重點(diǎn)關(guān)注

原油、甲醇

原油：地緣不是唯一利多，或挑戰(zhàn)85美元/桶。昨夜，市場一度傳言伊朗尋求與以色列求和，帶動(dòng)內(nèi)外盤油價(jià)大幅回落，自上周五夜盤一度回落約10%，近端月差也出現(xiàn)了回落。但此后油價(jià)逐步企穩(wěn)，WTI依舊守住70美元/桶高位。短期來看，雖然地緣局勢變化莫測，但原油市場依舊保持了較為健康的基本面。OPEC發(fā)布的月報(bào)確認(rèn)5月OPEC+僅增產(chǎn)18萬桶/日，大幅低于市場預(yù)期的41.1萬桶/日。此外，三季度全球原油庫存季節(jié)性去庫仍然無法證偽，北美、歐洲庫存絕對(duì)值處于中性偏低水平，亞洲浮倉出現(xiàn)去庫。我們預(yù)計(jì)近端月差回落空間有限，單邊價(jià)格在近期震蕩后或再次拉升。策略上，單邊右側(cè)多配可考慮繼續(xù)持有。

甲醇：地緣政治直接標(biāo)的，短期波動(dòng)增加。由于伊朗甲醇出口占中國進(jìn)口甲醇一半以上，伊朗局勢變化對(duì)甲醇影響較大。按照目前最新消息，伊朗的甲醇港口及發(fā)運(yùn)相對(duì)正常，港口正常開放，船只目前可以正常停靠和裝貨，伊朗計(jì)劃6月以排空岸罐為主，確保安全。目前庫存量確保6月發(fā)貨問題不大。但是陸續(xù)有ZPC、卡維等裝置停車，SPII、Citco等其他裝置也在陸續(xù)降低負(fù)荷當(dāng)中。如果伊朗裝置持續(xù)減產(chǎn)導(dǎo)致7月之后庫存清零，那么7月之后即使港口正常也會(huì)面臨無貨可發(fā)的問題。重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)伊朗甲醇裝置的影響。在遠(yuǎn)月進(jìn)口預(yù)期縮減的背景之下，國內(nèi)港口甲醇基差快速走強(qiáng)，上周三基差仍然為09+85，昨日現(xiàn)貨及6中成交基差已經(jīng)09+125，6下09+135，近端補(bǔ)貨行為推漲基差，直接逆轉(zhuǎn)之前市場交易的6-9月甲醇累庫周期。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注伊朗局勢的變化以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場補(bǔ)貨進(jìn)度。

所長早讀

5月宏觀數(shù)據(jù)公布，社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼

觀點(diǎn)分享：昨日公布了最新的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，5月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增6.4%，創(chuàng)2023年12月來最高；5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量較快增長；1-5月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長3.7%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.6%，制造業(yè)投資增長8.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.7%；1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.7%，5月70城房價(jià)：各線城市二手房價(jià)環(huán)比降幅擴(kuò)大，一線、二線新房房價(jià)環(huán)比轉(zhuǎn)降。其中最亮眼的當(dāng)屬社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長6.4%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的5%。消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效，限額以上單位家用電器和音像器材類、通訊器材類、文化辦公用品類、家具類商品零售額分別增長53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。汽車類零售同比增長1.1%，石油及制品類零售下滑7%。可以看到消費(fèi)市場正在逐步恢復(fù)活力，尤其是在節(jié)假日和各地文化活動(dòng)的帶動(dòng)下，服務(wù)類消費(fèi)如旅游、住宿等表現(xiàn)突出。這主要依賴以舊換新政策的支撐，其持續(xù)性值得關(guān)注。另外汽車消費(fèi)改善有限，地產(chǎn)鏈相關(guān)消費(fèi)仍疲弱，短期我們可以關(guān)注后續(xù)政策的持續(xù)性，而消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力的提升、預(yù)期的提振仍然值得進(jìn)一步關(guān)注。

今日早評(píng)

黃金：地緣沖突緩和

白銀：高位回落

銅：缺乏驅(qū)動(dòng)，價(jià)格震蕩

鋁：區(qū)間震蕩

氧化鋁：偏弱運(yùn)行

鋅：承壓運(yùn)行

鉛：中期偏多

錫：緊現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期

鎳：礦端擔(dān)憂有所降溫，冶煉供應(yīng)彈性飽滿

不銹鋼：負(fù)反饋傳導(dǎo)減產(chǎn)增加，供需雙弱低位震蕩

碳酸鋰：成本下移趨勢延續(xù)，鋰價(jià)或仍偏弱

工業(yè)硅：逢高空配思路為主

多晶硅：關(guān)注市場情緒變化

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，區(qū)間震蕩

螺紋鋼：宏觀情緒擾動(dòng)，寬幅震蕩

熱軋卷板：宏觀情緒擾動(dòng)，寬幅震蕩

硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩

錳硅：板塊情緒共振，寬幅震蕩

焦炭：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩

焦煤：安檢趨于嚴(yán)格，寬幅震蕩

動(dòng)力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

原木：寬幅震蕩

對(duì)二甲苯：中期價(jià)格承壓

PTA：聚酯大規(guī)模檢修，中期價(jià)格承壓

MEG：多PTA空MEG減倉

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：地緣問題反復(fù)，震蕩運(yùn)行

瀝青：跟隨原油高位震蕩

LLDPE：短期震蕩，后期仍有壓力

PP：價(jià)格上漲，剛需成交

燒堿：現(xiàn)貨承壓，期貨補(bǔ)貼水

紙漿：震蕩偏弱

玻璃：原片價(jià)格平穩(wěn)

甲醇：短期偏強(qiáng)運(yùn)行

尿素：地緣問題反復(fù)，偏強(qiáng)運(yùn)行

苯乙烯：短期震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場變化不大

LPG：地緣不確定性增加，盤面支撐走弱

PVC：短期震蕩，趨勢仍有壓力

燃料油：夜盤回撤，預(yù)計(jì)短期強(qiáng)勢暫緩

低硫燃料油：短線轉(zhuǎn)弱，外盤現(xiàn)貨高低硫價(jià)差小幅收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：08震蕩走勢，10空單持有

短纖：關(guān)注成本波動(dòng)率放大，高位震蕩

瓶片：關(guān)注成本波動(dòng)率放大，高位震蕩

膠版印刷紙：震蕩運(yùn)行

棕櫚油：美國生柴政策及地緣風(fēng)險(xiǎn)均有利好

豆油：豆棕價(jià)差短期回歸受阻

豆粕：隔夜美豆收漲，連粕震蕩

豆一：黑龍江省儲(chǔ)拋儲(chǔ)公告，盤面調(diào)整震蕩

玉米：震蕩偏強(qiáng)

白糖：開啟反彈

棉花：關(guān)注外部市場影響

雞蛋：淘汰逐步加速

生豬：仍需等待現(xiàn)貨印證

花生：下方有支撐