cè)算，儲(chǔ)存費(fèi)用為10.5元/立方米，其余裝卸等雜費(fèi)為23元/立方米（一次貨轉(zhuǎn)、一次裝卸、一次鋪地挑選且存放至交割區(qū)域），理論交割成本為33.5元/立方米，按照最優(yōu)交割成本進(jìn)行測(cè)算，以3天的交貨期為例，保管費(fèi)為1.8元/立方米，裝卸費(fèi)用為10元/立方米，則最少交割成本為11.8元/立方米。

三、調(diào)研紀(jì)要

原木貿(mào)易企業(yè)

1、A企業(yè)進(jìn)口主要以俄羅斯鋸材為主，公司在俄羅斯也有加工廠。

調(diào)研紀(jì)要：A企業(yè)去年鋸材進(jìn)口量為140萬(wàn)方，今年通過(guò)每月8-10條運(yùn)輸船（每船載貨3-4萬(wàn)方）持續(xù)進(jìn)口，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量將達(dá)200-300萬(wàn)方。在付款方式上，由于白俄羅斯要求預(yù)付100%貨款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，企業(yè)選擇從俄羅斯進(jìn)口（僅需預(yù)付10%-30%合同金額）。當(dāng)前銷(xiāo)售周期顯著延長(zhǎng)，單船貨物周轉(zhuǎn)時(shí)間從30天至90-120天不等，其中90%進(jìn)口鋸材用于外銷(xiāo)，10%內(nèi)銷(xiāo)，并計(jì)劃未來(lái)通過(guò)跨境電商將俄羅斯木材直銷(xiāo)中亞國(guó)家。下游行業(yè)方面，盡管加工廠普遍虧損（開(kāi)工率降至50%左右），但依靠前期盈利暫未出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)或退出；原木貿(mào)易商數(shù)量保持相對(duì)穩(wěn)定，呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡狀態(tài)。

2、B企業(yè)主要從新西蘭、歐洲、南美等地區(qū)進(jìn)口木材，有著二十多年的木材進(jìn)口經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。木材種類(lèi)包括輻射松、云杉、烏拉圭松木、按木等，其中輻射松、云杉等各類(lèi)進(jìn)口木材綜合利用率高，包括建筑料、旋切面皮、芯板料家具材、集成材、木片和生物質(zhì)顆粒等多種用途。

調(diào)研紀(jì)要：2021年原木市場(chǎng)繁榮期該企業(yè)月均購(gòu)船量達(dá)8船（峰值11船），目前降至2-3船/月，降幅超50%。庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期1個(gè)月。產(chǎn)品以新西蘭輻射松為主（占比較高），北美材、歐洲材受政策限制占比低，當(dāng)前3.9米中A無(wú)節(jié)材出貨最佳。新鮮度顯著影響定價(jià)：高新鮮度原木（溢價(jià)20-30元/m3）用于家具等高附加值產(chǎn)品，低新鮮度（如5.9米小A級(jí)）多作建筑材，集成材價(jià)差達(dá)50-100元/m3。貿(mào)易環(huán)節(jié)中，JAS標(biāo)準(zhǔn)與嵐山尺差15%，40-50%訂單本地消化，其余流向臨沂、連云港。企業(yè)采取彈性經(jīng)營(yíng)策略（"有利多做，無(wú)利少做"），并計(jì)劃通過(guò)原木期貨套期保值并進(jìn)行基差貿(mào)易，但新西蘭貿(mào)易商對(duì)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格接受度尚處磨合期。

3、C、D企業(yè)公司主營(yíng)原木進(jìn)出口貿(mào)易，建筑口料，集成材、拼接版，實(shí)木線條。

調(diào)研紀(jì)要：目前嵐山地區(qū)木材行業(yè)整體處于去庫(kù)狀態(tài)，新西蘭到船量下降但產(chǎn)能保持穩(wěn)定，庫(kù)存水平僅為往年一半左右，各加工廠均持謹(jǐn)慎態(tài)度，近期采購(gòu)意愿有所回升。出口方面，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，市場(chǎng)從美國(guó)轉(zhuǎn)向加拿大和澳大利亞，今年出口態(tài)勢(shì)平穩(wěn)；越南工廠雖延伸了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈，但受限于當(dāng)?shù)毓ぷ餍?，存在原材料積壓成本問(wèn)題。企業(yè)積極參與原木期貨套保，但對(duì)價(jià)格波動(dòng)因素仍需進(jìn)一步理解。供應(yīng)鏈方面，公司采用貿(mào)易與加工獨(dú)立核算模式，月均進(jìn)口3萬(wàn)方原木，下游家具廠和建材超市需求較去年略有回暖，但不及2020-2021年水平。當(dāng)前原木價(jià)格走勢(shì)主要取決于下游需求，建筑木方行業(yè)整體處于微利生存狀態(tài)。作為商會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位，公司通過(guò)集中采購(gòu)為會(huì)員爭(zhēng)取價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在資源整合中發(fā)揮積極作用。

總體上，貿(mào)易企業(yè)都在一定程度上面臨著供應(yīng)鏈壓力（銷(xiāo)售周期延長(zhǎng)、庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率下降、國(guó)際物流和付款條件增加資金風(fēng)險(xiǎn)）、下游需求疲軟（加工廠虧損、建筑木方微利生存）、國(guó)際貿(mào)易波動(dòng)（政策限制、地緣因素影響）以及成本與風(fēng)險(xiǎn)管控難題（期貨套保適應(yīng)性不足、跨境合作磨合期長(zhǎng)）。企業(yè)普遍采取彈性經(jīng)營(yíng)策略，但市場(chǎng)復(fù)蘇仍依賴下游需求回暖與國(guó)際環(huán)境穩(wěn)定。

木材中下游加工企業(yè)

1、A園區(qū)聚焦建筑用木材加工，同時(shí)也開(kāi)展原木進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)。作為日照當(dāng)?shù)匾?guī)模較大、產(chǎn)值較高的方木加工企業(yè)，覆蓋華東、華北等十余省份客戶。

調(diào)研紀(jì)要：目前公司擁有60套生產(chǎn)設(shè)備，最高年產(chǎn)能可達(dá)150萬(wàn)方，但僅有30套設(shè)備在運(yùn)行，實(shí)際產(chǎn)能降至約40萬(wàn)方/年，產(chǎn)能利用率不足。原木庫(kù)存較往年高點(diǎn)減少80%，現(xiàn)僅存1萬(wàn)方，而成品庫(kù)存也大幅降低，采取按需加工策略以避免積壓。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，受房地產(chǎn)需求下滑影響，建筑口料產(chǎn)量從月均9萬(wàn)方（占90%）銳減至1-2萬(wàn)方（占比50%），同時(shí)包裝、托盤(pán)及壽材等產(chǎn)品占比提升至50%。整體加工利潤(rùn)微薄，僅為0.5%，主要因口料利潤(rùn)空間有限。當(dāng)前經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)產(chǎn)能閑置、庫(kù)存緊縮、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型及利潤(rùn)承壓的特點(diǎn)。

2、B園區(qū)占地230畝，生產(chǎn)車(chē)間7萬(wàn)余平方米，擁有各類(lèi)鋸臺(tái)100套左右，年可加工原木150-180萬(wàn)立方米。

調(diào)研紀(jì)要：目前該木材加工企業(yè)占地230畝，擁有100套鋸臺(tái)（現(xiàn)開(kāi)工40套），年產(chǎn)能150-180萬(wàn)立方米，實(shí)際年產(chǎn)量約100萬(wàn)方，同比下降30%-40%，正逐步向深加工轉(zhuǎn)型。庫(kù)存策略趨緊，原木庫(kù)存僅10萬(wàn)方（歷史峰值40-50萬(wàn)方），成品實(shí)行訂單化生產(chǎn)；原料采購(gòu)周期縮短至10天，較此前半月安全庫(kù)存明顯收縮。當(dāng)前行業(yè)普遍虧損背景下，企業(yè)通過(guò)智能化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化維持1%利潤(rùn)，建筑口料與木托盤(pán)各占30%-40%產(chǎn)能，未來(lái)計(jì)劃將60%產(chǎn)能轉(zhuǎn)向精密加工及家具材。檢尺差異方面，企業(yè)可接受?chē)?guó)標(biāo)與現(xiàn)貨5%以內(nèi)偏差。資金端現(xiàn)以電匯現(xiàn)金為主，行業(yè)完成洗牌后留存企業(yè)資金鏈更為健康。中美關(guān)稅影響下，美國(guó)原木可通過(guò)輻射松及加拿大/歐洲貨源替代，出口受限的木托盤(pán)等產(chǎn)品（占輻射松需求10%）有望隨關(guān)稅緩和復(fù)蘇。展望未來(lái)，建筑木方需求雖持續(xù)萎縮，但企業(yè)通過(guò)深加工延伸產(chǎn)業(yè)鏈仍可獲取可觀訂單，市場(chǎng)調(diào)整速度優(yōu)于預(yù)期悲觀判斷。

總體上，對(duì)于加工企業(yè)，受房地產(chǎn)行業(yè)下行沖擊，傳統(tǒng)建筑用木方需求銳減（A園區(qū)建筑口料產(chǎn)能占比從90%降至50%，B園區(qū)相關(guān)產(chǎn)品占比30%-40%），導(dǎo)致產(chǎn)能利用率大幅下滑（A/B園區(qū)設(shè)備開(kāi)工率分別為50%和40%），實(shí)際產(chǎn)量較峰值下降30%-80%。企業(yè)被迫采取緊縮策略，包括大幅削減原木庫(kù)存（A庫(kù)存減少80%，B減少75%-80%）、縮短采購(gòu)周期、實(shí)行訂單化生產(chǎn)以規(guī)避積壓風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，行業(yè)整體利潤(rùn)承壓（A利潤(rùn)0.5%，B利潤(rùn)1%），倒逼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向包裝托盤(pán)、家具深加工等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型（非建筑類(lèi)產(chǎn)品占比均提升至50%左右）。盡管通過(guò)智能化升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈延伸部分緩解壓力，但核心矛盾仍在于傳統(tǒng)建筑市場(chǎng)需求持續(xù)萎縮與深加工轉(zhuǎn)型投入之間的平衡難題。

物流倉(cāng)儲(chǔ)及港口運(yùn)營(yíng)

1、A倉(cāng)庫(kù)是原木交割車(chē)板庫(kù)，主營(yíng)貨運(yùn)代理、木材倉(cāng)儲(chǔ)、物流配送及供應(yīng)鏈服務(wù)，依托“前港后園”模式降低客戶成本，年木材周轉(zhuǎn)能力超300萬(wàn)方。

調(diào)研紀(jì)要：2024年新建的數(shù)字化監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)（建筑面積10000㎡）具備4萬(wàn)方一次性堆存能力，年儲(chǔ)存量達(dá)50萬(wàn)方以上。當(dāng)前可交割庫(kù)存12萬(wàn)方，較去年同期略高；雨季（7月）對(duì)原木存儲(chǔ)影響甚微。倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用按梯度收?。贺涋D(zhuǎn)后60天內(nèi)免堆，61-180天為0.35元/立方米·天，181天后為0.6元/立方米·天。理論交割成本33.5元/立方米（含3個(gè)月存儲(chǔ)費(fèi)10.5元及雜費(fèi)23元），最優(yōu)交割成本可降至11.8元/立方米（3天交貨期）。交割流程強(qiáng)調(diào)貨物流轉(zhuǎn)優(yōu)先，允許協(xié)商調(diào)換問(wèn)題原木；模擬交割顯示智能檢尺與傳統(tǒng)檢尺存在一定的尺差，但在嚴(yán)格的國(guó)標(biāo)檢驗(yàn)下人工與智能檢尺誤差低于0.1%。建議采用交易所指定質(zhì)檢設(shè)備以降低交割爭(zhēng)議風(fēng)險(xiǎn)。

2、B港口生產(chǎn)業(yè)務(wù)布局調(diào)整為石臼和嵐山兩個(gè)作業(yè)區(qū)，岸線長(zhǎng)度1807米，現(xiàn)有生產(chǎn)泊位8個(gè)，大型機(jī)械50余臺(tái)套，流動(dòng)機(jī)械92臺(tái)，自有堆場(chǎng)80.5萬(wàn)平米，整體設(shè)計(jì)吞吐能力約3千萬(wàn)噸。

調(diào)研紀(jì)要：2024年1-8月完成計(jì)費(fèi)量829.7萬(wàn)噸（同比+44.1%），其中嵐山原木吞吐量穩(wěn)居全國(guó)首位，石臼件雜貨航線超10條。原木業(yè)務(wù)為核心（占總量60.8%），2024年前8月木材計(jì)費(fèi)量504.5萬(wàn)方（同比+37.4%），3月單月83萬(wàn)方創(chuàng)全國(guó)紀(jì)錄，貨源覆蓋新西蘭、北美等地。通過(guò)"卸船直落車(chē)"工藝提升裝卸效率，熏蒸庫(kù)自動(dòng)化程度高（單庫(kù)容400-600方/36小時(shí)作業(yè)周期）。港口作業(yè)費(fèi)23元/方，粉塵污染通過(guò)低成本噴淋控制。原木貢獻(xiàn)70.5%吞吐量且利潤(rùn)領(lǐng)先，庫(kù)存優(yōu)化后港內(nèi)現(xiàn)存量15-16萬(wàn)方（免堆期30天），港外庫(kù)存130-140萬(wàn)方。整體形成以原木為主導(dǎo)、高效集約的港口運(yùn)營(yíng)體系。

3、C港口2005年11月開(kāi)建，2024年8月完成資產(chǎn)重組，注冊(cè)資本18.7億，總資產(chǎn)35.5億，岸線2600米，泊位8個(gè)，占地面積224萬(wàn)方，最大堆存600萬(wàn)噸，大型機(jī)械33臺(tái)，預(yù)留二期泊位工程預(yù)算20億。

調(diào)研紀(jì)要：該港口木材業(yè)務(wù)涵蓋12大類(lèi)機(jī)械設(shè)備，預(yù)計(jì)合作客戶將突破150家，港口可同時(shí)?？?/span>5條180米木材船（單船載貨量4-5萬(wàn)噸）。歷史接卸量顯示2021年峰值達(dá)542萬(wàn)方，2023年回落至392萬(wàn)方，2025年預(yù)計(jì)回升至412萬(wàn)方（月均35萬(wàn)方），當(dāng)前庫(kù)存42萬(wàn)方。木材品類(lèi)以輻射松為主（占比超50%），輔以日本柳杉、北美材等，澳松和俄板占比較少。運(yùn)營(yíng)成本方面，港雜費(fèi)約30-40元/方，熏蒸費(fèi)單獨(dú)計(jì)算，提供1個(gè)月免堆期。裝卸效率上，原木日處理量約1萬(wàn)方（因工藝復(fù)雜效率低于散貨）。市場(chǎng)受海關(guān)檢疫政策、稅收調(diào)整及房地產(chǎn)需求波動(dòng)影響顯著，9-10月為傳統(tǒng)旺季。未來(lái)將依托電子倉(cāng)單融資優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)加工廠回流和產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，強(qiáng)化原木業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

總體上，木材倉(cāng)儲(chǔ)與港口企業(yè)共同面臨庫(kù)存與成本優(yōu)化壓力（如免堆期政策與梯度收費(fèi)）、交割質(zhì)檢爭(zhēng)議（智能檢尺與人工檢尺的差異）、外部環(huán)境波動(dòng)（政策、房地產(chǎn)需求及季節(jié)性影響）以及技術(shù)升級(jí)需求（數(shù)字化監(jiān)管、自動(dòng)化熏蒸庫(kù)等），需通過(guò)運(yùn)營(yíng)效率提升和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

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