報(bào)告品種：鑄造鋁合金

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近年來(lái)，安徽鋁合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，憑借地區(qū)政策優(yōu)惠以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，聚集眾多主機(jī)廠以及零部件企業(yè)，吸引了一批龍頭鋁合金企業(yè)建廠并陸續(xù)開(kāi)始釋放產(chǎn)能，安徽地區(qū)已經(jīng)發(fā)展為集廢鋁回收、鋁合金生產(chǎn)及鑄造深加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈。截止2024年底，當(dāng)?shù)劁X合金建成產(chǎn)能超過(guò)400萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)廢鋁主要消費(fèi)地之一。

在鑄造鋁合金期貨上市的背景下，為探尋鋁合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，尋找新的投資合作機(jī)遇。富寶資訊&卓創(chuàng)資訊在2025年6月實(shí)地走訪安徽再生鋁市場(chǎng)，深入了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

此次調(diào)研走訪城市包括：

淮北、亳州、滁州、馬鞍山、蕪湖、池州等地，通過(guò)與企業(yè)中高層及采銷人員面對(duì)面深入溝通，了解安徽地區(qū)鋁合金企業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況、鑄造鋁合金期貨上市后企業(yè)交易模式變化及應(yīng)對(duì)措施，探討影響市場(chǎng)的各種因素等。

企業(yè)產(chǎn)能利用率方面：

當(dāng)?shù)罔T造鋁合金企業(yè)普遍沒(méi)有滿產(chǎn)，行業(yè)平均產(chǎn)能利用率處于50%左右；主要受原料端補(bǔ)充不足以及淡季消費(fèi)下訂單下滑所致。

企業(yè)無(wú)論是在原料端還是產(chǎn)品端，均不具有優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)低迷，按江西企業(yè)價(jià)平水或者升水出售尚有100元/噸左右利潤(rùn)可言，貼水出售理論上企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)陷入虧損。

據(jù)富寶有色網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止6月20日，安徽當(dāng)?shù)罔T造鋁合金錠企業(yè)平均利潤(rùn)理論估算值在-132.3元/噸。

原材料采購(gòu)方面：

近幾年因大企業(yè)的入駐和產(chǎn)能不斷釋放，當(dāng)?shù)卦线h(yuǎn)不能滿足鋁廠需求，廢料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其中生鋁、易拉罐、鋁屑等原料多來(lái)源于江浙地區(qū)居多，亦有企業(yè)在河北采購(gòu)油件生鋁；

目前當(dāng)?shù)?/span>80%左右的原料來(lái)源于外地采購(gòu)，價(jià)格相對(duì)江浙也有一定優(yōu)勢(shì)。原料常備庫(kù)存普遍在10-15天不等，具體還要看市場(chǎng)行情以及下游訂單情況來(lái)定。

鋁合金錠產(chǎn)品方面：

企業(yè)ADC12產(chǎn)量占比普遍能達(dá)到50%以上，個(gè)別企業(yè)能達(dá)到70%，其他主要是非標(biāo)居多，還有就一些高端牌號(hào)，一般是按訂單來(lái)生產(chǎn)；

企業(yè)常備的成品庫(kù)存主要就是ADC12和非標(biāo)錠；

產(chǎn)品下游銷售主要有2個(gè)方向，一個(gè)是貿(mào)易商，一個(gè)是下游壓鑄企業(yè)，從調(diào)研情況來(lái)看，產(chǎn)能10萬(wàn)噸的鋁合金錠企業(yè)多針對(duì)貿(mào)易商銷售，主要還是考慮到資金的問(wèn)題；

產(chǎn)能10萬(wàn)噸以上的企業(yè)，則下游企業(yè)居多，貿(mào)易商也有小部分。銷往貿(mào)易商和下游壓鑄企業(yè)的主要區(qū)別在于銷售價(jià)格和賬期原因，銷往貿(mào)易商普遍現(xiàn)金居多，價(jià)格貼水200-400不等；銷往壓鑄企業(yè)賬期較長(zhǎng)，普遍在1個(gè)月以上，汽車廠賬期更長(zhǎng)，要3個(gè)月以上，銷售價(jià)格多在江西企業(yè)價(jià)格基礎(chǔ)上平水或升水出售，這種是有利潤(rùn)，但對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金影響較大。

對(duì)于鑄造鋁合金期貨上市的觀點(diǎn)：

期貨上市后首批可交割企業(yè)鋁合金銷售可選擇性增加，由于大型壓鑄廠以及汽車零部件企業(yè)基本存在三個(gè)月以上賬期，未來(lái)企業(yè)可通過(guò)現(xiàn)貨交倉(cāng)等形式進(jìn)行產(chǎn)品的快速變現(xiàn)，現(xiàn)金流動(dòng)性回升將間接帶動(dòng)起原料可采購(gòu)量的增多，現(xiàn)有未投產(chǎn)產(chǎn)能將逐步放量，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能利用率或有所提升；

但需注意2方面因素限制，一是合金產(chǎn)能加速落地下，原料供應(yīng)的緊張將越發(fā)明顯，持續(xù)“價(jià)格戰(zhàn)”情況下，企業(yè)是否有利潤(rùn)可言，二是，產(chǎn)能不斷釋放，最終還需考慮到下游需求能否跟的上，市場(chǎng)鋁合金社庫(kù)累積到一定程度后將從期貨價(jià)格上壓制企業(yè)開(kāi)工率。

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