報告品種：鉛

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鉛酸蓄電池的終端消費情況，牽動著鉛產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“生命氣息”。由于目前下游消費表現(xiàn)仍淡，導致新舊電池替換率低，市場廢電瓶報廢量少。據(jù)廢舊鉛酸蓄電池回收商表示，門店端收集量少且惜售情緒濃厚，近期收貨壓力越來越大。更有部分回收商表示目前每日流轉量不足往年的50%。原料供應緊張則限制冶煉企業(yè)的產(chǎn)量。

另外，下游消費不佳直接導致鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)鉛錠的采購積極低迷。據(jù)悉，某知名電池生產(chǎn)廠家華北生產(chǎn)基地的鉛錠采購量相比往年下滑約60%。需求疲軟的行情下，鉛錠供應商為出貨不惜擴大貼水，而再生鉛煉廠則普遍因成本高企、虧損壓力大而報價堅挺。“煉多虧多”已然成為再生鉛冶煉企業(yè)的口頭禪，因此周度開工率維持降勢。

5月份，華東、華中、華北地區(qū)多家企業(yè)因原料限制減產(chǎn)或行情虧損停產(chǎn)，總計減產(chǎn)超12萬噸。6月份，隨著檢修結束和復產(chǎn)計劃的實施，預計環(huán)比影響量將增加約4萬噸。

市場對6月鉛消費的預期仍然偏空，鉛基本面短期難為鉛價上漲提供條件和動力。若6月鉛消費確無明顯好轉，再生鉛冶煉企業(yè)的恢復則可能是對行情的雪上加霜；當然，以廢舊鉛酸蓄電池的供應情況來看，再生鉛冶煉企業(yè)的原料成本仍將是易漲難跌，虧損的壓力或抑制其生產(chǎn)積極性導致增量不及預期。

綜合來看，再生鉛煉廠的“虧損困境”仍有持續(xù)的態(tài)勢，在產(chǎn)能嚴重過剩的現(xiàn)狀下，正如企業(yè)所說“少煉少虧”罷了。

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