由于美伊核談判分歧較大，上周以色列突然對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊，致使以伊沖突快速升級(jí)。此前，伊朗曾表示，若遭外部攻擊或核談判破裂，可能采取封鎖霍爾木茲海峽的措施，而這一行動(dòng)可能導(dǎo)致原油供應(yīng)短缺。在中東地緣局勢(shì)升級(jí)背景下，國(guó)際原油市場(chǎng)的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被大幅推升。繼上周國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格顯著上漲后，本周以來油價(jià)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)原油期貨2508合約價(jià)格逼近540元/桶。短期來看，在地緣風(fēng)險(xiǎn)因素支撐下，原油期價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。

今年以來，盡管美伊核談判已歷經(jīng)五輪，但雙方分歧仍較為突出。尤其在鈾濃縮問題上，美國(guó)堅(jiān)持要求伊朗完全停止相關(guān)活動(dòng)，而伊朗拒絕放棄這一權(quán)利。在解除制裁方面，伊朗要求美國(guó)全面解除經(jīng)濟(jì)制裁，美國(guó)則主張?jiān)诖_保伊朗核計(jì)劃和平性質(zhì)的前提下逐步解除。此外，美國(guó)試圖限制伊朗的地區(qū)影響力，伊朗卻拒絕將地區(qū)事務(wù)與核談判掛鉤。由于雙方始終未能達(dá)成共識(shí)，美國(guó)隨即發(fā)布非必要人員撤離中東的信號(hào)。此后，以色列率先對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)攻擊，并對(duì)伊朗高層實(shí)施“斬首行動(dòng)”。這一系列舉動(dòng)致使中東局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，引發(fā)全球市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，刺激國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)快速拉升。

?作為中東地區(qū)的主要石油生產(chǎn)國(guó)，伊朗政策面走向?qū)θ蚴褪袌?chǎng)具有深遠(yuǎn)影響。數(shù)據(jù)顯示，2025年4月伊朗原油產(chǎn)量為330.5萬桶/日，環(huán)比減少3.1萬桶/日，較去年同期增加8.2萬桶/日；2025年1—4月累計(jì)原油產(chǎn)量達(dá)1324.2萬桶，同比日均產(chǎn)量增加49萬桶/日。在全球產(chǎn)油國(guó)排名中，伊朗產(chǎn)量?jī)H次于美國(guó)、俄羅斯、沙特阿拉伯、加拿大、伊拉克、巴西和中國(guó)，位居世界第八位，同時(shí)也是OPEC成員國(guó)中同期產(chǎn)量增幅較高的國(guó)家之一。此外，伊朗原油探明儲(chǔ)量位居世界第四，1974年曾創(chuàng)下600萬桶/日的歷史最高產(chǎn)量；其天然氣探明儲(chǔ)量位居世界第二，目前天然氣日產(chǎn)量為10.7億立方米。截至目前，伊朗仍在持續(xù)推進(jìn)本土油氣開發(fā)與生產(chǎn)活動(dòng)，其在中東乃至全球能源市場(chǎng)的地位舉足輕重。

除了自身產(chǎn)油實(shí)力強(qiáng)大外，伊朗的地理位置使其具備遏制其他中東產(chǎn)油國(guó)外運(yùn)的能力。數(shù)據(jù)顯示，伊朗扼守波斯灣石油外運(yùn)的咽喉要道——霍爾木茲海峽。該海峽是全球石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵樞紐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，霍爾木茲海峽承擔(dān)著全球近40%的石油輸出量，波斯灣地區(qū)90%以上的石油出口均經(jīng)此海峽運(yùn)輸。與此同時(shí)，每天約有1700萬桶原油通過該海峽，約占全球海運(yùn)原油量的30%。通過該海峽的油輪中，85%的目的地為亞洲，主要接收國(guó)包括日本、韓國(guó)、印度和中國(guó)。若霍爾木茲海峽被封鎖，波斯灣地區(qū)的能源輸出將主要依賴陸地石油管道。但目前管道運(yùn)輸量遠(yuǎn)低于海峽運(yùn)輸量，無法滿足全球石油需求。顯然，霍爾木茲海峽的關(guān)閉將導(dǎo)致原油、石油產(chǎn)品及液化天然氣供應(yīng)量急劇減少，不僅會(huì)造成短期內(nèi)的原油供應(yīng)短缺，還會(huì)引發(fā)油價(jià)快速上漲，進(jìn)而嚴(yán)重影響世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)。

綜上所述，中東地區(qū)作為全球重要的石油產(chǎn)區(qū)，任何政策面變化都可能對(duì)石油供應(yīng)構(gòu)成威脅。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注伊朗與以色列沖突是否會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，尤其是以色列是否會(huì)襲擊伊朗產(chǎn)油設(shè)施及外運(yùn)港口，同時(shí)警惕伊朗是否會(huì)下令封鎖霍爾木茲海峽。若上述情況發(fā)生，原油供應(yīng)短缺預(yù)期將顯著增強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)油價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。