報(bào)告品種：生豬

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摘要：

1、皖北區(qū)域屠宰廠上游采購豬源以周邊200公里集團(tuán)廠為主，當(dāng)前毛重多為120-125公斤。

2、當(dāng)前屠宰行業(yè)盈利能力伴隨市場化沖擊面臨毛白價(jià)差縮小，銷售訂單減少等困境，對后市毛豬價(jià)格相對不看好，認(rèn)為7-8月階段性沖高。

3、屠宰廠普遍認(rèn)為生豬供應(yīng)能力相對偏強(qiáng)，成本優(yōu)勢下產(chǎn)能去化進(jìn)度不會(huì)理想，雖然前期2-3月仔豬腹瀉對7-8月供應(yīng)預(yù)計(jì)產(chǎn)生一定影響，但總體寬松格局未變。

4、集團(tuán)銷售站對終端市場的銷售模式導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)在終端銷售市場的市占率進(jìn)一步增強(qiáng)，對未來市場價(jià)格趨于穩(wěn)定起到一定作用。

對象A：大型屠宰企業(yè)

企業(yè)概況：企業(yè)22年7月投產(chǎn)，21年全年屠宰量23.9萬頭。當(dāng)前日屠宰700頭左右，相比去年全年屠宰增量30%左右，認(rèn)為是小型屠宰場關(guān)閉導(dǎo)致，對終端消費(fèi)市場不看好。

豬源情況：集團(tuán)豬占比98%，散戶占比極少，因?yàn)榧瘓F(tuán)豬體重較為均勻，體重由屠宰企業(yè)控制在120-125kg區(qū)間。

銷售流向：目前白條主要銷售至亳州、合肥等皖北市場，農(nóng)貿(mào)市場訂單占比70%以上，且屠宰企業(yè)普遍認(rèn)為上海、南京等市場價(jià)格很低，在沒有資本扶持的情況下不會(huì)進(jìn)入此類市場。

對二育了解：23年10月至24年初，由于皖北平原地勢，疫病導(dǎo)致散戶去化嚴(yán)重。當(dāng)前二育存欄一般在300斤以上，皖北只能銷往小型屠宰場。當(dāng)前皖北區(qū)域二次育肥欄位利用率在七成左右，四五月份進(jìn)入市場的二育豬已經(jīng)出欄三、四成左右。

養(yǎng)殖端成本：安徽MY養(yǎng)殖成本全年平均13元/公斤左右，當(dāng)前伴隨飼料價(jià)格降低、管理模式優(yōu)化，成本進(jìn)一步降低至13元/公斤以下。其中仔豬出欄成本在250-270元/頭左右，其他大型集團(tuán)成本控制較好的情況下也可以達(dá)到300元/頭左右。

后續(xù)生豬價(jià)格：據(jù)了解本年度1-2月集團(tuán)場PED情況較為嚴(yán)重，預(yù)估豬價(jià)有階段性高點(diǎn)。短期的價(jià)格壓力在于屠宰場的壓價(jià)，認(rèn)為七八月略有漲幅，但是漲幅非常有限。全國均價(jià)很難到達(dá)19元/公斤高點(diǎn)，但區(qū)域性價(jià)格可能會(huì)有突破。

對象B：大型屠宰企業(yè)

基本情況：企業(yè)2010年成立，屠宰滿產(chǎn)產(chǎn)能日2000頭左右，調(diào)研期公司屠宰量不佳，目前日宰殺300頭左右，上游全部為集團(tuán)場出欄標(biāo)豬，下游銷售方向?yàn)閷W(xué)校、商超、農(nóng)貿(mào)市場等場景。

產(chǎn)業(yè)情況：當(dāng)前中本區(qū)域小屠宰場日屠宰量普遍低于400頭，分割車間利用率不足1/3。毛白價(jià)差收窄至3元/公斤（毛豬15.4元/公斤，白條18.4元/公斤），低于4元/公斤的盈虧平衡點(diǎn)。凍品庫存量降至2000-7000噸區(qū)間，副產(chǎn)類產(chǎn)品價(jià)格同比下跌20%。

趨勢判斷：皖北區(qū)域散戶養(yǎng)殖占比從70%降至18%，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)占比達(dá)33%-35%。

當(dāng)前環(huán)保監(jiān)管差異導(dǎo)致河南/安徽屠宰成本差達(dá)25元/頭。預(yù)期全年供應(yīng)仍舊偏高且供應(yīng)調(diào)整能力更強(qiáng)，后續(xù)順應(yīng)市場可能會(huì)出現(xiàn)階段性高點(diǎn)，但全年價(jià)格仍舊偏弱。

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