PTA行情陷入低迷，觀望氣氛濃厚

　　國際原油方面，由于美國利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布、美股大跌以及美元走強的多種影響，原油價格承壓回落，較前一日下降3.90%，收盤價格為43.61美元/桶。

　　今日PTA繼續(xù)圍繞5700一帶展開震蕩，全天成交稀少，市場觀望氣氛濃烈。主力合約905低開于5698元/噸，隨后價格圍繞5700展開波動，不過幅度很小，最高價僅打到5738元/噸，不過之后價格沒有持續(xù)向上反彈的動力，收盤于5718元/噸，全天減倉8080手。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面，PTA現(xiàn)貨內(nèi)外盤市場行情低迷走軟，華東內(nèi)盤市場賣方報盤價格在5900-6000元/噸，主流商談價格集中在5800-5850元/噸之間，跌幅為200元/噸。外盤市場一般船貨報盤在705美元/噸，主流商談價格在695-705美元/噸之間，下跌5美元/噸。

　　操作和技術層面，倉位持續(xù)減少，資金離場的意愿強烈，恐怕很難有像樣的行情，保持觀望，關注5700的支持是否有效。

　　(執(zhí)筆：任安)

　　大豆風采難再現(xiàn)，上漲下跌均減倉

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　由于，近期公布的美國出口數(shù)據(jù)利空，美盤大豆05昨夜下跌16美分/蒲式耳，受此影響國內(nèi)盤面低開于3420元/噸，可是國內(nèi)市場目前并不認同非轉(zhuǎn)基因大豆繼續(xù)沽空，故而走勢低開高走，尾盤，還創(chuàng)下當日高點3460元/噸，即而回落，收于3447元/噸，全天最低價格于開盤后第一節(jié)交易即創(chuàng)下3400元/噸。今日大連大豆期貨市場仍然成交量，持倉量雙雙繼續(xù)小幅萎縮。

　　熱點透視：

　　據(jù)報道，黑龍江省人大常委會秘書長傅亞文稱，中國黑龍江省可能在未來六個月內(nèi)開始出售部分大豆庫存。目前黑龍江省的大豆庫存量約為400萬噸。國家糧食局局長聶振邦也表示，政府將要求儲備公司在合適的時機出售大豆。

　　市場反映，目前兩會期間媒體發(fā)布這樣的觀點，不知道政府在農(nóng)業(yè)政策，農(nóng)產(chǎn)品價格上到底是保護，還是打壓？不過筆者也認同，政府將會根據(jù)市場狀況維持一定數(shù)量的儲備，同時調(diào)配剩余的庫存，因為這是毫無疑問的慣例。

　　個人認為，市場的這些傳言目前不會對大豆價格產(chǎn)生多大影響。國內(nèi)大豆期貨市場應該還是延續(xù)近期走勢——盤整橫盤。

　　現(xiàn)貨市場：

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周四表示，截止到2月26日的一周里，美國大豆出口銷售數(shù)量只有15.58萬噸，，創(chuàng)下本年度新低。比上周低了54%，比四周均值低了78%。其中中國購進了10.58萬噸。

　　分析師稱，從這份數(shù)據(jù)來看，中國等一些大型買家顯然已經(jīng)開始轉(zhuǎn)購南美船貨，美國的出口季節(jié)已經(jīng)接近尾聲。同時，美國農(nóng)業(yè)部曾預計本年度中國的大豆進口將減少180萬噸。

　　基本觀點：

　　美盤目前接近前期低點，它的反彈可能會被國內(nèi)多頭利用，如果政策面再利好，多頭很可能趁機反攻。但是，古人常說，物極必反，陰陽相生，在目前的格局下沒有大跌大漲，那么只會是多是空的陷阱，空是多的基礎，多空機會都很多。在基本面一時無法改變的背景下，建議目前的操作依據(jù)技術信號中短線為宜。

　　(執(zhí)筆：關向鋒)

　　兩會消息平平期銅窄幅震蕩

　　因中國未能宣布新的經(jīng)濟刺激措施，市場感到一定程度的失望，國際股市下挫。LME市場三個月銅高開后也大幅走低，尾盤報于3630美元/噸，較前一交易日下跌110美元/噸。隔夜外盤的大跌令滬銅承壓，今日滬銅905合約以29500元/噸平開，盤中窄幅震蕩，尾盤收報于29790元/噸收盤，較昨日上漲290元/噸，持倉12萬余手，較昨日減少1千余手，成交量20萬余手，較昨日減少12萬余手。

　　庫存方面，隔夜LME庫存減少825噸，達到525200噸。周邊市場上，美元指數(shù)在沖擊90整數(shù)關口遭遇較強阻力，昨日低開后小幅上漲，但未刷出新高，今日截止16點，美元指數(shù)跌破四日最低價，收出大陰線；昨日，國際原油下跌，NYMEX4月合約收于43.61美元/桶，較前一日下跌1.77美元。

　　近來不斷減少庫存和注銷的倉單讓市場認為中國在增加銅儲備，令銅價受振。且制造業(yè)產(chǎn)出下降，令廢銅變得緊俏，精銅需求的增加也助推期銅價格。期銅價格近期以來強勁反彈，但是昨日期價高開后低走。對此，西方分析師認為：“隔夜有傳言稱今日中國將公布額外的經(jīng)濟刺激方案，但事實并非如此。隨后，股市疲軟以及圍繞汽車行業(yè)的憂慮拖累期銅走低。且市場憂慮中國需求可能不如預期般強勁。”

　　當前，國際經(jīng)濟形勢并不樂觀，今日即將出爐的美國2月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，市場預期將創(chuàng)下1949年以來最大月度降幅。從技術面上看，本輪反彈的動力并不是很足，本輪反彈將面臨多頭獲利平倉盤以及前兩次高點上累計的多頭套牢盤的壓力。同時，上方4000美金的整數(shù)關口也存在的較大的阻力。我們認為短期沖高的可能性不是沒有，需要進一步觀察兩會的動向。但是從中線看，期銅依然偏空。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　歐洲央行如期減息50基點，國際金價暫收930美元上方

　　隔夜外盤行情簡述：倫敦金價昨日大幅反彈，主要受美股大跌，道指遲遲難以止跌引發(fā)市場避險情緒升溫帶動，倫敦金價昨日報收934.25美元/盎司，盤中最高觸及936.90美元/盎司。今日早盤國際現(xiàn)貨金價報930美元/盎司。COMEX期金主力4月合約上漲21.1美元，927.80美元/盎司。

　　滬金日內(nèi)行情簡述：國內(nèi)滬金期貨今日隨國際金價上揚，主力合約906日內(nèi)最高價207.78元/克，最低價205.00元/克，盤中震蕩上行為主，尾盤多頭的增持更將期價拉升至日內(nèi)最高，終收于207.73元/克，較昨日上漲5.23元/克，成交32018手，持倉42372手。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期貨收盤下跌近4%，美國股市的跌跌不休和經(jīng)濟形勢的持續(xù)惡化不斷引發(fā)需求擔憂。油價自2月19日觸及階段低點后小幅上揚，反彈勢頭較弱，市場對于整體經(jīng)濟狀況反應敏感。

　　消息方面，歐洲央行昨日將基準利率下調(diào)50個基點，至1.5%，英國央行宣布將利率降至0.5%的歷史低點，并實行定量寬松政策，特里謝更暗示可能進一步減息。加之美股全線受挫，避險情緒激化，美元延續(xù)強勢。市場對于美國2月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期的擔憂支撐美元持堅。市場預期2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少約65萬人，1月份該數(shù)據(jù)為59.8萬人。

　　中國兩會政策面維持平靜，未出現(xiàn)重大利好。美歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，尤其通用汽車發(fā)出可能破產(chǎn)的警告，推動避險情緒升溫，引發(fā)部分黃金避險買盤。

　　另外，過去幾周許多印度消費者持續(xù)拋售黃金碎片，最近這種拋售情緒有所減弱，可能表明當?shù)叵M者偏好開始由拋售轉(zhuǎn)為買進或持有。不過，全球最大黃金ETF—SPDR的黃金持有量繼續(xù)維持在歷史高位1029.29噸，連續(xù)多日無新增倉動作。

　　綜合分析我們認為，國際金價900美元關口的支撐尚不十分穩(wěn)固，但下跌空間受限，因美元的強勢可能會削弱黃金的避險買盤。不過由于美國經(jīng)濟短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)頹勢，且黃金ETF持倉未有減少跡象，實質(zhì)性的避險買盤仍在高位支撐金價。

　　(執(zhí)筆：李曼)

　　原油再次下跌，滬燃油震蕩運行

　　由于市場對通用汽車以及美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的擔心，隔夜道指大跌4%并創(chuàng)出12年來的新低，受此影響，NYMEX4月原油期貨大跌1.77美元或3.9%，結(jié)算價報每桶43.61美元。

　　今日滬燃油主力905合約小幅低開后期價快速走高，在觸及日內(nèi)低點之后開始急速下探，隨后期價圍繞3000整數(shù)關口震蕩運行。收盤價為3004元/噸，較上個交易日收盤價微漲3點，成交量為565532手，持倉量減少13774手至106982手。

　　英國油市咨詢機構(gòu)Oil Movements在最新的周度報告中稱，預計在截至3月21日的四周中，除安哥拉和厄瓜多爾以外的石油輸出國組織(OPEC)成員國的海上石油出口量料減少430,000桶/日至2267萬桶/日，低于截至2月21日四周的2310萬桶/日。Oil Movements還稱，OPEC的石油供應量正在減少，因其正在履行減產(chǎn)420萬桶/日的承諾，估計目前已實現(xiàn)減產(chǎn)計劃的65%-70%。

　　貿(mào)易商和船務經(jīng)紀商周五表示，3月運抵亞洲的西方燃料油供應料為300-320萬噸，較上月的290-320萬噸持平至小幅增加。他們稱，目前預估4月份的套利流入為250-260萬噸。

　　隔夜，英國央行和歐洲央行均如期降息50基點，分別至1.0%和0.50%，理論上來講這將刺激美元指數(shù)繼續(xù)走高，但是隔夜美元指數(shù)上沖動能不足，最主要的原因還是通用汽車再次發(fā)布破產(chǎn)危險的信號，投資者對美國經(jīng)濟前景依然保持悲觀情緒，同時，通用汽車破產(chǎn)的預期也危及到諸如花旗銀行在內(nèi)的金融企業(yè)，道指隔夜再次大幅下跌并創(chuàng)出12年來的最低點。另外，投資者仍然對今晚即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及失業(yè)率抱悲觀的態(tài)度，這也引發(fā)了市場對于原油需求下滑的擔憂，從而導致隔夜原油的再次下跌。就目前情況來看，原油期價在60日均線處的壓力依然較大，后期將挑戰(zhàn)下方5日均線處的支撐，建議投資者繼續(xù)關注未來經(jīng)濟的走勢和OPEC3月份的減產(chǎn)舉措。

　　今日國內(nèi)滬燃油在3000整數(shù)關口震蕩運行，期價缺乏明顯的方向指引。從運抵亞洲的西方燃料油數(shù)量來看，本月與上月的量基本持平。但是，就需求來看依然較為疲軟，買盤稀少，成交依然清淡，這也就導致了滬燃油缺乏有力支撐。不過，近期受到國內(nèi)市場整體偏強的影響，期價表現(xiàn)的較為堅挺。從技術上來看，滬燃油下方的支撐較為明顯，如果原油期價能企穩(wěn)的話，那么滬燃油有望延續(xù)上漲勢頭。總之，滬燃油的走勢相對于原油來看較為強勁，短期內(nèi)關注3000點關口的有效性。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　河南部分地區(qū)小麥價格開始回落，強麥價格上攻困難重重

　　國內(nèi)小麥期貨市場行情概述：今日強麥主力合約0909早盤小幅下滑，隨后麥價一路走高，最高價2175元/噸，尾盤報收于2161元/噸，成交量增加13.1萬手至18.5萬手，持倉量增加12938手至10.5萬手。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT小麥下跌7.75美分到8美分不等，其中3月合約下跌7.75美分，報收504美分/蒲式耳；5月合約下跌8美分，報收815美分/蒲式耳；7月合約下跌8美分，報收527美分/蒲式耳。交易商稱，美國股市和國際原油期貨走低，周度出口銷售數(shù)據(jù)低于預期，給盤面構(gòu)成了壓力。

　　隨著近期幾場雨雪滋潤中原大地，河南省旱情得以解除，部分地區(qū)小麥價格開始回落，全省平均批零價格首次出現(xiàn)環(huán)比下降。據(jù)省商務廳監(jiān)測，2月下旬全省小麥收購價為1747元/噸，較中旬上漲0.23%；批發(fā)價為1780元/噸，較中旬下跌0.06%；零售價為1826元/噸，較中旬下跌0.33%。

　　東北農(nóng)區(qū)大部有3～15厘米厚度積雪，對土壤保墑較為有利。新疆北部冬麥區(qū)仍有5～20厘米積雪覆蓋，利于冬小麥安全越冬。西北地區(qū)東南部降水量為5～10毫米，對土壤增墑、春耕備播及冬小麥返青有利。華北、黃淮冬麥區(qū)出現(xiàn)明顯降水，黃淮地區(qū)降水量達10～25毫米，土壤墑情得到進一步改善，對冬小麥返青生長十分有利。

　　簡評：受天氣轉(zhuǎn)好利于小麥反青以及河南部分地區(qū)小麥價格有回落跡象等因素影響之下，強麥上漲乏力。但從技術上看，短期內(nèi)小麥仍可能試圖試探上方2180元/噸，但由于目前基本面消息并不支撐，我們認為強麥價格上攻困難重重。 (執(zhí)筆：經(jīng)琢成)

 

 

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