我國甲醇供需矛盾相對緩和，但近期中東局勢動蕩，不僅對我國甲醇進口造成影響，而且刺激能源價格上漲，進而推高甲醇生產(chǎn)成本。受上述因素綜合影響，甲醇價格有望迎來一波漲勢。

近期，以色列與伊朗沖突持續(xù)升級，加劇中東局勢動蕩。值得關(guān)注的是，伊朗南部布什爾港的甲醇儲存罐發(fā)生爆炸，直接影響該國甲醇出口。2015年之前，伊朗曾是我國最大的甲醇進口來源國，自其受國際制裁后，甲醇出口受限，我國從伊朗的進口占比開始下降。2024年數(shù)據(jù)顯示，我國累計從伊朗進口甲醇147.07萬噸，占總進口量的10.91%，位列阿曼、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯之后，成為我國第四大甲醇進口國。

此次沖突雖可能對伊朗甲醇輸華造成影響，但對我國甲醇供應(yīng)的直接沖擊有限。一方面，2024年我國甲醇產(chǎn)量達8776.78萬噸，進口量1348.42萬噸，進口依存度較低；進口甲醇主要源于國外成本優(yōu)勢——海運至華東地區(qū)相較西北內(nèi)陸運輸更具價格競爭力。另一方面，中東與北美地區(qū)的甲醇裝置多以出口為導(dǎo)向（缺乏配套下游產(chǎn)業(yè)），伊朗100余萬噸的進口量在國際市場上易被替代。

然而，中東局勢對甲醇市場的潛在影響不容忽視。其一，國際甲醇生產(chǎn)以天然氣為主要原料，而我國雖以煤制甲醇為主（輔以焦?fàn)t氣制、天然氣制），但三種工藝的原料均與能源體系關(guān)聯(lián)緊密。中東局勢動蕩可能推升原油價格，帶動整體能源成本上揚，進而從成本端支撐甲醇價格上漲。其二，我國甲醇進口高度依賴中東地區(qū)：2024年從阿曼、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、伊朗四國的進口量達989.56萬噸，占總進口量的73.39%。若局勢持續(xù)惡化，中東甲醇出口鏈或受沖擊，進而對我國甲醇供需格局產(chǎn)生顯著影響。

當(dāng)前我國甲醇供需矛盾相對緩和，此前甲醇價格走弱主要受成本端煤炭價格下行拖累。截至6月12日，國內(nèi)甲醇裝置開工負(fù)荷率達87.98%，較去年同期上升4.83個百分點。目前煤制甲醇企業(yè)仍有30元/噸左右的利潤空間，生產(chǎn)積極性較高，國內(nèi)供應(yīng)端整體充裕。

與此同時，國內(nèi)甲醇下游行業(yè)開工情況整體穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF、煤制烯烴等下游產(chǎn)品的開工率分別為29.77%、4.34%、98.81%、49.33%、46.47%、80.06%，同比分別上升1.28、下降10.29、上升7.63、下降6.5、上升6.18、上升11.56個百分點。除部分外采甲醇單體的企業(yè)外，多數(shù)下游行業(yè)尚未出現(xiàn)明顯虧損。

庫存方面，當(dāng)前國內(nèi)甲醇企業(yè)及港口庫存未見顯著積壓。截至6月12日，國內(nèi)甲醇港口庫存為51.4萬噸，同比增加1.9萬噸。其中，華東地區(qū)港口庫存33.63萬噸，同比微增0.08萬噸；華南地區(qū)港口庫存17.77萬噸，同比增加1.82萬噸。

綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)甲醇供需矛盾相對緩和，煤制甲醇企業(yè)仍有微利空間，生產(chǎn)積極性得以保障。需求端表現(xiàn)穩(wěn)健，煤制烯烴、冰醋酸等主要下游開工率維持高位，整體需求支撐較強。與此同時，企業(yè)及港口庫存均未出現(xiàn)明顯累積，供需格局暫處于平衡狀態(tài)。

在此背景下，成本端對甲醇價格的影響愈發(fā)關(guān)鍵。近期以色列與伊朗沖突持續(xù)升級，盡管伊朗甲醇輸華直接影響有限，但局勢動蕩可能推升國際能源價格，同時對中東其他主要甲醇出口國的對華供應(yīng)產(chǎn)生潛在沖擊。因此，短期內(nèi)甲醇價格存在較強上漲預(yù)期。