國家統(tǒng)計局6月9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀數(shù)據(jù)時表示，我國以更大力度和更精準(zhǔn)措施提振消費，新質(zhì)生產(chǎn)力成長壯大，部分領(lǐng)域供需關(guān)系有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。

“5月CPI同比略有下降，降幅與上月相同。其中，能源價格同比下降6.1%，降幅比上月擴大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.47個百分點，是CPI同比下降的主要因素?！倍蚓瓯硎?，提振消費相關(guān)政策持續(xù)顯效，一些領(lǐng)域價格顯現(xiàn)積極變化。核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，扣除能源的工業(yè)消費品價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。金飾品、家用紡織品和文娛耐用消費品價格分別上漲40.1%、1.9%和1.8%，漲幅均有所擴大。燃油小汽車和新能源小汽車價格分別下降4.2%和2.8%，降幅均有所收窄。服務(wù)價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。服務(wù)中，交通工具租賃費、飛機票和旅游價格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲3.6%、1.2%和0.9%。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬在接受期貨日報記者采訪時表示，受季節(jié)性因素和油價下行影響，5月CPI延續(xù)低位運行，呈現(xiàn)“食品、能源弱，核心穩(wěn)”格局。此外，在節(jié)假日因素和需求回暖驅(qū)動下，5月核心CPI同比漲幅擴大，凸顯了國內(nèi)經(jīng)濟韌性。

談及5月PPI表現(xiàn)，方正中期期貨研究院首席宏觀經(jīng)濟研究員李彥森分析道，主要是受大宗商品價格總體走弱影響，且輸入性因素仍是主要問題。

“5月輸入性價格下行壓力依然偏大?！睖乇虮硎?，盡管5月初中美談判利好推動風(fēng)險偏好上漲，除黃金外的大宗商品價格小幅回升，但隨后由于關(guān)稅威脅再起，大宗商品價格震蕩回落并傳導(dǎo)至國內(nèi)相關(guān)行業(yè)。同時，煤炭需求處于淡季，南方高溫雨水天氣增多影響房地產(chǎn)、基建項目施工，導(dǎo)致煤炭、鋼材、水泥等價格下行。

“從邊際變化來看，我國宏觀政策加力實施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，一些領(lǐng)域價格呈向好態(tài)勢。一是消費新動能不斷壯大帶動生活資料等價格同比回升，生活資料價格環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。二是高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。集成電路封裝測試系列、飛機制造價格均上漲3.6%，半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造價格上漲0.7%。此外，光伏、鋰電等新能源行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價格同比降幅收窄，光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別下降12.1%和5.0%，降幅比上月分別收窄0.4個和0.3個百分點?！倍蚓杲榻B。

展望后市國內(nèi)物價走勢，溫彬認(rèn)為，物價中樞大概率上行。下一階段，CPI將呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢，其中食品價格總體有望保持平穩(wěn)，能源方面油價或觸底回升。核心通脹方面，一系列增量政策與存量政策顯效，推動供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，對相關(guān)行業(yè)價格起到支撐作用，暑期出行需求增加亦將帶動服務(wù)價格上漲。PPI也有望邊際改善，但走出負(fù)區(qū)間仍需時日。從國際宏觀來看，關(guān)稅風(fēng)險階段性緩和，對市場風(fēng)險偏好及商品需求預(yù)期起到了較好的改善作用，有助于全球大宗商品價格修復(fù)。從國內(nèi)來看，外貿(mào)企業(yè)“搶出口”對原材料和產(chǎn)成品價格形成了一定支撐。

李彥森建議，未來需重點關(guān)注三個方面：一是輸入性壓力是否延續(xù)，甚至進(jìn)一步加劇；二是內(nèi)需尤其是地產(chǎn)需求能否進(jìn)一步恢復(fù)，對原材料產(chǎn)生邊際帶動作用；三是核心消費能否呈現(xiàn)繼續(xù)向好的趨勢。