華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、國家統(tǒng)計局發(fā)布最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會消費品零售總額增長6.4%。前5個月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.7%。高端制造、數(shù)字經(jīng)濟等發(fā)展新動能持續(xù)壯大，5月份，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長8.6%，數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)增加值同比增長9.1%。

2、有消息稱，伊朗希望與美國和以色列展開對話，并通過阿拉伯中間人傳遞信息，尋求結(jié)束敵對狀態(tài)。兩名伊朗官員和三名地區(qū)消息人士稱，伊朗請求卡塔爾、沙特和阿曼向美國總統(tǒng)特朗普施壓，促使以色列立即?；?。作為回報，伊朗將在與美國的核談判中提供一定的靈活性。伊朗議會國家安全和外交政策委員會一名成員稱，伊朗議會可能會在周二討論有關(guān)退出《不擴散核武器條約》的提案。

3、本月內(nèi)，央行兩度出手開展買斷式逆回購操作。6月16日，中國人民銀行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。這也是中國人民銀行首次在一個月內(nèi)兩度啟用該工具，在此之前，人民銀行于6月初公告了開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造了良好基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，6月份分別有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著截至6月16日，當月央行將實施2000億元買斷式逆回購凈投放。 

資本市場

1、昨日A股與港股市場（按前結(jié)算價）

周一A股震蕩上行，大金融走強，穩(wěn)定幣方向井噴，IP經(jīng)濟題材活躍，算力產(chǎn)業(yè)鏈走強，油氣股繼續(xù)大漲。上證指數(shù)收盤漲0.35%報3388.73點，深證成指漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.66%，市場成交額1.24萬億元。

恒生指數(shù)收盤漲0.7%報24060.99點，恒生科技指數(shù)漲1.15%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲0.86%。油氣股、穩(wěn)定幣概念股、地產(chǎn)股表現(xiàn)亮眼。南向資金凈買入57.43億港元，美團獲超11億港元凈買入，小米集團遭凈賣出近19億港元。

2、昨日美股、美債與美元

周一美國三大股指全線收漲，道指漲0.75%報42515.09點，標普500指數(shù)漲0.94%報6033.11點，納指漲1.52%報19701.21點。高盛集團、美國運通漲超2%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲1.49%，臉書漲近3%，英偉達漲近2%。中概股普遍上漲，腦再生漲超283%，富途控股漲逾10%。市場預(yù)期中東沖突可能可控。歐盟準備有條件接受美國10%的統(tǒng)一關(guān)稅。美聯(lián)儲將在本周召開貨幣政策會議。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.89個基點報3.964%，3年期美債收益率漲2.52個基點報3.925%，5年期美債收益率漲2.63個基點報4.030%，10年期美債收益率漲4.16個基點報4.446%，30年期美債收益率漲6.04個基點報4.956%。分析認為，美債收益率上漲，因地緣風險緩解、美聯(lián)儲降息預(yù)期延后、長期國債拍賣需求穩(wěn)健及油價波動引發(fā)通脹擔憂。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.01%報98.15，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.07%報1.1560，英鎊兌美元漲0.03%報1.3578，澳元兌美元漲0.51%報0.6523，美元兌日元漲0.48%報144.7955，美元兌加元跌0.06%報1.3572，美元兌瑞郎漲0.34%報0.8140，離岸人民幣對美元上漲61個基點報7.1834。美元指數(shù)的短期反彈可能與市場風險偏好略有改善有關(guān)。

▌商品相關(guān)信息

歐佩克發(fā)布最新月報，將2025年全球原油需求增速預(yù)期維持在130萬桶/日，將2026年全球原油需求增速預(yù)期維持在128萬桶/日。報告顯示，5月歐佩克+原油日產(chǎn)量平均為4123萬桶，比4月增加18萬桶。 

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.40%報3404.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.04%報36.37美元/盎司。地緣風險加劇，投資者尋求安全資產(chǎn)避險，美國貨幣政策會議即將召開，市場普遍預(yù)期維持利率不變，而美歐關(guān)稅協(xié)議和工業(yè)應(yīng)用需求對白銀價格帶來支撐。

▌策略參考和回顧

【期指】周一A股主要指數(shù)除科創(chuàng)50指數(shù)以外均出現(xiàn)了反彈，上證指數(shù)收漲0.35%，深成指收漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲0.41%，科創(chuàng)50指數(shù)收跌0.21%，北證50收漲1.84%，全A平均股價漲0.72%，全市場成交總額12435億元，縮量超2600億元。 各期指普漲，各期指漲幅排名：IM>IF>IC>IH。隔夜美股三大指數(shù)普漲，伊朗尋求沖突緩和的信息提振了金融市場，同期中國金龍指數(shù)上漲上漲超2%，費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲超3%。上周五盤后公布的國內(nèi)5月金融數(shù)據(jù)邊際改善，昨日盤中公布的社會消費品零售數(shù)據(jù)和規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)好于預(yù)期，國內(nèi)市場信心有所恢復(fù)，扭轉(zhuǎn)了上周五由于中東地緣政治導(dǎo)致的風險偏好回落的傾向。個股可繼續(xù)關(guān)注紅利+科技，股指關(guān)注IH+IM組合。 

【有色】夜盤有色分化。銅高開后強勢震蕩；鋁呈近弱遠強；鋅震蕩反彈，高現(xiàn)貨升水對期價有所提振，同期鉛高開后震蕩；錫鎳均小幅調(diào)整。昨日6月合約是最后交易日，后續(xù)主力7月合約將加快向遠期移倉。繼續(xù)重點關(guān)注基本面較好的品種銅鋁錫，而近期鋅由于換月后導(dǎo)致的高現(xiàn)貨升水，短期或有交易價值。

【貴金屬】黃金夜盤震蕩走軟，滬金主力收于785.78，跌幅為1.37%，滬銀主力收于8817，跌幅為0.08%，昨日雖傳出風聲，伊朗想要與以色列談判停戰(zhàn)，但雙方仍在互相交火，昨夜黃金短線走軟，市場在計價沖突或?qū)⒕徍停袞|方面地區(qū)局勢或繼續(xù)存在擾動，能源成本上升或再次推高美國通脹數(shù)據(jù)，目前市場最新CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，6月維持利率不變的概率為96.9%，7月維持利率不變的概率也較高。短期來看，黃金受到避險資金持續(xù)涌入，中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。對于白銀而言，工業(yè)屬性或拖累其上行趨勢。

【原油】隔夜油價高開低走，回吐上周五大部分漲幅。昨晚有消息稱，伊朗表示希望緩和與以色列的敵對關(guān)系，重新考慮核談判，消息公布后，油價快速跳水，一度跌至日內(nèi)低點。但隨著阿拉伯媒體否認“伊朗發(fā)出停止敵對行動”的說法，油價小幅反彈修復(fù)前期跌幅，但反彈力度相對有限。當前油市仍受地緣風險波動，從隔夜盤面反映來看市場也在消化地緣風險擔憂。未來繼續(xù)重點關(guān)注伊以局勢是否蔓延升級。若以色列繼續(xù)擴大范圍將進一步威脅原油產(chǎn)出，油價將繼續(xù)延續(xù)上漲勢頭；若打擊范圍不涉及能源基礎(chǔ)設(shè)施，油價上方空間有限。

【黑色金屬】周一夜盤螺紋熱卷震蕩收跌。宏觀方面，以色列與伊朗沖突持續(xù)，原油價格偏強，對煤炭價格形成支撐。美國商務(wù)部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關(guān)稅，美國占中國家電出口份額20%左右。美國的家電關(guān)稅利空鋼材需求。國內(nèi)鋼材消費進入淡季，上周螺紋熱卷表觀需求均下降，熱卷累庫。爐料方面，當前日均鐵水產(chǎn)量超240萬噸，后期或有減產(chǎn)，利空鐵礦需求；國內(nèi)6-8月電煤月均需求較3-4月增長18%左右，支撐國內(nèi)煤炭和焦煤焦炭價格，當前雙焦主力合約已升水現(xiàn)貨。多空交織下，預(yù)計鋼價窄幅震蕩運行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油脂集體收漲，雙粕延續(xù)窄幅震蕩走勢。近期進口大豆集中到港，油廠大豆庫存上升、開機率維持高位，國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日當周國內(nèi)主要油廠大豆壓榨量226萬噸，環(huán)比同比均有所回升。大豆供應(yīng)壓力下，豆油漲幅收窄，豆粕較前期高點有所回落。原油價格有所回落，或使油脂漲幅收窄，不過美生柴政策提案對油脂的利多驅(qū)動仍在，關(guān)注后續(xù)落地情況。