美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份美國(guó)大豆供需報(bào)告顯示，25/26年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為803萬(wàn)噸，同比下降150萬(wàn)噸，25/26年度庫(kù)存消費(fèi)比為6.68%，去年同期為7.99%。美國(guó)大豆平衡表同比變緊。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將25/26年度美國(guó)大豆單產(chǎn)放在52.5蒲式耳/英畝，同比過(guò)去兩年分別高出了1.9蒲式耳/英畝和1.8蒲式耳/英畝，25/26年度美豆單產(chǎn)同比調(diào)高之后，美豆供需平衡表同比仍然變緊的情況下，今年尤其要注意天氣的異動(dòng)，要防范后續(xù)天氣的炒作帶來(lái)CBOT大豆價(jià)格反彈的風(fēng)險(xiǎn)。

圖1：美國(guó)大豆供需平衡表

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部，國(guó)投期貨

圖2：美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部，國(guó)投期貨

我們可以用歐洲氣象中心的集合預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)產(chǎn)品對(duì)長(zhǎng)期氣象指標(biāo)做出預(yù)測(cè)，該數(shù)據(jù)產(chǎn)品覆蓋范圍為全球，預(yù)報(bào)時(shí)間為未來(lái)6個(gè)月。該預(yù)報(bào)系統(tǒng)的主要原理是根據(jù)不同的初值，用模型遍歷未來(lái)可能發(fā)生的氣象變化，獲得未來(lái)氣象數(shù)據(jù)的集合預(yù)報(bào)。我們?nèi)≡摷项A(yù)報(bào)的中值，從而可以對(duì)未來(lái)美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的降雨、氣溫情況有一個(gè)大致的判斷。我們?nèi)〗涤旰蜌鉁氐木嗥綌?shù)據(jù)（降雨取過(guò)去23年歷史均值，溫度取過(guò)去16年歷史均值），從最新的6月份報(bào)告來(lái)看，預(yù)計(jì)7-8月份美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的降雨較歷史均值偏低。其中，6月份的降雨預(yù)期比5月份預(yù)估的要好，7、8月份的降雨預(yù)期比5月份預(yù)估的要差。溫度方面，升溫依然是主要的趨勢(shì)。其中，6、7月份的溫度比5月份預(yù)估的要低，8月份的預(yù)期值高于5月份的預(yù)估報(bào)告?？傮w還是顯示出大豆生長(zhǎng)期的關(guān)鍵月份7-8月份面臨溫度偏高，降水偏少的特點(diǎn)。

圖3：月度累積降雨量預(yù)測(cè)值距平（毫米）

數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲氣象中心，國(guó)投期貨

圖4：月度平均氣溫預(yù)測(cè)值距平（攝氏度）

數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲氣象中心，國(guó)投期貨