華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、美國(guó)聯(lián)邦上訴法院暫停一項(xiàng)阻止特朗普征收全球關(guān)稅的裁決，對(duì)于暫停期是否會(huì)進(jìn)一步延長(zhǎng)，法院尚在考慮之中。此前，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院裁定，美國(guó)政府4月2日依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》發(fā)布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅的行政令屬越權(quán)行為，是非法的，禁止執(zhí)行相關(guān)行政令。

2、商務(wù)部回應(yīng)中美經(jīng)貿(mào)磋商新動(dòng)向表示，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談以來，雙方在多個(gè)層級(jí)就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持溝通。近期中方圍繞美方在半導(dǎo)體領(lǐng)域?yàn)E用出口管制措施等做法，多次與美方進(jìn)行交涉。對(duì)于歐盟對(duì)華輪胎產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查，中方將密切關(guān)注歐方后續(xù)行動(dòng)，并堅(jiān)決維護(hù)中國(guó)企業(yè)合法權(quán)益。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

周四A股高開高走，逾4400只個(gè)股上漲，題材股多點(diǎn)開花，無人駕駛概念股掀漲停潮，算力、AI硬件、創(chuàng)新藥、可控核聚變、數(shù)字貨幣概念表現(xiàn)亮眼。上證指數(shù)收盤漲0.7%報(bào)3363.45點(diǎn)，深證成指漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%，市場(chǎng)成交額1.21萬億元。

恒生指數(shù)收盤漲1.35%報(bào)23573.38點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲2.46%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)漲1.37%。穩(wěn)定幣概念股、醫(yī)藥股大漲，眾安在線漲超31%。南向資金凈買入43.82億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指小幅收漲，道指漲0.28%報(bào)42215.73點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.4%報(bào)5912.17點(diǎn)，納指漲0.39%報(bào)19175.87點(diǎn)。波音、英偉達(dá)漲超3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲0.72%，亞馬遜漲0.48%，特斯拉漲0.43%。中概股多數(shù)上漲，聯(lián)掌門戶漲47%，叮咚買菜漲逾10%。市場(chǎng)關(guān)注圍繞特朗普“對(duì)等”關(guān)稅的司法角力。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌5.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.935%，3年期美債收益率跌4.79個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.905%，5年期美債收益率跌6.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)4%，10年期美債收益率跌5.73個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.42%，30年期美債收益率跌5.96個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.916%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.54%報(bào)99.36，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.65%報(bào)1.1365，英鎊兌美元漲0.17%報(bào)1.3493，澳元兌美元漲0.24%報(bào)0.6442，美元兌日元跌0.46%報(bào)144.1865，美元兌加元跌0.21%報(bào)1.3808，美元兌瑞郎跌0.50%報(bào)0.8230，離岸人民幣對(duì)美元漲34個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.1893。 

▌今日提示

09:20  中國(guó)央行公開市場(chǎng)有1425億元逆回購(gòu)到期

10:00  中國(guó)貿(mào)促會(huì)召開5月例行新聞發(fā)布會(huì)

▌商品相關(guān)信息

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.61%報(bào)3342.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.84%報(bào)33.44美元/盎司。美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院裁定特朗普關(guān)稅政策部分越權(quán)，加劇市場(chǎng)不確定性；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)攀升，企業(yè)利潤(rùn)下滑促使避險(xiǎn)操作加劇。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期也推升貴金屬需求。 

國(guó)際油價(jià)全線下跌，美油主力合約跌1.49%，報(bào)60.92美元/桶。布油主力合約跌1.43%，報(bào)63.40美元/桶。OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃和美伊核談判進(jìn)展緩解供應(yīng)擔(dān)憂。

▌策略參考和回顧

【期指】周四A股各主要指數(shù)高開高走，全日呈強(qiáng)勢(shì)。上證指數(shù)收漲0.70%，深成指收漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.37%，科創(chuàng)50收漲1.66%，北證50漲2.73%，全A平均股價(jià)收漲1.52%，全市場(chǎng)成交總額12134億元，放量1795億元，超4400只個(gè)股上漲。期指普漲，IM漲超2%領(lǐng)漲，各期指漲幅排名：IM>IC>IF>IH。隔夜美股三大指數(shù)均紅盤報(bào)收，英偉達(dá)漲超3%，創(chuàng)本輪反彈新高。同期納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)上漲1.44%。今日是周末也是端午假期前的交易日，關(guān)注量能是否能繼續(xù)擴(kuò)大。個(gè)股繼續(xù)關(guān)注紅利+科技，期指繼續(xù)跟蹤IM+IH組合。

【貴金屬】黃金夜盤高位震蕩，滬金主力收于773.78，漲幅為0.96%，滬銀主力收于8235，漲幅為0.28％。特朗普政府在周三美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院判決后迅速提交了上訴通知，避險(xiǎn)情緒重新上行，日元再次走強(qiáng)，黃金走高。聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束，關(guān)稅帶來的通脹幾何仍是美聯(lián)儲(chǔ)最優(yōu)先關(guān)注的問題，并一致決定停止降息，在未來經(jīng)濟(jì)局勢(shì)進(jìn)一步明朗之前暫停貨幣政策。短期來看，控制黃金倉(cāng)位，黃金可能進(jìn)入橫盤震蕩格局直到美聯(lián)儲(chǔ)再次降息或貿(mào)易戰(zhàn)再次惡化，底部支撐或在3000美元/盎司附近，可以嘗試輕倉(cāng)做多，等待外部更多宏觀局勢(shì)發(fā)生變化。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)中長(zhǎng)期敘事，央行持續(xù)購(gòu)金納入央行儲(chǔ)備將持續(xù)為黃金提供較為堅(jiān)實(shí)的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價(jià)格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】夜盤除鎳上漲以外，其他有色均回落。滬銅高開低走，78000以上主動(dòng)性買盤不足，持倉(cāng)總量再度減少，顯示節(jié)前效應(yīng)。滬鋁盤面跟隨滬銅，小幅回落，而氧化鋁窄幅波動(dòng)。鉛鋅均震蕩走低，其中鉛創(chuàng)4月中旬以來新低，消費(fèi)淡季和再生鉛供給增加利空近期鉛價(jià)。錫重挫超6000點(diǎn)，夜盤收盤價(jià)創(chuàng)2月上旬收盤以來新低。鎳小幅反彈。臨近國(guó)內(nèi)端午假期，主要有色金屬如銅鋁等整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，而鉛錫向下破位，明早統(tǒng)計(jì)局將公布5月制造業(yè)PMI，上期4月數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，假日后（下周二）有色整體開盤除了對(duì)應(yīng)外盤走勢(shì)，也會(huì)對(duì)5月制造業(yè)PMI做出相應(yīng)解讀 。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩偏弱。昨日美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院判決特朗普全球關(guān)稅、報(bào)復(fù)關(guān)稅和“芬太尼”關(guān)稅等違法，并要求撤銷、永久停止實(shí)施，略提振市場(chǎng)情緒。但1-4月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降10.3%，降幅較1-3月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；1-4月房屋新開工面積下降23.8%，施工面積下降9.7%，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢(shì)，建筑鋼材需求較弱。煤炭供給寬松，價(jià)格不斷下行，日均鐵水產(chǎn)量超240萬噸，鋼材供給寬松。六月南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，鋼材消費(fèi)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)螺紋熱卷低位震蕩。

【原油】隔夜油價(jià)大幅回落，從日內(nèi)漲2%回落至夜盤跌2%。晚間哈薩克斯坦通知OPEC，該國(guó)沒有減產(chǎn)計(jì)劃，且關(guān)于周六增產(chǎn)計(jì)劃能否落地，哈薩克斯坦能源部副部長(zhǎng)表示，OPEC+將在周六會(huì)議上決定增產(chǎn)，但增產(chǎn)幅度尚不明確。隔夜油價(jià)高位在哈薩克斯坦方相關(guān)言論發(fā)出后開始轉(zhuǎn)跌，油市再次回歸到供應(yīng)端。當(dāng)前市場(chǎng)交易主要聚焦到本周歐佩克+會(huì)議，若增產(chǎn)計(jì)劃落地，油價(jià)將進(jìn)一步下行，預(yù)計(jì)在會(huì)議結(jié)果出來前，油價(jià)繼續(xù)維持橫盤調(diào)整。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油脂走勢(shì)分化，雙粕震蕩偏強(qiáng)。馬來西亞種植園和商品部長(zhǎng)在生物柴油試點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)后的新聞發(fā)布會(huì)上稱，馬來西亞將地面運(yùn)輸車輛生物柴油強(qiáng)制摻混比例從B10提高至B20。此政策對(duì)棕櫚油有所提振，但夜盤原油下跌導(dǎo)致棕櫚油漲幅收窄。國(guó)內(nèi)豆粕6-8月供應(yīng)寬松預(yù)期不變，油廠豆粕庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，短期內(nèi)豆粕或延續(xù)震蕩走勢(shì)。