受焦煤期價企穩(wěn)反彈與中美貿易談判向好提振,黑色金屬市場情緒回暖,螺紋鋼期貨價格低位回升,主力合約一度突破3000元/噸關口,累計上漲近3%;華東地區(qū)現(xiàn)貨同期則漲跌互現(xiàn),整體表現(xiàn)要弱于期貨。 淡季需求走弱 近期,鋼價上行主因是短期利多發(fā)酵帶動市場情緒回暖。一方面,焦煤期價觸底反彈,前期拖累黑色金屬的主因迎來變化。另一方面,中美元首通話,且中美經貿磋商達成措施框架,貿易風險緩和,進一步助推市場情緒回暖,前期悲觀預期迎來修復,黑色金屬集體低位回升。不過,螺紋鋼需求在走弱,高頻需求指標持續(xù)下行。截至6月13日當周,同口徑下螺紋鋼周度表需最新值為219.98萬噸,環(huán)比下降9.04萬噸,持續(xù)回落并處于近年來同期最低,同比降幅3.14%。與此同時,鋼聯(lián)水泥出庫量和混凝土發(fā)運量同樣走弱,最新值環(huán)比分別下降6.8%、12.6%,均是近年來同期最低,相較去年同期分別下降21.4%、11.5%,弱勢態(tài)勢明顯,佐證建筑相關品種需求表現(xiàn)疲弱。 此外,建筑鋼材主要下游行業(yè)仍然承壓,建筑鋼材需求延續(xù)低迷態(tài)勢。同時,鋼市已切換至傳統(tǒng)淡季,淡季特征開始顯現(xiàn),其中華南地區(qū)因降雨庫存開始增加,而華東地區(qū)也進入梅雨季,后續(xù)需求仍難擺脫弱勢態(tài)勢。從具體數(shù)據(jù)來看,往年相關需求指標6月環(huán)比多以下降為主,其中螺紋鋼表觀需求量走弱最明顯,其近5年平均降幅為11.8%??梢?,當前下游行業(yè)依舊承壓,淡季螺紋鋼需求持續(xù)走弱,弱勢需求繼續(xù)抑制鋼價。 供應弱穩(wěn)運行 與需求走弱類似,螺紋鋼供應近期也在收縮。淡季建筑鋼廠生產趨弱,螺紋鋼周產量有所下降,最新值為207.57萬噸,環(huán)比減少10.89萬噸,連續(xù)三周減量,同樣低于去年同期水平,同比降幅為10.69%。細分流程來看,長、短流程鋼廠產量均迎來下降。短流程鋼廠周產量為25.00萬噸,延續(xù)低位運行,減量多因虧損,目前谷電成本下多數(shù)地區(qū)噸鋼虧損近100元,后續(xù)供應將延續(xù)收縮態(tài)勢。長流程鋼廠最新周產量為182.57萬噸,近三周累計下降20.03萬噸,已降至年內相對低位。不過,近期減量是鋼廠保板材供應,并非虧損所致,目前長流程下螺紋鋼利潤好于其他品類,相反板材產業(yè)矛盾累積,尤以冷軋系最明顯,后續(xù)不排除鐵水再度轉向生產建筑鋼材,屆時螺紋鋼供應或再度回升。 目前來看,受益于鋼坯強勁出口以及鋼廠以板材供應為主,螺紋鋼供應迎來收縮,但品種利潤表現(xiàn)尚可,減量空間受限,短期供應延續(xù)弱穩(wěn)運行,利好效應不強。 庫存拐點將現(xiàn) 在供需雙弱局面下,螺紋鋼庫存延續(xù)去化。截至6月13日當周,同口徑下螺紋鋼庫存總量為558.08萬噸,環(huán)比下降12.41萬噸,顯著低于往年同期水平,同比降幅為28.53%。不過,螺紋鋼庫存降幅有所收窄,個別地區(qū)社會庫存開始累積,同時螺紋鋼庫消比更是持續(xù)回升,最新值為2.537,環(huán)比增加1.85%,已連續(xù)兩周回升,在弱勢需求局面下庫存拐點將現(xiàn),低庫存格局或變,利好效應趨弱,重點關注淡季累庫幅度。 綜上所述,螺紋鋼現(xiàn)實矛盾不大,市場情緒回暖驅動鋼價低位回升,但淡季需求持續(xù)走弱,而供應弱穩(wěn)運行,在供需雙弱局面下,螺紋鋼基本面并未好轉,上行驅動不強,后續(xù)將延續(xù)低位震蕩運行態(tài)勢。 責任編輯:七禾小編 |
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