華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹，將在7月下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金。隨著存量政策加快落地見效，新的儲(chǔ)備政策陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施，有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

2、香港特區(qū)政府發(fā)表《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》明確，未來的數(shù)字資產(chǎn)交易、托管等服務(wù)，將進(jìn)行牌照化管理。《政策宣言2.0》提出，將代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化，并推動(dòng)貴金屬、有色金屬及可再生能源等領(lǐng)域的多元應(yīng)用。同時(shí)，穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌機(jī)制將于8月1日實(shí)施。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

周四A股震蕩走低，創(chuàng)新藥板塊調(diào)整，軍工、穩(wěn)定幣題材逆勢走強(qiáng)；銀行板塊延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，工行、建行、中行、農(nóng)行、交行等14只銀行股股價(jià)刷新歷史新高。截止收盤，上證指數(shù)跌0.22%報(bào)3448.45點(diǎn)，深證成指跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66%，市場成交額1.62萬億元。

恒生指數(shù)收跌0.61%報(bào)24325.40點(diǎn)，結(jié)束四日連漲，恒生科技指數(shù)跌0.26%，恒生國企指數(shù)跌0.63%。醫(yī)藥股領(lǐng)跌，券商股沖高回落；周六福上市首日漲超25%。南向資金凈買入額52.86億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收漲，道指漲0.94%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.8%，納指漲0.97%。耐克、卡特彼勒漲超2%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲1%，臉書、亞馬遜漲逾2%。中概股漲跌不一，禾賽科技漲超19%，比特?cái)?shù)字跌逾15%。特朗普計(jì)劃提前選定下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，強(qiáng)化了市場對降息的預(yù)期。

美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌6.74個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.711%，3年期美債收益率跌6.72個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.681%，5年期美債收益率跌5.13個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.794%，10年期美債收益率跌5.09個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.240%，30年期美債收益率跌3.19個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.799%。市場對美債的需求增加，尤其是在通脹回落和經(jīng)濟(jì)前景不明朗的背景下，投資者更傾向于配置美債，從而壓低收益率。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.41%報(bào)97.30，非美貨幣多數(shù)上漲。歐元兌美元漲0.35%報(bào)1.1701，英鎊兌美元漲0.47%報(bào)1.3728，澳元兌美元漲0.50%報(bào)0.6546，美元兌日元跌0.60%報(bào)144.3985，美元兌加元跌0.63%報(bào)1.3640，美元兌瑞郎跌0.57%報(bào)0.8003，離岸人民幣對美元漲83個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.1637。 地緣政治緩和，非美貨幣走強(qiáng)。 

▌商品相關(guān)信息

上海黃金交易所正式啟用在香港設(shè)立的國際板指定倉庫，并上線在香港交割的黃金交易合約，首日多家中外機(jī)構(gòu)順利達(dá)成交易。

國際油價(jià)窄幅震蕩，美油主力合約收漲0.46%，報(bào)65.22美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.41%，報(bào)66.70美元/桶。美國原油庫存超預(yù)期下降支撐油價(jià)，但中東局勢緩和限制漲幅。光大期貨指出，油價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩，需關(guān)注歐佩克+產(chǎn)量政策變化。。

▌策略參考和回顧

【期指】周四A股主要指數(shù)沖高回落，上證收跌0.22%，深成指收跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板收跌0.66%，北證50收跌0.91%，科創(chuàng)50跌0.57，平均股價(jià)跌0.48%。全市場成交總額16231億元，縮量163億元，全市場超3600只個(gè)股下跌。部分銀行股如工農(nóng)中建交郵等再創(chuàng)新高。各期指怕中均沖高，收盤小幅下跌。隔夜美股三大指數(shù)均創(chuàng)階段新高，其中標(biāo)普和納指臨近歷史高點(diǎn)，而納指100指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。同期美元指數(shù)再創(chuàng)階段新低，數(shù)據(jù)顯示美國第一季度實(shí)際GDP終值年化環(huán)比下降0.5%，降幅高于預(yù)期的下降0.2%，三年來首次出現(xiàn)萎縮。個(gè)人消費(fèi)終值大幅下調(diào)至僅增長0.5%，創(chuàng)下自新冠疫情爆發(fā)以來的最弱季度表現(xiàn)。部分美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿言論，市場對未來美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。昨日國內(nèi)AH股市場雖然調(diào)整，但上升趨勢未變，繼續(xù)延續(xù)多頭思路,期指方面，IH+IM組合，兼具穩(wěn)定和彈性。

【貴金屬】黃金昨夜震蕩偏強(qiáng)，滬金主力收于774.06，漲幅為0.12%，滬銀主力收于8821，漲幅為0.88%。美國官員表示7月9日并不是搶出口關(guān)稅的截止日期，可能會(huì)隨情況延長條約的時(shí)間，受此消息影響，美國大盤維持漲勢，樂觀情緒存在。同時(shí)，昨日公布的失業(yè)金領(lǐng)取數(shù)據(jù)表示企業(yè)雖減少招聘但未大規(guī)模裁員，勞動(dòng)力市場小幅降溫。美國個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)也創(chuàng)下疫情以來最弱表現(xiàn)，小幅提振降息預(yù)期，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)不一，更多官員仍表示需要有足夠的空間來觀察經(jīng)濟(jì)走向，然后再考慮是否調(diào)整降息的政策立場。受樂觀情緒影響以及避險(xiǎn)情緒下降，黃金的上行動(dòng)力不如白銀，白銀的彈性向上則給予更多想象。短期來看，持續(xù)低吸黃金，在美聯(lián)儲(chǔ)下半年維持降息的大前提下，白銀仍然仍有希望繼續(xù)保持彈性，可單邊看多白銀。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲(chǔ)備將持續(xù)為黃金提供較為堅(jiān)實(shí)的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。

【有色】夜盤美元指數(shù)再創(chuàng)新低，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，有色普漲。滬銅高開高走，總持倉增加超過2萬手，主力8月合約臨近8萬整數(shù)關(guān)；滬鋁交易節(jié)奏基本與銅相似，高開高走，突破階段高點(diǎn)，持倉總量增加超過1.1萬手；鉛鋅均階段新高；鎳小幅反彈，錫高開高走，創(chuàng)4月初以來新高。大部分有色處于持續(xù)降庫，疊加近期宏觀轉(zhuǎn)暖和美元走弱，有色整體處于易漲難跌局面，繼續(xù)關(guān)注基本面較好的銅鋁錫。

【原油】隔夜油價(jià)震蕩小幅收跌，隨著伊以軍事停火，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)逐漸降溫，油價(jià)盤面溢價(jià)已基本修復(fù)完成，晚間縮量震蕩調(diào)整。當(dāng)前油市交易繼續(xù)重回基本面和宏觀層面，晚間EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存超預(yù)期下降，汽油和柴油庫存也均出現(xiàn)下降，但消化原油溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)之后，油市供應(yīng)過剩壓力限制了油價(jià)漲幅。整體來看，預(yù)計(jì)油市短期將維持震蕩修復(fù)思路，未來重點(diǎn)關(guān)注下周美伊談判以及7月6日OPEC會(huì)議召開新一輪增產(chǎn)計(jì)劃。

【黑色金屬】夜盤焦煤焦炭強(qiáng)勢上漲帶動(dòng)螺紋熱卷收漲。昨日臨汾古縣地區(qū)安全檢查趨嚴(yán)，據(jù)上海鋼聯(lián)最新調(diào)研，當(dāng)?shù)爻捌谝驌Q皮帶原因停產(chǎn)2個(gè)煤礦外暫無新增停產(chǎn)，但受安全檢查影響，部分煤礦與洗煤廠已暫停拉運(yùn)。古縣有效在產(chǎn)煤礦9座合計(jì)產(chǎn)能690萬噸，日產(chǎn)原煤僅1.37萬噸。國內(nèi)6-8月電煤月均需求有18%左右的環(huán)比增長，對煤炭、雙焦形成價(jià)格支撐。目前鋼廠利潤偏高，日均鐵水產(chǎn)量超242萬噸，爐料需求旺盛，關(guān)注逢高做空鋼廠利潤策略。9-10月是鋼材需求旺季，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤雙粕跌幅收窄，三大油脂集體收漲。USDA周度干旱報(bào)告顯示，美豆產(chǎn)區(qū)干旱面積較上周有所減少。美豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)改善，CBOT大豆持續(xù)弱勢。國內(nèi)大豆到港量持續(xù)增加，供應(yīng)壓力或限制價(jià)格上方空間，關(guān)注6月底的美豆種植面積報(bào)告。原油跌勢收窄，加上巴西生柴政策利好豆油，豆油再次突破8000關(guān)口，油脂整體止跌企穩(wěn)，短期內(nèi)或維持區(qū)間震蕩走勢。