華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、國家主席習(xí)近平出席第二屆中國－中亞峰會并作主旨發(fā)言。習(xí)近平指出，我們要以更加進(jìn)取的姿 態(tài)和更加務(wù)實的舉措加強合作，推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，朝著構(gòu)建中國－中亞命運共 同體目標(biāo)砥礪前行。峰會期間，習(xí)近平同中亞五國元首共同簽署永久睦鄰友好合作條約。峰會宣 布簽署共建“一帶一路”、人員往來便利化、綠色礦產(chǎn)、貿(mào)易暢通、互聯(lián)互通、工業(yè)、海關(guān)等領(lǐng) 域12份合作文件。

2、 以色列襲擊伊朗并導(dǎo)致軍事沖突升級，當(dāng)?shù)厝藛T面臨嚴(yán)重安全風(fēng)險。外交部及有關(guān)使領(lǐng)館正會同 相關(guān)部門全力做好在伊朗和以色列的中國公民安全保護(hù)工作，迅速組織撤離中國公民。

3、 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)力施壓伊朗，令市場猜測美國可能準(zhǔn)備直接參與以色列對伊朗的襲擊。特 朗普在社交媒體發(fā)文稱：“我們現(xiàn)在已經(jīng)完全掌控了伊朗上空的制空權(quán)”，“美國確切知道 伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊身處何處，目前美國不會刺殺他，但美國不希望導(dǎo)彈襲擊平民或美軍 ?！?特朗普還發(fā)貼喊話伊朗：“無條件投降！”。 

資本市場

1、昨日A股與港股市場（按前結(jié)算價）

周二A股窄幅整理，熱門題材股出現(xiàn)分化，腦機接口概念領(lǐng)漲，穩(wěn)定幣、油氣方向活躍，創(chuàng)新藥 、IP經(jīng)濟方向調(diào)整明顯。上證指數(shù)收盤跌0.04%報3387.4點，深證成指跌0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%。 市場成交額1.24萬億元。

恒生指數(shù)收盤跌0.34%報23980.30點，恒生科技指數(shù)跌0.15%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.4%。醫(yī)藥 、新消費概念股跌幅居前，腦機接口概念股逆市上漲。南向資金凈買入63億港元，今年以來累計凈 買入超6900億港元，創(chuàng)歷史同期新高，為2024年同期的2倍多。  

2、昨日美股、美債與美元

美國三大股指全線收跌，道指跌0.7%報42215.8點，標(biāo)普500指數(shù)跌0.84%報5982.72點， 納指跌0.91%報19521.09點。默克、耐克跌超3%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌0.81% ，特斯拉跌近4%，蘋果跌超1%。中概股普遍下跌，再鼎醫(yī)藥跌超8%，阿特斯太陽能跌逾6%。 中東沖突局勢持續(xù)惡化，特朗普威脅伊朗領(lǐng)導(dǎo)人，要求該國無條件投降。經(jīng)濟報告顯示美國消 費者開支疲軟。  

美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌2.51個基點報3.939%，3年期美債收益率跌 3.91個基點報3.886%，5年期美債收益率跌5.27個基點報3.977%，10年期美債收益率跌6.92個 基點報4.377%，30年期美債收益率跌7.36個基點報4.883%。地緣風(fēng)險加劇引發(fā)的避險情緒升 溫，以及美聯(lián)儲未來降息預(yù)期的增強。這些因素共同作用，使得投資者更傾向于持有美國國債 等安全資產(chǎn)，從而推動了收益率的下行。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.69%報98.83，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.68%報1.1481 ，英鎊兌美元跌1.10%報1.3429，澳元兌美元跌0.72%報0.6476，美元兌日元漲0.34%報 145.2835，美元兌加元漲0.77%報1.3677，美元兌瑞郎漲0.33%報0.8167，離岸人民幣對美元 跌89個基點報7.1923。 在全球經(jīng)濟和地緣政治不確定性增加的背景下，美元的避險屬性進(jìn)一步凸顯。

▌商品相關(guān)信息

強勢上揚，美油主力合約收漲4.97%，報73.74美元/桶；布倫特原油主力合約漲4.96%，報 76.86 美元/桶。上周美國API原油庫存減少1013.3萬桶，預(yù)期減少58萬桶，前值減少37萬桶。中 東地緣政治緊張局勢加劇，市場擔(dān)憂原油供應(yīng)中斷風(fēng)險。光大期貨表示，地緣沖突升級推動油價短 期走高，但需關(guān)注后續(xù)局勢發(fā)展。

國際能源署（IEA）在最新報告中預(yù)測，2025年全球石油產(chǎn)量將增加180萬桶/日至1.049億桶 /日，而需求預(yù)期僅為1.038億桶/日。這一110萬桶/日的供應(yīng)過剩，將推動全球石油庫存在年內(nèi)持 續(xù)累積。IEA還表示供應(yīng)過剩狀況可能在本十年剩余時間內(nèi)持續(xù)。  

▌策略參考和回顧

【期指】周二A股主要指數(shù)均小幅調(diào)整，上證指數(shù)收跌0.04%，深成指收跌 0.12%，創(chuàng)業(yè)板指 數(shù)收跌0.36%，科創(chuàng)50指數(shù)收跌0.80%，北證 50收跌0.40%，全 A 平均股價跌0.53%，全市 場成交總額12371 億元，縮量64億元。各期指分化，IC小幅下跌，IH、IF和IM小幅收漲。 隔夜美股三大指數(shù)下行，跌幅在 0.7-1.0%，中東緊張局勢持續(xù)使投資者擔(dān)憂情緒蔓延，同期 中國金龍指數(shù)跌1.77%，費城半導(dǎo)體指數(shù)跌0.83%。2025陸家嘴論壇將于今明舉行，今年論壇 主題定為“全球經(jīng)濟變局中的金融開放合作與高質(zhì)量發(fā)展”。關(guān)注政策導(dǎo)向。 A 股熱點繼續(xù) 輪動，腦機接口、半導(dǎo)體和穩(wěn)定幣等板塊成為昨日熱點。股指可繼續(xù)跟蹤IH+IM組合。   

【有色】夜盤有色分化，鋁系成市場聚焦點。滬銅窄幅波動，持倉小幅減少；滬鋁高開高走， 再創(chuàng)階段新高，持倉總量增加超過 1.2 萬手，同期氧化鋁漲超 1%，鋁合金期貨創(chuàng)上市新高； 鉛鋅小幅震蕩；鎳低開低走，再創(chuàng)階段新低，錫震蕩下行。內(nèi)外盤鋁持續(xù)降庫，LME（0-3）已從5月初貼水30美元轉(zhuǎn)為小幅升水，而國內(nèi)延續(xù)現(xiàn)貨升水，合約間BACK結(jié)構(gòu)延續(xù)，氧化鋁-鋁-鋁合金的聯(lián)動是近期有色重點。 

【貴金屬】黃金夜盤震蕩格局，滬金主力收于 787.38，漲幅為 0.04%，滬銀主力收于 8988， 漲幅為 1.71%，中東沖突局勢仍有放大的可能性，避險情緒持續(xù)存在刺激原油和黃金上行，市 場在計價沖突或?qū)⒕徍?，能源成本上升或再次推高美國通脹?shù)據(jù)，美聯(lián)儲7月維持利率不變的 概率也較高。短期來看，黃金受到避險資金持續(xù)涌入，中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持 續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有 巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。 

【原油】隔夜油價高開上漲，受地緣沖突升級，國內(nèi) SC 原油刷新階段性新高。昨晚有消息人 士稱，特朗普越來越傾向于打擊伊朗的核設(shè)施，且特朗普公開發(fā)文稱已完全控制伊朗上空。隔 夜伊以沖突暫無緩和跡象，雙方相互襲擊對方煉油廠，目前所有設(shè)施已關(guān)閉。凌晨API數(shù)據(jù)顯 示，上周美國原油庫存大幅下降，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，這也進(jìn)一步助推油價上漲。本周繼續(xù)重點伊 以沖突消息動向及美對伊態(tài)度，若美國下場襲擊伊朗，則地緣風(fēng)險進(jìn)一步升級，油價或?qū)⒗^續(xù)創(chuàng)階段性新高。 

【黑色金屬】周二夜盤螺紋熱卷震蕩收漲，鐵礦收跌。美國商務(wù)部宣布將自 6 月 23日起對多 種鋼制家用電器加征關(guān)稅，美國占中國家電出口份額 20%左右。美國的家電關(guān)稅利空鋼材需求。 6-8 月國內(nèi)鋼材消費進(jìn)入淡季，上周螺紋熱卷表觀需求均下降，熱卷累庫。爐料方面，當(dāng)前日 均鐵水產(chǎn)量較高，后期或有減產(chǎn)，利空鐵礦需求，鐵礦價格或有較大的下跌空間；國內(nèi)6-8月 電煤月均需求較3-4 月增長18%左右，疊加原油價格偏強，支撐國內(nèi)煤炭和焦煤焦炭價格，對 鋼價形成支撐。多空交織下，預(yù)計鋼價窄幅震蕩運行。 

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油粕延續(xù)強勢。在原油大幅上漲以及美生柴政策利好的帶動下，三大油脂延續(xù) 漲勢，期價均創(chuàng)階段新高，豆油突破8000關(guān)口，棕櫚油突破8500，菜油漲幅最大。在看漲情 緒推動下，短期內(nèi)油脂或延續(xù)強勢。中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性以及市場預(yù)期美豆本年度種植面 積或調(diào)低，使其對天氣變動更加敏感，支撐雙粕強勢，豆粕預(yù)計易漲難跌，但國內(nèi)大豆到港壓 力逐步增大，或限制其上方空間。