周三A股早盤走勢相對平淡，午市后非銀金融股大力走高，大消費主線的龍頭品種也隨之策應，說明多頭主動發(fā)力，從而推動著上證50指數、滬深300指數等主要股指出現(xiàn)強勁回升態(tài)勢，上證綜指更有逼近年內高點的K線趨勢?？磥恚叹€A股的確有突破的意味。

漸現(xiàn)資金回流態(tài)勢

在近幾個交易日，A股市場形成了一個新的交易邏輯，那就是公募基金的監(jiān)管新規(guī)將強化業(yè)績比較基準約束，從而大力回補銀行股。隨著這幾個交易日的持續(xù)發(fā)酵，漸成潮流，從而牽引著部分公募基金紛紛減持前期超配的電子股等品種，轉而回補前文提及的銀行股以及非銀金融股、大消費主線的優(yōu)質龍頭股。所以，在周三午后，非銀金融股、大消費主線的龍頭品種迎來新的增量買盤，從而出現(xiàn)了較為強勁的態(tài)勢。

不過，如此的走勢只能解釋A股的銀行股、非銀金融股以及大消費主線的龍頭品種在周三的強勢，但難以解釋港股的恒生科技股以及部分內地消費股的強勁走高。畢竟港股的強勢與A股的公募基金回補低配的銀行股、非銀金融股是難以掛上鉤的。對此，有分析人士指出，這可能是因為全球資本在重新均衡全球資產的配置，已有部分國際資本減持美元資產，回補近年來持續(xù)低配的中國資產，包括港股的恒生科技股、內地消費股等品種，也包括A股的大消費主線的龍頭品種。

由此可見，周三以A股、港股為代表的中國資產的強勢動能，不僅僅來源于公募基金的回補能量，還來源于國際資本回流中國資產的能量。這也可以從上證50ETF在近幾個交易日持續(xù)活躍的K線，尤其是周三午后上證50ETF放量的走勢中得到佐證。畢竟在上證綜指3400點一線，加倉上證50ETF的資金不太可能是護盤資金，而可能是部分海外資金回流所致。

港股或是風向標

如此走勢就說明，當前A股市場有兩股資金潮，一股是公募基金回補低配的銀行股、非銀金融股以及大消費主線的龍頭品種。另一股則是海外資金回補優(yōu)質中國資產的潮流。其中，海外資金回補潮流的能量似乎更為充足，且后續(xù)仍有諸多催化劑，比如即將陸續(xù)公布2025年一季度季報業(yè)績的互聯(lián)網龍頭公司，他們在一季報中或將透露出AI在中國應用端的突破等積極信息，從而賦予這些互聯(lián)網龍頭公司新的業(yè)績增長預期，進而推動此類個股估值重心上移。

由于去年下半年以來，全球資本已經開始進行全球資產配置的均衡策略。只是其間的過程一波三折，比如說貿易紛爭等均會打斷策略的進程。但隨著貿易紛爭的漸趨平息以及中國軍工DEEPSEEK時刻的出現(xiàn)，全球資本進一步提高了中國資產配置的權重。所以，海外資金回流中國資產的趨勢愈發(fā)明顯，從而成為推動港股以及A股主要股指揚升的核心力量。港股更是近水樓臺先得月，且受到近期互聯(lián)網大廠的季報業(yè)績刺激，極有可能在近期持續(xù)活躍，成為A股的風向標。

綜上所述，短線包括港股、A股在內的中國資產面臨著較為強勁的揚升能量。不排除上證綜指等A股主要股指挑戰(zhàn)年內新高的可能性。故在操作中，仍可相對積極地操作，加大對中國優(yōu)質權益資產的配置力度，尤其是港股恒生指數、上證50指數、滬深300指數等成份股的配置比例。