報告品種:鐵礦石 原文鏈接:https://mp.weixin.qq.com/s/JuVVHsmOKOylsHv3IQ8C7w 近期國產(chǎn)礦與進口礦之間的價差變動顯著,為鋼廠原料采購策略帶來新的變化。2025年二季度以來,受海外礦山發(fā)運增強、國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)進度放緩以及鋼廠利潤空間收窄等多重因素影響,國內(nèi)外鐵精粉性價比格局發(fā)生重要變化。 根據(jù)圖一可以看出,進入5月后,鐵礦價格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。然而,進口礦價格的下行斜率明顯高于國產(chǎn)鐵礦。在品位差異較小且能夠互為替代品的背景下,國產(chǎn)鐵礦的性價比呈現(xiàn)出走弱的跡象。 具體區(qū)域舉例: 1、山東區(qū)域 近期,青島港65品位烏克蘭精粉現(xiàn)貨價格在780-800元/噸,而山東某國營大型礦山的64品位鐵精粉價格則在830-840元/噸之間。相比之下,國產(chǎn)精粉價格較進口精粉高出約40-50元。在這種價格差異的背景下,當(dāng)?shù)劁搹S對進口礦石的采購較為積極,部分鋼廠近期爐料使用向上調(diào)整了進口礦的使用比例。 2、河北區(qū)域 河北地區(qū)國產(chǎn)鐵礦生產(chǎn)仍處于較低水平,導(dǎo)致供應(yīng)相對緊張,對當(dāng)?shù)貒a(chǎn)鐵精粉價格形成了一定支撐。目前,當(dāng)?shù)?/span>66品位濕基含稅價格保持在840-850元/噸范圍,相較于當(dāng)?shù)馗劭诘臑蹙F(xiàn)貨相比,仍有40-50元的價格差距。在當(dāng)前鋼廠壓縮成本的背景下,進口鐵礦顯示出明顯的性價比優(yōu)勢。 鑒于河北地區(qū)鐵精粉供應(yīng)緊張,前期部分山東區(qū)域的鐵精粉被運輸至河北的邯鄲和唐山。如果河北鋼廠繼續(xù)采購國內(nèi)鐵精粉,考慮到每噸60-70元的運費,原料成本將達到每噸900元。而當(dāng)前唐山地區(qū)的烏克蘭精粉價格僅為每噸820-830元左右,兩者間存在每噸70-80元的價差,使得國內(nèi)鐵精粉的性價比明顯降低。 受2022年“俄烏戰(zhàn)爭”的影響,烏克蘭的精粉發(fā)運受到嚴(yán)重阻礙,幾乎停止了向中國的運輸。然而,自2023年11月開始,烏克蘭發(fā)到中國的精粉逐漸恢復(fù),發(fā)運量和到港量均呈上升趨勢。進入2025年后,烏克蘭精粉的庫存量呈逐步累積態(tài)勢,在5月份達到了近期的峰值。山東嵐山、嵐橋港,以及河北的曹妃甸和黃驊港庫存明顯增加。在烏克蘭精粉海外發(fā)運相對平穩(wěn)的背景下,其庫存逐漸累積,這對價格的支撐效果減弱,部分貿(mào)易商為了降低庫存,以低價出貨為主。因此價格下降較為明顯,性價比更為突出。 3、其他偏內(nèi)陸區(qū)域 國內(nèi)部分鋼廠處于相對偏內(nèi)陸區(qū)域,離港口距離相對較遠,比如遼西區(qū)域以及西南部分區(qū)域,比如遼寧朝陽區(qū)域66品位濕基不含稅精粉680-690元/噸,云南騰沖64品位鐵精粉干基含稅價格760-770元/噸,要求考慮到港口到鋼廠距離運費影響,國內(nèi)鐵精粉相對更符合鋼廠利潤要求。 綜上,當(dāng)前鐵精粉市場性價比格局呈現(xiàn)區(qū)域分化特點,河北以及山東等港口集中區(qū)域,鋼廠采購?fù)獾V性價比更優(yōu);偏內(nèi)陸地區(qū),國產(chǎn)鐵粉依舊無法替代;近期,秘魯馬爾科納港口設(shè)備坍塌,預(yù)計維修時間將長達3至4個月,導(dǎo)致短期內(nèi)精粉海外資源供應(yīng)緊張。鋼廠可能因此增強對進口礦的需求,從而增加對烏精的需求。這一變化可能導(dǎo)致烏精遠期現(xiàn)貨價格提升,在此背景下,后期烏精的性價比可能面臨走弱的風(fēng)險。 附部分鋼廠 礦山反饋 山東礦山A:近期鐵精粉銷售不好,當(dāng)前庫存從無到累積3萬噸左右,近期考慮搞促銷活動。 山東礦山B:庫存開始累積,鋼廠這邊拿貨積極性不高,都去拿進口鐵礦了。 山東貿(mào)易C:近期沒啥訂單,行情不行,貨到河北了,鋼廠也吃不動。 河北鋼廠D:近期調(diào)整了下國產(chǎn)礦的一個使用比例,從30%調(diào)到15%,內(nèi)粉現(xiàn)在太貴了 河北礦山E:跟鋼廠走的長協(xié),當(dāng)?shù)剡@邊內(nèi)粉也比較緊,整體出貨還可以吧。 遼西鋼廠F:還是內(nèi)礦為主吧,從港口那邊拿貨,運費太高了,不合適。 西南鋼廠G:幾乎不怎么用外礦,自有的礦山。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動請掃碼咨詢 更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解 |
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