周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)。其中，AI主線、軍工主線持續(xù)發(fā)力；半導(dǎo)體板塊、新能源板塊也隨之反復(fù)活躍，從而推動(dòng)著主要股指出現(xiàn)了重心上移的態(tài)勢(shì)?？磥?lái)，短線A股的交易熱情漸趨升溫，后續(xù)走勢(shì)仍可期待。

軍工板塊提振重估中國(guó)資產(chǎn)的敘事能力

回顧2025年以來(lái)的A股市場(chǎng)，可以發(fā)現(xiàn)，重估中國(guó)資產(chǎn)已成為A股演繹的一個(gè)核心主線。其中，以DEEPSEEK為代表的AI產(chǎn)業(yè)鏈的突破是核心關(guān)鍵點(diǎn)。因此，出現(xiàn)了一個(gè)新詞：DEEPSEEK時(shí)刻，用以表述那些橫空出世的、能夠代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)突破升級(jí)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品出現(xiàn)的時(shí)節(jié)點(diǎn)。在本周以來(lái)，A股再度出現(xiàn)DEEPSEEK時(shí)刻，那就是中國(guó)軍品的卓越表現(xiàn)。

這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑具有極為重要的意義。一是表明中國(guó)軍品已經(jīng)具備了全球競(jìng)爭(zhēng)的超強(qiáng)實(shí)力，因此，提振了市場(chǎng)交易者對(duì)于A股軍工股的投資興趣。故在周三、周四，軍工板塊持續(xù)揚(yáng)升，中航成飛（302132）更是在兩個(gè)交易日里大幅上漲近40%。二是表明了中國(guó)制造業(yè)強(qiáng)大的全球競(jìng)爭(zhēng)力，有望沖破其他經(jīng)濟(jì)體所設(shè)置的貿(mào)易壁壘，從而提振重估中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的敘事能力。這對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑會(huì)提振他們的持股底氣。對(duì)于場(chǎng)外增量資金來(lái)說(shuō)，也會(huì)帶來(lái)他們加倉(cāng)的意愿。所以，近期的中國(guó)軍品的卓越表現(xiàn)已成為中國(guó)制造業(yè)的DEEPSEEK時(shí)刻，為重估中國(guó)資產(chǎn)注入了新的敘事能力，從而推動(dòng)著重估中國(guó)資產(chǎn)敘事主題在近期回歸A股。

或現(xiàn)碎步前行的K線趨勢(shì)

這其實(shí)也得到了港股等中國(guó)資產(chǎn)走勢(shì)的佐證。因?yàn)樵诟粢姑拦山灰走^(guò)程中，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)、中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF等交易品種均出現(xiàn)了大幅下跌的態(tài)勢(shì)。但在周四開盤后，港股的恒生科技指數(shù)、中概互聯(lián)網(wǎng)等龍頭品種的股價(jià)均較為穩(wěn)定，騰訊控股（00700.HK）等龍頭股更是出現(xiàn)了穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了在港股交易的中國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)擺脫了在美股交易的中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)影響，意味著本土資金已經(jīng)初步掌握了中國(guó)資產(chǎn)的定價(jià)能力，再度唱響了重估中國(guó)資產(chǎn)的敘事主旋律。

當(dāng)然，A股所處的環(huán)境雖然出現(xiàn)了極大的邊際改善，重估中國(guó)資產(chǎn)的敘事主題不斷迎來(lái)新的催化劑。但是，也有較為明顯的不可忽視的壓力因素，比如說(shuō)今年以來(lái)，DEEPSEEK時(shí)刻雖不時(shí)涌現(xiàn)，但對(duì)上市公司業(yè)績(jī)尚未產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。換言之，重估中國(guó)資產(chǎn)雖然帶來(lái)了估值的溢價(jià)預(yù)期，但上市公司業(yè)績(jī)尚未改善，戴維斯雙擊只迎來(lái)一擊。因此，A股難以出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)有力的揚(yáng)升契機(jī)。而且，由于業(yè)績(jī)改善預(yù)期尚未強(qiáng)烈，可能會(huì)抑制短線估值溢價(jià)預(yù)期所帶來(lái)的做多能量。

綜上所述，A股為代表的中國(guó)資產(chǎn)的確迎來(lái)了罕見的DEEPSEEK的高光時(shí)刻，但也面臨著業(yè)績(jī)改善預(yù)期未明朗的羈絆。據(jù)此，短線A股的重心上移趨勢(shì)相對(duì)確定，但上升的速率可能不宜過(guò)于期待，小陰小陽(yáng)的螞蟻爬樹式的揚(yáng)升態(tài)勢(shì)還是可期待的。故在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍宜積極一些，方向上宜積極跟蹤AI、中高端制造業(yè)等方向的龍頭品種。